上周五，市场关注就业报告，而接下来的一周将会把焦点转向各大企业的财报。标准普尔500指数正徘徊在7000点附近，而债券收益率则在寻找方向，关于2026年经济良好的叙述逐渐涌现。 银行业的业绩和评论将对美国消费者的健康状况进行一次高风险的检验——特别是贷款损失是否开始显现出影响。如果消费者在高利率的压力下感到窘迫，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）的评论将是首个显露迹象的地方。 除了银行，我们还在寻找货运衰退是否已找到底部的信号，以及芯片需求是否存在任何隐忧。 以下是本周值得关注的关键内容： 银行业： 这是大型银行的财报周：摩根大通（JPM）、富国银行（WFC）、花旗（C）、美国银行（BAC）。 周二（摩根大通）和周三（富国银行、花旗、美国银行） 从宏观角度看，我们关注信用质量。我在寻找消费者是否已经开始拖欠支付的迹象。 摩根大通每股收益（EPS）共识：约$5.01（市场传言更高，接近$5.10） 关注信用卡拖欠率。 我们知道高收入消费者状况良好（股票/房地产的财富效应），但我们需要知道低收入消费者的困难程度。观察贷款损失准备金和消费动向的评论对于整体市场也至关重要，关于并购的讨论也可能成为经济和市场的正面信号。 摩根大通CEO杰米·戴蒙通常直言不讳，但他在宏观信号上的准确性时好时坏，因此要谨慎对待他的观点。 航空业： 在经济的K型复苏中，关注周二早晨的达美航空（Delta Airlines）财报，市场预计每股利润为$1.63。旅行是经济信心的良好晴雨表，但我们可能会看到航空公司高端消费者出行频繁，而中等收入消费者则受到挤压。这对航空公司来说一直表现良好，我认为这是一项良好的投资，但若经济舱座位无法填满，情况可能会改变。 值得关注的另一个信号是关于商业旅行的评论，商业旅行在疫情后渐渐恢复，但仍未完全恢复。 芯片行业： 周四早晨的台积电（TSMC）财报无疑是本周的重头戏。作为英伟达（Nvidia）芯片的制造商，台积电对订单情况有很高的可见度。在估值非常高的背景下，任何微弱的疲软迹象都可能在科技行业广泛扩散。 台积电是风向标。如果他们对“高性能计算”（HPC）持续增长的指引乐观，2026年的AI牛市将会获得验证。反之，如果他们对此有所犹豫，整个纳斯达克（如NVDA、AMD）都可能受到拖累。 货运： 周四收盘后，J.B. Hunt（JBHT）将发布财报。 制造业和货运目前正处于严峻的衰退状态，寻找底部的迹象十分困难，但一些货运公司在第四季度中从低位反弹，因此对新年持乐观态度。 更多信息，请访问 HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。

近日，特朗普在Truth Social上意外泄露了就业数据，白宫随后采取了紧急的损害控制措施。对于这一事件，白宫表示： “根据总统在经济数据发布前的常规程序，出现了对部分源自预先发布信息的汇总数据的无意公开披露。白宫正在审查关于经济数据发布的相关程序。” 这一声明凸显了白宫在面对此类敏感信息泄露时的即时反应。经济数据对于市场和政策制定者来说具有重要意义，因此任何形式的信息泄露都可能引发广泛的关注和解读。 在特朗普发布信息后，市场表现的反应也值得关注。投资者和分析师们会密切注意就业数据的变化，因为它们直接关系到经济健康和货币政策的走向。 白宫的此番表态旨在重申对信息保密的重视，同时也反映了在快速变化的政治环境中，政府如何应对突发事件的必要性。这场风波的后续发展将取决于白宫审查协议后的调整及其对未来数据发布流程的影响。 有关此事件的详细报道，请参考白宫表示特朗普就业报告泄露为“无意公开披露”，并访问HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理获取更多信息。

在当前经济环境中，美联储必须精确调整政策，以应对不断变化的数据。美联储董事克里斯托弗·巴金（Christopher Barkin）指出，中央银行的双重使命在目前正面临显著风险。他强调，尽管失业率处于历史低位，但最近有所上升，通胀虽有所减缓，但仍高于2%的目标。这一现象促使美联储在政策制定中保持谨慎。 巴金指出，利率如今已接近中性估算的范围，这为未来的经济决策奠定了一定基础。 他提到，当前的劳动市场不容乐观，任何进一步的恶化都是各方所不希望的。 尽管面临重大干扰，美国经济展现出显著的韧性，尤其是在医疗保健和人工智能驱动的领域，工作增长和需求表现出较窄的范围。 高收入消费者在消费者信心下降的背景下依然维持需求，显示出经济结构的某些活力。 展望未来，巴金预测2025年的不确定性将随着“雾气的消散”而减弱，近期的税收退款和放松监管预计将为经济增添刺激。 然而，尽管抵押贷款利率下降，但并不能根本解决住房供应短缺的问题。 巴金表示，他目前密切关注裁员数据，以观察目前“低招聘、低裁员”的环境是否会转向更为严峻的下行趋势。他对2026年的前景持乐观态度，认为财政刺激和政策不确定性的减少将支持招聘和投资。 在结束2025年时，巴金将美联储的工作比喻为“在雾中行驶”，并在缺乏数据的环境中保持摸索。然而，对于2026年的展望相对乐观，他期待经济的“雾气”将逐渐消散。 最后，虽然今年巴金不是投票成员，但他的观点无疑为联邦公开市场委员会的核心决策提供了有价值的指示。

2023年伊始，黄金和白银市场波动不断，但多头展现出对适度回调的强劲买盘意愿。目前，黄金正试图实现其历史上第二次在4500美元上方的周收盘，这一成就此前在12月22日的节假日交易中达成。而白银则首次迈向80美元的周收盘。 如果两者都成功收盘，将是强烈的看涨信号。 在圣诞节期间 precious metals 的巨大涨幅之后市场出现了一些获利回吐，但在地缘政治动荡的背景下，金属找到了支撑点。美国对委内瑞拉总统马杜罗的抓捕是一个因素，但我认为更大的因素是特朗普继续公开呼吁吞并格林兰。这种局势无疑会引发与欧洲的分裂，甚至可能打破北约的现状，令旧世界秩序的回归毫无疑问，同时激发深刻的不安情绪。 此外，美国最高法院关于关税的裁决也引发了关注。我们本希望今天能得到一些明确的指引，但最终并没有任何决定，因此我们还需耐心等待。除了案件本身，我们还需要关注最高法院是否只是行政部门的橡皮图章。如果是，那么这将引发关于美国宪政秩序未来的不安，以及特朗普是否会尝试延续他的第二个任期的疑问。 从图表来看，白银的走势开始显现出积极的信号。它正在近期价格区间的顶部进行整合。尽管有试图向更深回调的努力，但买盘始终存在。如果出现某种看涨催化因素（例如鸽派的美联储主席），我们可能会看到新的上涨动力。 黄金的图表形态相似，虽然涨幅不如银子急剧。黄金正在4600美元下方整合，但如果能够突破这一水平，我预计5000美元将成为吸引力。 本文出自黄金与白银争取在重要心理水平上完结周收盘。更多信息，请访问HUBFX |全球账户 |外汇风险管理。

在近日的广播评论中，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）采取了谨慎且鹰派的立场，强调美联储必须“激光聚焦于”将通胀率恢复至2%的目标。他指出，虽然劳动力市场正在降温，但尚未从根本上变得疲软，目前的环境被描述为“无招聘，无裁员”的动态。 博斯蒂克指出，美联储在价格稳定与最大就业的双重职责之间存在增长的紧张关系。他强调，当前的通胀水平显著高于目标，并且是主要的经济挑战。此外，他还指出，当前存在一种“K形”经济现实，即高端消费者的支出仍然强劲，而低收入家庭在疫情支持措施结束后面临着越来越大的压力。 在谈及供应方面的担忧时，博斯蒂克提到，成本压力并不仅限于关税，并提到依赖外国劳工的行业面临的特定劳动力压力。 总的来说，博斯蒂克的言论提醒我们，对于控制通货膨胀，尤其是在经济环境复杂的背景下，至关重要。

非农就业数据略低于预期，给”坏消息即好消息”的投资者群体带来了一丝欢欣。对于欧洲央行而言，这并未改变太多局面，但对于股市牛市而言，这是一个继续保持上涨势头的绿灯。 以下是截至2026年1月9日的本周收盘数据显示： STOXX 600本周上涨2.23%，表现强劲，显示出各个行业的广泛改善。周期性行业表现优于防御性行业，表明投资者在追求增长的同时仍保持谨慎态度。 德国DAX本周领涨主要基准指数，涨幅达到2.86%，继续受益于能源忧虑的缓解和工业出口商的韧性。这一动向也反映出人们对欧洲制造业回落可能稳定而非加速的信心逐步增强。 法国CAC 40上涨1.89%，受益于奢侈品和工业企业的强劲表现，FTSE 100上涨1.82%，在全球同行中表现出色，能源和金融行业起到了稳定的作用。 南欧相对滞后，尽管2025年表现优异，但今年依然上涨。意大利的FTSE MIB上涨0.75%，西班牙的IBEX 35上涨0.92%，银行股在年初强劲表现后开始整固。 这是一个良好的初步交易周。在欧洲央行方面并没有太多悬念，他们已经暂时退居幕后。在政治方面，他们正在敲定一个南美洲的MERCOSUR贸易协议，似乎已经快要完成。关于俄乌和平协议的希望似乎正在减弱，但和平协议往往会突然出现，未来将会发生什么让我们拭目以待。 本文详细介绍了欧洲股市在第一周强劲收官，请访问HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理了解更多资讯。

昨天晚些时候，特朗普在Truth Social上发布了以下内容： 问题在于，这个数字与已发布的非农就业报告数据不符。同时，这一发布是在经济顾问委员会对就业报告进行简报之后（通常是在发布前一天的下午）。 只有界定今日所发布的数据，数字才会合理： 这需要一些复杂的建模才能将其映射到今天的发布并进行交易，因为今天的就业数据对10月和11月的数据进行了修订，必须予以考虑。 尽管如此，了解这些数字无疑消除了与非常强或非常弱的数据点相关的一些尾部风险。这也突显出一个在市场主导的经济数据上行为松散的政府，削弱了市场对于所有就业数字在发布前未被泄露和提前交易的信心。 从市场反应来看，自这一发布以来，美元呈现出多变的走势。由于失业率下降，初时反弹后，又因就业数字的大幅向下修订而逆转，但随后又再次反弹，美元总体上现在变得更强。 市场反应中，还夹杂着最高法院对本周关税决定的推迟，以及日本报告显示预计将在2月份进行选举。我们也在处理新年开始时的资金流动。 美国股市今天上涨，这可能推动了一些流动性，但需要注意的是，黄金价格刚刚突破4500美元，这反映出国际事务中一些混乱局面，以及这些泄漏事件破坏了市场信心。回想一下，黄金的反弹实际上是在特朗普于8月底解雇了负责发布非农就业报告的劳动统计局局长时开始的。 该文章《特朗普如何泄露非农就业报告》最早出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上。

等待仍在继续。 美国最高法院的工作方式总是弥漫着神秘色彩。该法院在周二宣布，这一天是‘决定日’，但他们从不预先宣布将会作出哪个案件的裁决。 严格来说，他们在六月份之前必须作出关税的决定，但由于这是一次加急审理，且有着重要的经济影响，因此预计在一月份或二月份会有结果。至于确切的日期，在一月十九日那周，最高法院面临大量的工作量，因此这也是一个较好的预测。 在此之前，我们将继续等待‘决定日’的公告，并做出相应的准备。 对于那些对关税敏感的股票而言，这是一种艰苦的交易环境，因为我们并不知道未来会发生什么。 此文的更多信息请访问 美国最高法院今天对关税未发表意见，发表于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。