在本周继续消化美伊关系进展的背景下，市场情绪再次显现出混合态势。但就美国股票市场而言，另一种叙事正在展开——昨日半导体股出现了显著的抛售潮。尽管尾盘有低买入的力量将局面稍加挽救，但像博通（Broadcom、-12.6%）和美光（Micron、-7.7%）等股仍录得大幅下挫。今日市场面上，我们再次看到类似的情景：纳斯达克期货下跌约0.9%，而道琼斯期货则上涨约0.2%，显现出价值股轮动的持续性。
在盘前交易中，博通下跌约1.2%、美光下跌约2.4%、安谋（AMD）下跌约2.3%。英伟达（Nvidia）同样承压，盘前跌幅略超1%，拖累了总体市场情绪，尽管昨日这家科技龙头在大行情中实现了强力反弹。
这并非意味着人工智能相关的投资热潮被全面抹去，而更像是一次更为健康的回调。投资者的预期正在从“毫无保留的增长”回归到“需要更高的确定性”，尤其是在估值已经极高的情况下。
本周的关键行情触发点来自博通的指引——下季度人工智能芯片营收指引只有160亿美元，未达市场普遍预期的至少170亿美元以上；更重要的是，管理层并未将全年AI营收目标提高，这成为投资者所关注的核心打击点之一。长期而言，这被解读为大规模AI基础设施支出可能正在影响大科技公司的利润线。若趋势确立，未来或出现公司营收增速进入平缓阶段的情形，我们或将逐步进入AI投资的“看见钱”阶段，而非单纯的“看好未来”阶段。
然而，市场情绪也存在反转的可能性——情绪往往会迅速改变，跌势也可能被新的买盘迅速抵消。我们已经多次目睹此类情形，在市场波动中，低买席位往往在关键时刻重新浮出水面。
结论是，半导体行业的压力或许预示着AI相关支出在收益端的渐进体现，而市场则在寻求更明确的盈利证据。对于投资者而言，当前更需要关注的并非短期行情的极端波动，而是盈利可持续性与估值的合理性。
