高盛已经将其2026年12月的黄金价格预期从4300美元上调至4900美元每盎司。这一上调进一步彰显了对黄金在长期内潜在上涨的信心，尤其是在结构性利好因素的推动下。
该银行的理由可能包括几大强化因素：
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中央银行强劲需求——许多主权和机构买家继续将黄金作为储备多元化和去美元化策略的一部分进行累积。
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预计2025年中央银行的黄金购入量将平均达到80吨，2026年为70吨，并表示：“我们认为，上调后的黄金价格预期面临的风险仍然偏向上行。”
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新兴市场中央银行可能会继续将其储备结构性多元化为黄金。
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宏观和政策压力——对通货膨胀、货币宽松（尤其是在美国）的担忧，以及地缘政治风险的上升，都可能增强黄金作为避险资产的吸引力。
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有限的投机影响——高盛倾向于强调，最近的上涨主要来自于持续的结构性需求（中央银行、ETF），而不是激进的投机资金流。
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估值缓冲——将目标价从4300美元提升至4900美元，为如果情况（例如美联储政策、货币弱势）好转而带来的上涨意外留出了空间。
需要注意的是，这样的预期虽然雄心勃勃，但假设了支持性驱动因素的持续或加剧。如果其中任何一项出现动摇——例如，如果利率维持在较高水平，或资本市场以不同方式重新定价风险——黄金可能难以达到该水平。
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高盛的上调强调了机构和中央银行对黄金持续的需求，进一步增强了商品市场的看涨情绪。
