今年即将举行的杰克逊霍尔会议，市场的叙述展现出明显的趋势。如果你期望鲍威尔重申降息预期，你可能会感到失望。然而，从某种意义上来看，市场参与者似乎更倾向于鲍威尔采取更鹰派的语气，至少不应迎合在九月份的更鸽派倾向。
因此，现在似乎惊喜的可能性正好在另一个方面。但如果事情真的如此，那就说明鲍威尔要想让市场感到惊讶，这一门槛是多么之高。
总之，别指望鲍威尔在九月份会明确表示或预先承诺任何事情。然而，这并不会阻止市场在脑海中构建自己的预期。美联储基金期货仍显示出约84%的几率在下个月出现25个基点的降息。但需要注意的是，降息可能会在9月6日FOMC的封闭期开始后进行，这是一个重要的细节。
如果美联储决策者要在九月份发出任何信号，将会是在就业数据公布后的那段时间，恰好在那个特定周末之前。
最近的历史表明，市场施压美联储作出决策并不罕见。然而，在决策者可能更加果敢的时刻，将这样的情绪纳入考量是相当困难的。
鲍威尔似乎决心要将自己在美联储的遗产定义为在中央银行政治化和独立性崩溃的背景下的最后一道防线。他的一些同僚可能也持有相同的看法，而这一原则可能会给他们带来勇气，首次反制市场的预期。
无论如何，别指望杰克逊霍尔会议会有太多的惊喜。
