在当前经济环境下，利率处于中性范围内，但即将到来的利率决策需要在失业和通货膨胀目标的风险之间进行精细调节。两方面的任务都需要关注，尽管通货膨胀有所回落，但仍高于目标水平，同时失业率保持低位，政策制定者对于就业市场的进一步恶化表示担忧。
去年经济表现出强韧性，但需求和就业增长主要集中在某些行业，消费者信心有所下降。预计2026年，去年的信心将进一步减弱，这可能会影响消费者的购买意愿。
这种情况看起来是鹰派立场，或者说至少是对降息不支持，除非就业数据出现恶化。在2025年底，里士满联邦储备银行行长托马斯·巴金成为中央银行谨慎核心意见的风向标，始终强调应对冲突经济信号的挑战。到11月，巴金将货币政策形容为“适度限制”，但他对未来的发展表示深切的不确定。他指出，美联储实际上是在一个数据稀缺的环境中“摸索前行”。
巴金的评论揭示了明显的紧张关系：尽管通货膨胀仍高于目标，但他认为由于消费者的“疲惫”和生产率的提升，通货膨胀加速的可能性不大。同时，他注意到劳动力市场的“显著变化”，认为虽然就业增长正在放缓，但求职者的供应正在上升。巴金淡化了长期预测的实用性，认为目前两项任务都不需要激进的政策响应。因此，他暗示12月会议的决策如同掷硬币一般。
通过对巴金的评论和目前经济状况的分析，我们能够更好地理解货币政策的复杂性与未来可能的走向。政府需要对经济进行更细致的观察，以确保在失业和通货膨胀之间实现一个微妙的平衡。
