今天是四重女巫日，即四种不同类型证券合约同时到期的罕见季度对齐时刻。这些证券包括：
- 指数期权
- 单只股票期权
- 指数期货
- 指数期货期权
根据高盛的数据，今天有高达7.1万亿美元的名义期权敞口即将到期。为了让您了解这个规模，这相当于罗素3000全部市值的10.2%左右。
具体而言，其中大约5万亿美元与标准普尔500指数相关，另有8800亿美元与单只股票挂钩。
那么，今天的交易为何如此繁重？
12月份的到期通常是全年最大的，因为基金和散户交易者都希望在账簿关闭之前平仓并完成盈亏核算。12月的期权还会吸引大量年度对冲，但即便以12月的标准来看，这次的到期量也超越了以往所有记录。
在价格走势方面，巨大的期权到期往往会被媒体报道以为会引发波动，但由于delta对冲，实际上它们往往会抑制波动性。标准普尔500期货最后上涨6点，涨幅为0.1%。
期权往往集中在重要的整数关口上。随着标准普尔500期货攀升至6785点，6800点将成为主要的争夺战场。如果市场到达这个水平，我们可能会看到市场被钉住。在此期间，我将关注个别大市值公司的股价走势，因为如果市场在此受阻，基金可能会利用流动性进行退出。
有一种流行的观点认为，这些大市值股票在明年可能将面临一些抛售，因为人工智能的叙事受到挑战，盈利能力被重新优先考虑。
