流动性比率是评估公司财务健康的重要指标，尤其是在满足短期义务的能力方面。这些比率是评估财务风险的重要工具，尤其在市场波动、经济衰退或投资于现金紧张的公司时更为关键。在本指南中，我们将介绍关键的流动性比率，展示如何在不同市场阶段解读它们，并探讨它们在各个行业中的重要性。
什么是流动性比率？
流动性比率评估公司使用其流动性资产覆盖短期负债的能力。这些比率对于判断公司是否能够支付账单、管理日常运营及避免现金流紧张至关重要。
关键流动性比率解读
1. 当前比率
公式：当前资产 / 当前负债
- 衡量一般短期流动性。
-
超过1.0的比率意味着资产超过负债；低于1.0可能引发警报。
-
比率过高（>3.0）可能表示资产未得到充分利用。
例如，当前比率为1.8意味着公司每1美元的当前负债就有1.80美元的当前资产。
2. 速动比率（酸性测试比率）
公式：(当前资产 – 库存) / 当前负债
- 更严格的流动性测试——不包含库存，因为库存可能无法迅速转化为现金。
-
在库存周转缓慢的行业中更为有用。
例如，速动比率为0.9意味着公司可能在不出售库存的情况下难以履行义务。
3. 现金比率
公式：现金及等价物 / 当前负债
- 最保守的比率——衡量即时流动性。
-
对于资本轻型的成长型公司，通常较低；在受压行业中更为相关。
例如，现金比率为0.4意味着只有40%的短期负债可以立即覆盖。
市场阶段解读
牛市
- 流动性比率在牛市中不太受关注，除非出现过热或糟糕的营运资本管理迹象。
-
对于再投资资本的高成长公司，较低的比率可能会被容忍。
熊市
- 现金成为王者。投资者会仔细审查流动性，以识别哪些公司可能违约或延迟付款。
-
除非企业运作于可预测的现金流行业，否则速动比率低于1.0是一个红旗。
复苏/过渡阶段
- 显示出改善流动性的公司在危机后备受青睐。
-
上升的当前和速动比率可以发出运营稳定化的信号。
行业特定基准
需警惕的红旗
- 在波动或周期性行业中，当前比率低于1.0
-
迅速上升的债务伴随速动比率持续低于0.8
-
流动性比率在几个季度内持续恶化
-
应付账款显著增长而应收账款或现金增长未跟上
-
库存积压导致当前比率失真
案例研究：流动性健康比较
公司A（云软件）
- 当前比率：2.5
-
速动比率：2.2
-
现金比率：1.8
由于经常性收入和高现金储备，流动性强。库存最少。
公司B（时尚零售商）
-
当前比率：1.3
-
速动比率：0.7
-
现金比率：0.4
流动性中等，依赖库存周转。
