几个世纪以来，答案就是黄金。人们囤积它、佩戴它、埋藏它。军队为夺取黄金而征战，国王将其铸造成金币。在纸币失效时，黄金屹立不倒。而如今，新的竞争者出现了——比特币。它诞生于2008年金融危机的废墟中，已从一项实验发展成为全球现象。现在，争论开始了：黄金是否仍然是抵御通货膨胀的最佳选择，还是比特币已经夺取了王冠？
在膨胀的世界中，比特币的吸引力
打开OKX查看当前比特币价格，你会看到它的交易价格在11.3万美元左右。这个数字让人不自禁停下脚步。从一文不值到六位数，仅十多年的时间。这向信仰者证明，比特币不仅仅是炒作。他们认为，这是一种建立在硬性规则基础上的对冲资产。总量2100万个，绝不更多。稀缺性深植于编程代码之中。政府可以无限印钞，但比特币却不屈服。
黄金同样稀缺。每年，矿工不得不深挖来寻找越来越少的黄金。然而，它依然在地底下等待被开采。比特币则不同。它的供应量写入了数学公式。你可以争论这是否使其优于或劣于黄金，但你无法否认这一点：比特币的供应是可预测的。而这种可预测性正是在货币贬值时吸引许多人的原因。
黄金，这位老战士
黄金无需介绍。它经历了一个又一个帝国的洗礼。法老、征服者、银行家无不以其光辉来衡量财富。它从不生锈，从未消失。它不需要电池或网络，沉重地握在手中，是一块在数千年间承载价值的金属。
然而，黄金也有其缺陷。它变动缓慢，除非借出使用，否则不会获得收益。它不会增值，只能储存。对冲的目的或许只是储存，但若想要增值，黄金在这方面逊色于比特币。自上世纪80年代到2000年代初，尽管通货膨胀持续上升，黄金几乎没有任何涨幅。虽然对冲有效，但只是没有崩溃而已。
比特币的波动性
不妨直言不讳。比特币像火箭一样飞升，然后毫无预警地暴跌。2018年，它的价值下降超过80%；2022年，它的高峰价值减去一半。对许多人来说，这并不是在通货膨胀来袭时希望获得的平静庇护。
然而，波动性也有其另一面。迄今为止，每一次下跌后的恢复都随之而来，而且每次复苏都比上次更高。从长远来看，曲线走势是向上的。那些在恐慌中抛售的人遭遇急剧下跌，而那些耐心持有的人则收获了涨幅。如果说黄金是乌龟，那么比特币就是兔子。虽然疯狂且不可预测，但却能够跨越更多的土地。
传统与技术的对抗
黄金的分量是无法忽视的。各国将其储藏于金库，宗教将其在庙宇里崇拜，人们出于爱和地位将其佩戴于身。数千年的信任是不可磨灭的。比特币无法比拟这种文化记忆。
比特币所带来的则是代码。它的稀缺性是纯粹的，没有庙宇、金库，也没有政客决定其存在数量。一个由机器组成的网络共同执行相同规则。二千一百万个，足矣。这是历史上第一个具备绝对稀缺性的资产。对于这一点，黄金虽然有悠久的历史，却无法声称。
重要的数据
自1971年至今，黄金的价格从每盎司不到100美元上涨至3000多美元，超越了通货膨胀，证明了自身的价值。但看看比特币。从2017年不到1000美元的价格涨至如今的11.3万美元。现代市场上没有任何资产能像比特币那样大幅波动。如果单纯以抵御通货膨胀为标准，比特币的表现令人瞩目。
当然，这些数据背后也藏着痛苦。在错误的时机购买，可能要等上几年才能回本。而黄金的痛苦则相对较小，虽然价格会波动，却很少出现崩盘的情况。
选择的抉择
哪一种资产更有效？答案取决于你想要什么。如果你想要心安理得，黄金无疑是更安全的选择。它不会消失，不会在一年内贬值80%。而如果你追求增值，比特币则无与伦比。但你必须接受风险、波动和心脏的考验。
许多人选择两者兼顾。黄金代表着分量和历史，比特币则代表着稀缺性和未来。这样的组合不仅能够对抗通货膨胀，还能抵御未来哪个资产主宰下一个世纪的不确定性。
通货膨胀不会消失。你的美元将继续缩水。真正的问题是你如何反击。你会选择法老统治尼罗河时信任的金属？还是选择正在实时重写货币规则的数字资产？这两种选择都可以，不过都有各自的瑕疵。
该帖子首次出现在Bitcoin vs. Gold: Which Is the Better Hedge Against Inflation?。
