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- 综合PMI 52.5 vs 52.2初步数据
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欧元区的服务业在10月份显现出复苏的迹象，指数升至17个月来的最高点。同时，综合指数也上升至29个月来的新高。这一增长主要得益于德国的强劲表现，同时西班牙和意大利的积极情绪也起到了辅助作用。而法国则成为唯一的拖累因素，局势再次出现变化。
好消息是，整体需求状况再次提升，就业形势也保持稳定。实际上，职位创造速度是自2024年6月以来最快的。至于通胀的发展，投入成本通胀降至三个月低点，并进一步低于长期平均水平，然而销售费用以自3月以来最快的速度上升。
“最后，我们终于可以报告关于欧元区经济的一些积极消息。服务业在10月份出现了稳健的上升。当谈及新业务时，您必须追溯到去年5月才能找到类似强劲的增幅。在这种环境下，服务提供商招聘员工的数量也较上月有所增加，这激发了可持续增长的希望。
“10月份服务业增长的一个重要驱动因素是德国。该国指数的跳升超过三点，达到54.6，显著抵消了法国的下降，后者由于政治紧张，抑制了人们的消费意愿。在接下来的几个月中，保持服务业的相对强劲增长势头并不容易。在法国，政治稳定将有所帮助——通过2026年预算将是朝着该方向迈出的一步。在德国，政府的刺激计划是否能激励企业和家庭更多投资和消费，将是决定因素。
“服务业的成本通胀有所缓解，但销售价格的通胀有所上升。就目前而言，尚未出现更广泛的通胀压力。这是因为经济增长依然温和，且与美国的关税争端在欧元区造成了通货紧缩效应——部分原因在于来自中国的进口增加。这些PMI数据不太可能给欧洲中央银行带来麻烦。
“显然，法国正在削弱欧元区经济增长的步伐。好的一面是，除德国外，其他一些国家的扩张率也显著上升。即便排除德国和法国，欧元区其他地区的综合PMI显示出两年半以来最强劲的增长。
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