这一变化源于日本首相高市早苗与行长植田和男之间的一次会议，似乎消除了对进一步收紧政策的即时政治反对。尽管12月或1月的加息决策仍然微妙且需要权衡——可能受到美国联邦储备委员会（Fed）在前一周决定的影响——官员们越来越认为日元的下滑是结构性的问题，这将对价格施加更持久的上行压力。
越来越多的董事会成员加入了鹰派阵营。小枝纯子表示，实际利率必须持续上升，而增田和之则描述加息的时机“正在接近”。他们现在被视为支持将利率提高至0.75%的潜在支持者，与之前的两位反对者一致。即使是植田也调整了语气，表示董事会将在即将召开的会议上讨论加息的“可行性和时机”，这与他之前对时机指导的犹豫形成了鲜明对比。
自1月份以来，BOJ已将利率保持在0.50%，部分原因是对美国关税冲击的谨慎。然而，等待的经济理由正在减弱：关税的影响有限，早期的工资协议信号趋于稳定，日元的再次贬值强化了收紧政策的理由。高市和财政大臣片山聪子对于进一步正常化没有提出反对意见，从而缓解了政治约束。
投资者意见仍然分歧。《路透社》的调查显示，稍微超过一半的受访者预计将在12月18日至19日的会议上加息，所有受访经济学家都预计到明年3月将利率提升至0.75%。但该时机可能会受到美联储的影响。美联储鹰派立场可能会导致日元进一步贬值，并迫使BOJ在12月进行加息；而美联储降息可能会减轻日元压力，但会引发对全球需求和BOJ政策排列的质疑。
目前，分析人士表示，BOJ的信息传递调整是故意的：提醒大家日本超低利率时代即将结束，尽管存在政治干扰，政策制定者依然有“真正正常化”的意愿。
原文请查看 BOJ ramps up signals for near-term rate hike as yen weakness and politics shift，该文章发表于 HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。
