- 日本央行表示尽管最近加息，政策利率仍与中性水平相差甚远。
- 多个成员支持稳步进一步加息。
- 预计即使政策利率提高至0.75%，实际利率仍将保持深度负值。
- 日元贬值与债券收益率上升部分归因于利率过低。
- 更强的工资价格动态强化了政策收紧的案例。
完整文本：
日本央行12月份的意见摘要重申了日本在中性货币政策设置上仍有相当距离，即使在上周的历史性加息之后，同时强调政策制定者越来越相信需要进一步收紧，以避免落后于经济周期。
根据日本央行发布的摘要，一位政策委员会成员指出，尽管预期实际利率在政策利率上调至0.75%后仍会深度负值，但政策利率距离中性水平“还有相当距离”。几位成员认为，过于宽松的条件可能会扭曲资源配置，并对可持续增长产生压力。
会议讨论表现出广泛的共识，认为日本经济恢复适度，商业信心稳定，预计工资增长将在明年持续。政策制定者强调，企业利润已经足够强劲，支持持续的工资增长，增强了工资与价格上涨机制的根深蒂固的信心。尽管由于基数效应，基础通胀可能暂时放缓，仍被视为稳步朝向2%的目标移动。
在政策执行上，成员们在节奏上略有分歧，但方向一致。一位成员表示，央行应在“几个月一次”的间隔内加息，而其他成员则警告不要承诺固定的时间表。相反，他们强调在每次会议上仔细分析经济、价格和金融状况的必要性，特别是考虑到海外利率周期的不确定性。
一个反复出现的主题是对日本实际政策利率仍然是世界最低的担忧。几位成员认为，这导致了日元贬值和长期收益率上升，建议及时的利率调整可以帮助遏制未来的通胀压力，并稳定债券市场。同时，政策制定者承认需要仔细监测较高名义利率对经济和金融状况的影响。
摘要还突出了财政政策与货币政策之间罕见的高度一致。一位成员表示，日本正处于一个财政政策与货币政策可以相辅相成的阶段，呼应了政府代表强调密切协调以实现可持续增长与价格稳定的评论。
总体而言，摘要表明日本央行对通胀前景愈加信心，对政策惯性风险更加警觉，并为市场准备继续、谨慎的政策正常化，而不仅仅是一次性调整。
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日本央行在新一年的重要日程：
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我之前曾发帖讨论过这一摘要的内容：
- 该摘要包含政策委员会成员对国内和全球经济状况的看法。这包括对经济增长、通胀和就业趋势等其他指标的评估。
- 摘要还概述了政策委员会成员对日本央行当前货币政策措施（包括利率政策、资产购买和收益率曲线控制）效果的看法。成员们可能讨论这些政策的优缺点及其对经济的潜在影响。
- 摘要包括对货币政策前景及经济潜在风险的讨论。委员会成员可能表达对未来政策变动适当时机和方向的看法，以及外部因素（如全球经济状况）的潜在影响。
- 该摘要还包括政策委员会成员之间的任何异议。如果某个成员对某个问题的主流观点持不同意见，他们可以表达自己的看法和理由。
几周后我们将获得此次会议的会议记录。会议记录是更详细的讨论和决策记录。
- 会议记录包括更全面的表述，包括任何 dissenting opinions或者其他没有包含在摘要中的替代观点。
- 意见摘要通常在政策会议后几天发布，而会议记录大约一个月后发布。
此帖 日本央行信号未来可能进一步加息，政策仍远未达到中性。日元升值。 最早出现在 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。
