根据Alicia Garcia Herrero的分析，日本持续的疲软日元正成为日本银行与政府在本月实现期待已久的加息背后最大的推动因素。
尽管面临来自美国关税及更广泛的地缘政治风险，然而，日本经济的韧性超出预期。即使是在中国与日本之间政治紧张局势影响最深的领域，如旅游相关产业，也只出现了有限的恶化，这表明日本经济在一定程度上吸收了外部的压力。
然而，在这种韧性之下，疲软的日元正成为日益紧迫的政策问题。Garcia Herrero指出，尽管名义工资增长正在上升，10月份的规律工资同比增长了2.6%，服务业的通胀也有所回升，但实际工资却在持续下降。食品价格飙升及更高的进口成本正在侵蚀家庭的购买力，限制私人消费，并加大货币疲软所造成的通胀压力。
通胀预期在短期、中期和长期范围内均保持在日本银行2%的目标以上，这加强了政策进一步正常化的理由。核心通胀因食品价格上涨而上升，而日元持续在155左右的低位交易，也可能加剧进口通胀压力。
在这种背景下，Garcia Herrero认为政治考量可能正在发生改变。历来对紧缩政策持谨慎态度的高市政府，似乎越来越愿意容忍加息，因为疲软货币给家庭带来的成本愈发明显。
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