在全球经济逐步从疫情后阶段迈向更高的产出水平之际，制造业采购经理人指数（PMI）成为判断周期性走向的关键指标。本期聚焦两组关键数据：美国制造业的初步读数与加拿大1月制造业PMI的回暖，以及ISM与S&P Global数据之间的市场解读。\n\n美国方面，最新披露的初步读数显示，美国制造业PMI为51.9，较前值51.8小幅上升，表明制造业在第一季度初仍处于温和扩张区间。然而，市场关注的焦点在于本小时将公布的ISM制造业报告，市场普遍预测该指数将从47.9微升至48.5，显示制造业活动的增速在边际上仍存在回升空间但尚未脱离收缩区间的边缘。\n\n转向北方的加拿大市场，1月PMI上升至50.4，较前值48.6显著改善，显示加拿大制造业在经历2025年的挑战后，正以更为稳健的态势开启2026年。对加拿大数据的解读普遍认为，这标志着加拿大制造业在新的一年开始阶段已经显示出更积极的 footing。\n\n就此现象，S&P Global Market Intelligence Economics Director Paul Smith 表示：“在经历了充满挑战的2025年后，PMI数据表明加拿大制造业在新的一年初步站稳脚跟。”这一判断为加拿大制造业的复苏路径提供了重要的定性支撑。\n\n值得关注的是，一月的最终美国S&P Global制造业PMI为52.4，较初值52.4对比并非此处的关键，而是市场在数据发布前后对制造业周期的再评估。相关报道曾在 HUBFX 平台发布，标题为“January final US S&P Global manufacturing PMI 52.4 vs 51.9 prelim”，并在 HUBFX 的全球账户与FX风险管理栏目进行后续分析。该新闻线索为投资者提供了对比初值与最终数之间差异的参考。\n\n综合来看，北美两国制造业在新年初均展现出不同程度的走强信号。美国方面，初步数据显示扩张态势依旧需要更多实证来确认；加拿大方面，PMI的回升更明确地传递出制造业复苏的初步迹象。对投资者而言，接下来需密切关注ISM最终数据、加拿大PMI的持续趋势，以及美国及全球其他制造业与服务业数据的后续释放，以判断这轮复苏是否具备更稳定的持续性。
