托马斯·巴尔金，里士满联储主席，通常被视为美联储政策立场的风向标之一。最近的表述再次凸显了市场对核心议题的关注：在通胀尚未回落至目标区间的背景下，美联储将如何权衡降息与经济韧性的抉择。以下要点摘自他的公开发言及相关解读，试图勾勒他对未来利率路径的判断逻辑。
要点梳理
– 降息迄今为止有助于维持就业市场健康，同时美联储正完成将通胀回到目标的最后一公里。
– 经济仍然异常韧性。
– 在稳健的增长和较低的失业率环境下，企业与消费者不太可能选择走向观望。
– 生产力的提升意味着企业可以在承受更高投入成本的同时，仍保持利润与价格压力的克服能力。
– 企业表示需求良好，且未以大规模裁员作出反应。
– 所谓的显著刺激正通过放松监管、税制与预扣等改革逐步兑现。
– 通胀仍高于目标，市场预计将继续取得进一步的进展。
– 就业增长与消费支出在经济中呈现较窄的分布。
– 自2021年以来通胀持续偏离目标的现象应予以重视，它可能在未来影响通胀路径。
– 劳动力供给增长放缓成为长期关注点，移民下降与低生育率是重要推动因素。
在我看来，最值得关注的是显著刺激这一点，因为它意味着在相关政策工具逐步被消化之时，保持利率在现水平的理由仍然成立。昨日ISM制造业指数显著上升，辅以运输和实体经济股票的同步上扬，是否已经透露了经济某些环节的转折点？
巴尔金还将在随后的一场问答环节中就利率路径作进一步阐述，我们或将获得更清晰的指引。
原文出处：Fed’s Barkin: Inflation remains above target, expect more progress，报道载于 HUBFX。
