2025年，各主要市场的波动性已达到顶峰。受高通胀与对抗性地缘政治的影响，尤其是俄乌冲突的加剧和中国对台湾的主权声索困扰着日本，市场反应强烈。贵金属成为最敏感的资产类别之一，反映了这一反应。
金，永恒的避险资产金，被视为不确定时期的主要避风港，截至目前已上涨超过50%。尽管其交易价格仍低于2023年10月创下的4000美元历史最高价，但这一光泽金属仍然远高于1979年美国遭遇严重能源危机与双位数通胀时的水平，以及2008年经济衰退和COVID-19大流行前的水平。
2025年似乎是黄金的最佳年份。与此同时，科技股，尤其是AI股价也达到了顶峰。在一系列连锁反应中，加密货币达到了前所未有的水平。仅比特币自2024年被纳入ETF以来就上涨了超过130%。
这种令人大跌眼镜的市场表现值得特别关注，因为投资者似乎并不寻求安避险黄金的保护，而更倾向于寻求波动性和通胀的对冲。一方面，经济逆风，包括“幽灵”美国关税和美国历史上最长的政府停摆，令黄金价格飙升至前所未见的水平。事实上，黄金首次在历史上超越了科技股和数字资产。
另一方面，各中央银行不断增加黄金采购。过去三年，超过1000吨黄金涌入了中央银行的金库，旨在摆脱美元作为储备资产的依赖。同时，摩根士丹利、摩根大通及高盛等全球投资银行也上调了黄金价格预测，分析师们表示这种攀升可能会持续到2026年。在这种背景下，黄金的回落可能被归因于由于创纪录高点而导致的获利回吐行为。
银，关键的持有资产银市也跟随类似的情景发展。10月，银价首次达到每盎司54.49美元的历史新高。此后，银价虽然从高位有所回落，但仍比去年上涨了60.69%。
银不仅是价值储存和通胀对冲的工具，更在制造业中广泛应用。光伏太阳能电池板、电子导体和电路只是其众多工业应用的几个例子，推动了银价的飙升。
特朗普总统的关税和贸易战造成的波动与不确定性，加剧了银市的敏感波动。2025年初，随着市场参与者，包括贵金属银行的库存积累，以预期未来可能的关税（银作为商品的重要性和贵金属的吸引力）为背景，美国的银储备大幅增长。
当纽约的银库存不断增加时，伦敦的实物供应却在减少，产生前所未有的需求，尤其是来自印度。因此，在10月，银的租赁利率超过34%，使市场陷入历史性反向定价现象，即现货价格超过期货价格。
目前，从基本面来看，供给方面的因素继续支持对实物白银的需求。金融评论员彼得·希夫建议，在合适的经济环境下，这种贵金属可能达到每盎司200美元。
铂，超越光辉的价值铂金以其30倍于黄金的稀缺性而闻名，因其超卓的物理和化学特性，如密度、延展性、可锻性和稳定性，使其在汽车、医疗及塑料生产等多个行业中不可或缺。
全球铂金产量的约90%集中在俄罗斯的乌拉尔山脉、哥伦比亚、加拿大的萨德伯里盆地和南非，后者占据了年总产量的70%-80%。
其稀缺性和广泛的工业适用性是推动铂金价格上涨的关键因素。根据晨星的报告，铂金的投资需求在过去一年上升了47%，主要受中国对铂金需求上升的推动。然而，供应依然有限，同比下降2%，降至7129千盎司。
到11月，铂金的交易价格在每盎司1550美元附近小幅下滑，这与市场对美联储在12月调降利率的情绪放缓有关。而美联储政策立场的转变使得这一年内上涨超过70%的市场气氛放缓，这主要得益于供应紧张与强劲的工业需求。2026年的前景依然积极，铂金市场预计将大致保持平衡，预计供应过剩达到20千盎司。
钯，强有力的多元化选择对新手来说，钯可能看起来是一个鲜为人知的投资机会，被铂金、黄金和白银所掩盖。但现实却截然不同。钯与铂金属于同一金属组，钯在工业中的重要性与铂金相当。因为其催化特性，钯在绿色能源生产和催化转换器中至关重要。
过去一个月，钯的价格因中国对实物金属的需求下降而经历了一些波动，原因是乘用车的数量显著减少。预计在不久的将来，由于伦敦金属交易所于2026年中期停止管理LBMA铂金和钯金价格的消息传出，市场将面临更多波动。
与此同时，中国宣布启动独家铂金和钯金期货及期权合约，这在历史上首次推出。这些衍生品已获得中国证券监督管理委员会的批准，并将于11月27日（期货）和11月28日（期权）在广州交易所开始交易。
目前，中国对铂金的需求占全球需求的30%。这使得独特衍生品的推出对其经济至关重要，同时削弱了对伦敦和纽约的价格控制权，减少了对这两个枢纽的商业依赖。
为了降低外汇风险并增加其在国内及全球市场的影响力，中国还调整了结算机制，以支持铂金和钯金的海绵及锭形物理形式。这为国内的中国交易者和制造商创造了巨大的机会，使他们能够直接获得不可或缺的稀有金属，打破了全球市场权力的地缘经济平衡。
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