
- 周一:欧元区/英国/美国制造业采 Purchasing Managers’ Index(PMI)初值(六月)。
- 周二:匈牙利中央银行(NBH)公告,德国IFO商业信心指数(六月),加拿大消费者物价指数(CPI,五月),美国里士满联邦储备银行(Richmond Fed)指数(六月)。
- 周三:日本银行(BoJ)意见总结,捷克国家银行(CNB)公告,中国人民银行(PBoC)中期借贷便利(MLF),澳大利亚消费者物价指数(CPI,五月)。
- 周四:墨西哥中央银行(Banxico)公告,德国GfK消费者信心指数(七月),美国耐用品订单(五月),美国第一季度最终GDP,美国第一季度最终个人消费支出(PCE)。
- 周五:日本东京CPI(六月),英国GDP(第一季度),法国/西班牙消费者物价指数(CPI,六月),欧元区情绪调查(六月),美国个人消费支出(PCE,五月)。
周一的欧元区PMI:预期整体表现略有上升,其中制造业PMI预计上升至49.7(前值49.4),服务PMI回升至50中性的格局(前值49.7),综合PMI更进一步进入扩张区间,预计为50.5(前值50.2)。值得注意的是,上次发布的数据显示制造业有所改善,却服务业出现恶化,两个指标均处于收缩区间。伴随发布的报告指出“欧元区经济似乎始终无法找到立足点”。近期指标显示,六月份的欧元区ZEW调查有所改善,从11.6上升至35.3,德国经济信心指标超出预期,从25.2上升至47.5。ZEW的评论指出,“近期投资与消费者需求的增长是主要因素。这一发展似乎也强化了评估,德国新政府宣布的财政政策措施能够刺激经济。”此外,欧元区Sentix指数在六月有所改善,从-8.1上升至0.2,这是自2024年六月以来的首次正值。关于数据,瑞银表示这组数据预计将支撑欧元。政策角度来看,考虑到六月份会议对进一步宽松持谨慎态度,市场赋予下个月降息的可能性仅为10%。因此,此次发布可能对近期利率路径没有实质性影响。不过更重要的是美欧贸易谈判的结果,90天的关税暂停将于七月八日到期。
周一的英国PMI:在发布时新闻社共识尚不可得。提醒一下,上次发布数据显示,五月份服务业指标从49.0回升至50.9,制造业指标从45.4上升至46.4,综合指标为50.3(前值48.5)。相关报告指出,“尽管订单数量减弱和员工招聘减缩,最新数据仍表明商业信心回升至六个月来的最高点。”在政策方面,直到八月会议之间还有大量数据发布,目前降息的可能性在60%左右。然而,如果数据疲软(这将随 recientes economicos y mercado laboral的走势而来),可能会加固对八月降息的呼声,并推动年底的定价趋向于鸽派。
周二的加拿大CPI:通胀数据将在未来加拿大央行(BoC)宽松预期的背景下被审视。央行最近的会议纪要提到,全球贸易重组带来的持续基础通胀压力,以及潜在成本传递(通过直接关税影响)的清晰程度尚不明确。他们注意到短期通胀预期上升,并一致同意密切监测CPI组成部分,还表示如果关税相关的不确定性蔓延,但通胀成本压力保持受控,则可能需要进一步降息。此观点也得到了行长麦克伦(Macklem)的呼应;在CPI发布前,麦克伦表示,如果基础通胀持续存在,降息将更加困难。他指出,直到达成贸易协议,加拿大的通胀将受到来自美国的关税及加拿大的反关税的影响,补充说,如果关税的影响继续蔓延至经济中,且对通胀的成本压力保持受控,则可能需要降息。
周三的日本银行意见总结:日本银行下周将发布六月会议的意见总结,会议上他们意料之中地维持短期利率在0.50%,但宣布将放缓对日本国债(JGB)购买的减速。减速计划的决定是以8-1的投票结果通过,理事员田村(Tamura)表示反对。田村论证道,日本银行应该坚持更快的减速速度(每季度减少4000亿日元,持续至2027年3月),认为应允许市场力量更多地决定长期利率。在会后新闻发布会上,日本银行行长上田(Ueda)指出,尽管让收益率更自由波动是理想的,但过快削减购买“可能会对市场稳定产生意外影响”。
周三的澳大利亚CPI:目前对五月澳大利亚月度CPI没有预期。就上月的指标而言,四月份头条CPI同比持平在2.4%,这是连续第三个月处于这一水平,且仍在澳联储(RBA)2-3%的目标范围内。年通胀的主要驱动因素是食品(+3.1%)、住房(+2.2%)和休闲/文化(+3.6%)。澳大利亚统计局(ABS)强调,鸡蛋价格因禽流感的供应中断上涨了18.6%;住房成本因租金上涨(+5%)而被推动,并因政府补贴而抵消了电价下降(-6.5%)。运输成本减轻(-3.2%),反映出汽车燃料价格下跌12%。
周五的东京CPI:即将发布的东京CPI目前没有共识,通常被视为稍后全国CPI的先行指标。因此,这一数据将被密切关注,作为国家价格趋势的关键信号及其对日本银行政策的潜在影响。在日本银行的六月会议上,央行指出,除新鲜食品外的CPI已保持在约3.5%的同比水平,得益于工资上涨的传递效应、过去进口价格的上涨及食品价格(如大米)的上涨。然而,日本银行预计这些上行压力将随着时间的推移而消退。该行警告称,短期内潜在通胀可能会缓慢,因经济增长放缓,但随着劳动力市场的收紧和中长期通胀预期的上升,潜在CPI预计将逐步上升。日本银行还重申,各种风险依然存在,尤其与全球贸易和政策发展的不确定演变有关,可能影响活动和价格。
周五的美国PCE:五月的CPI和PPI报告均低于市场预期;头条CPI环比上升0.1%(未四舍五入的值为0.081%),对比预期+0.2%,而核心CPI环比上升0.1%(未四舍五入的值为0.13%),而预期为0.3%。PPI环比上升0.1%(未四舍五入的值为0.127%),对比预期+0.2%;而核心PPI环比上升0.1%,预期为0.3%。在发布CPI和PPI之后,《华尔街日报》的Fed观察员Nick Timiroas表示,使用CPI和PPI数据来预测PCE数据的经济学家预计,五月的核心通胀将出现连续第三个月的冷却,预计核心PCE环比增长+0.13%,而头条数据预计上涨+0.10%(前值)。
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