美国方面，ISM制造业PMI共识为51.7，略低于前值的52.6。制造业的改善在上月由耐用品订单的广泛性修复、资本支出稳健以及随去年关税上调后库存回补共同推动。对本周的数据预期相对不那么乐观，但仍维持在扩张区间。油价上涨叠加中东地区紧张局势，可能使未来制造业调查中的价格支付 component 维持高位，显示成本压力持续而非输入端通胀显著回落。
核心CPI初值同比预期为2.2%，总CPI初值同比为1.7%，与前次数据持平。花旗/富国等机构的分析指出，欧元区总体CPI可能回落，核心通胀趋于稳定。欧元走强、全球需求偏弱及工资增速放缓共同缓解了部分价格压力。欧洲央行预计在当前阶段维持利率不变，若通胀进一步走低或增长与信贷状况恶化，下一步更偏向降息的走势将更为明确。
在澳大利亚，GDP季比有望达到0.7%，高于前值0.4%。 riz瑞士等国家数据的对比亦将帮助市场判断全球周期的韧性。澳洲方面，Westpac指出第四季度的超预期更多来自家庭支出提振，商业活动与建筑业亦显现韧性。趋势性季度增长意味着经济可能接近长期潜在产出水平，从而降低急剧放缓的风险，但通胀议题仍需关注。Nominal Unit Labour Costs 的同比与季度增速显示工资与生产率之间的错位，可能让RBA继续警惕通胀风险，尽管本周数据有望支撑未来货币政策上行的空间。若第四季度增速未达预期，后续上调概率可能降低。
美国方面，ISM服务业PMI共识约53.5，略低于前值53.8，但服务业前景仍显韧性，企业在用工方面采取更谨慎的态度。平均时薪月增0.3%而非0.4%，预计非农就业增量约为58千，失业率维持在4.3%水平。就业市场的总体韧性与寬松的劳动力市场信号并存，表明就业增速可能放缓但并未全面走弱。与此同时，招聘需求的减弱、职位空缺数据及消费者对就业可用性的看法等指标显示就业市场正在逐步降温，而非迅速回落。工资增长的温和态势与劳动力市场的平衡支撑着总体的通胀仍处于可控区间。
美国零售销售方面，月度数据预期为-0.3%，较前值0.0%有所回落，主要受到严冬天气、汽车销售走弱及汽油价格下降的拖累。然而，需关注的底层需求仍相对坚挺，扣除汽车后的销售动能仍显示一定的韧性。
市场要点综述：本周多项数据共同构成“数据-政策-地缘”三重变量的摩擦格局。通胀路径的分歧与区域增长预期的差异，将持续推动各大央行在前瞻指引与实际行动之间寻求平衡。面对油价与地缘政治的不确定性，市场参与者将重点关注核心通胀、工资增长与就业态势的微妙变化，以及全球需求的回暖或疲软。
原文分析与解读的来源包括对美联储及其他主要央行官员的发言与市场预期的综合考量。完整行情展望，请参阅原文：《Market outlook for the week of 2nd-6th March》。
