制造业PMI：45.4，初值44.0 前值：44.9 关键细节： 新订单和就业人数均有所下降。 输入成本通货膨胀达到28个月高点。 评论： Rob Dobson，S&P全球市场情报公司主管 “第二季度的开端，英国制造业受到全球市场不利条件的冲击，成本压力上升，供应链恶化和贸易不确定性加剧。4月份，产出、新订单和出口都出现进一步收缩，同时商业信心跌至2022年11月以来的最低水平。 “尽管国内需求仍然疲软，但海外需求尤其弱。新出口业务以近五年来最快的速度下降，来自美国、欧洲和中国大陆的客户需求均有所减弱。被调查的制造商指出，美国的关税公告对全球市场产生了明显的影响，因为贸易伙伴正在适应不断增加的贸易波动性。 “制造商们还面临着日益严峻的成本环境，采购价格通货膨胀达到了28个月来的高点。除了全球市场原材料价格普遍上涨，英国生产商还面临来自国家保险、最低工资上调及后者对更高工资等级的影响带来的国内通胀压力。” 本文的更多信息请参见英国4月最终制造业PMI 45.4 vs 44.0初值，首次发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

先前值65.48千；修正为65.09千 净消费者信用9亿英镑，低于预期的12亿英镑 上期为13亿英镑 在2月份净借款减少10亿英镑之后，英国个人的抵押债务净借款在3月份显著反弹，增加了97亿英镑，达到130亿英镑。 该帖子 UK March mortgage approvals 64.31k vs 64.80k expected 首次出现在 HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management 上。

在4月2日特朗普总统宣布暂停互相征收关税的90天后，股市在4月9日触底反弹。这一决定带来了市场的希望，尽管负面数据仍在不断被消化，因为这已是陈年旧事。市场正期待着积极的解决方案，预计经济活动会随着贸易不确定性的减弱而逐渐提升。这一趋势可能会持续，直到我们获得首次贸易协议的详细信息。 如果平均关税率在10%或以下，我们可能会看到市场继续上涨，最终创下历史新高。然而，若关税率超过10%，市场可能会感到失望，重新预期经济增速放缓，股市也可能再次回调。 在日线图上，我们看到标普500指数成功突破了关键阻力水平和主要趋势线。尽管美国GDP数据引发了一些短期的疲软，但我们很快回到了高点，并取得了新高。接下来的目标是大约在5,800的波动水平。 在小时图上，我们可以看到，美国GDP引发的短期抛售最终在关键的5,480水平触底，吸引了一些抄底买家，并受到强劲的美国核心PCE数据的支持。当天晚些时候，我们还获悉美国与中国进行了关税谈判，这进一步支撑了市场的上涨。此外，强劲的科技公司财报也为市场注入了信心。 目前，5,596水平是买家的最近支撑位，投资者可以在该水平下方设置明确的风险，以便为进一步的上涨做好准备。如果突破该水平，卖家可能会将价格推回到5,520水平，在那里我们将发现一个小的上升趋势线，成为抄底买家的下一个支撑点。 该文章首发于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

近期，由于美国第一季度GDP增长低于预期，市场对美联储进一步放宽货币政策的预期有所增加。同时，对于日本央行在鸽派政策决策及行长植田的讲话之后，市场也降低了加息的预期。 然而，这些预期仍然受到贸易协议细节的影响。如果第一份贸易协议的内容显示平均关税率维持在10%或以下，那么市场可能会重新评估并转向更加鹰派的预期。市场往往会超出预期，从而为交易者提供均值回归的机会。 有关进一步的讨论，请查看 市场在弱势美国GDP后预期更多美联储减息，但可能判断失误 文章。 该文章首发于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

当前的经济展望可能比以往更加不准确，这一现象值得我们关注。美国对外贸易政策，特别是关税政策，始终是影响全球经济的重要因素之一。尽管我们不能忽视美国关税的存在及其对市场的潜在影响，但同样也不能过度强调其带来的负面效应。 经济展望的准确性可能会有所下降 美国关税的影响力不可小觑 但我们亦不应过于强调其影响 今天的讨论中，尽管他表示不想过于强调关税的影响，然而其发言中确实反复提及了这一话题。这表明，在不断变化的经济环境中，对外政策与关税的影响依然是不可或缺的考虑因素。 有关更多信息，请参考BOJ总裁植田：如果展望发生变化，我们将需要调整政策一文。该文章最初出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上。

基本面概述 近期，黄金价格持续回落，市场逐渐排除此前几个月内定价的滞胀风险。这一去风险化的趋势可能会持续，直到达成首个贸易协议为止。 滞胀定价正是推动黄金价格高企的原因之一。随着市场开始消除该风险，出现价格回调是正常现象，尤其是在“做多黄金”已成为最拥挤的交易的背景下。 从更大的视角来看，黄金仍处于上升趋势中，随着美联储的放松政策，实际收益率可能会继续下降。然而，从短期来看，若针对关税方面的积极消息增加，将会导致黄金价格进一步下行，以便市场重新适应新条件。 黄金技术分析 – 日线图 在日线图中，我们可以看到黄金价格已突破近期的支撑区间，向下回落，市场正在重新定价滞胀风险。从风险管理的角度来看，买家在3167的前高附近会有更好的风险回报设置，以便为进一步上涨做准备，而卖家则会关注破位向下以增强主要趋势线附近3100水平的看空押注。 黄金技术分析 – 4小时图 在4小时图上，我们可以更清楚地看到3258支撑和3367阻力区间的突破。我们现在有一条向下的趋势线，定义了看跌的动能。卖家可能会在突破的支撑和趋势线附近介入，进行进一步下行的布局，而买家则希望价格进一步上破，以瞄准3367水平。 黄金技术分析 – 1小时图 在1小时图中，卖家很可能在破位支撑和趋势线附近再次介入，而买家则会在每次向上突破时积极参与。明天，我们将迎来美国非农就业报告，结束本周的交易。 原文链接：黄金技术分析 – 滞胀风险继续被定价，首发于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

近日，日本央行行长植田在一场重要讲话中指出，未来的加息时机将受到多种因素的影响，尤其是全球关税政策的变化。随着经济复苏的不确定性，以及国际贸易环境的持续变动，关税对日本经济的影响愈加凸显。 植田表示，虽然市场普遍预期日本央行会在短期内调整利率，但关税的波动可能会对这一决策造成重大影响。例如，如果主要贸易伙伴实施新的关税措施，可能会影响日本出口的竞争力，从而对国内经济产生压制。这将迫使日本央行重新评估加息的时机和幅度，以确保经济的持续增长。 此外，植田也强调了货币政策与财政政策之间的协调。面对不确定的外部环境，央行需要与政府紧密合作，以制定出应对经济挑战的有效策略。只有通过综合考虑内外部因素，才能真正把握加息的最佳时机，实现经济的稳定发展。 总结来说，尽管市场对日本央行的加息充满期待，但关税变化所带来的影响不容忽视。未来的政策走向仍需密切关注国际贸易动态，为投资者提供更为准确的决策依据。相关的详细信息请参见HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。

最近，关于日本央行行长上田（Ueda）的一条评论引起了市场的广泛关注。上田指出，预计美国的关税将会超过基准的10%。这一观点无疑令人深思，尤其是考虑到上田在全球经济和金融领域的重要影响力。 虽然上田可能并不会对某些具体的经济决策有绝对的内部预见，但是他所表达的观点确实引发了人们的关注与讨论。经济评论家与分析师们可能会对此做出不同的解读，从而反映出各自对未来经济走向和政策变动的预判。 无论是否有确凿的信息支持这种看法，作为业内人士，上田的言论都不容小觑。无疑，这种对美国关税政策的预期，将会对全球市场，尤其是亚洲市场产生深远的影响。 作为投资者或者市场参与者，我们在解读此类言论时，应该保持谨慎态度。也许，我们不应过于主观地解读，而应以更全面的视角来看待全球经济的复杂性。 有关上田的评论，详细情况请参见原帖，链接如下：BOJ governor Ueda says would expect US tariffs to be above the base 10% levied。此帖子最初发布于HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。

从全局视角来看，美元/日元（USD/JPY）在140.00关口形成了一个整齐的双底反弹。今天的上涨使得该货币对现在升至三周来的最高点。这主要是由于日元的走强，因为日本央行（BOJ）维持利率不变，而行长乌eda随后传递出一些更鸽派的信息。 乌eda指出，目前存在许多不确定性，主要源于美国的关税政策及其对全球前景的影响。他补充说，通胀和薪资压力预计将会减缓，达到2%价格目标的进程将会延迟。关于后者，乌eda表示，现在简单谈论达到通胀目标已不再那么简单。 总体而言，这指向当前货币政策立场进一步的暂停。 本文链接：美元/日元延续涨势，乌eda传递更鸽派信息，文章首发于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

但预计潜在通胀最终会逐步回升 由于关税和经济增速放缓，预计通胀和工资增长将减缓 目前的经济前景不再像以前那样确定 实现2%通胀目标的潜在通胀时机将会有所延迟 在保持宽松货币环境的同时，支持经济是适当的 将从可持续性和稳定性出发，指导政策以实现价格目标 近期关于增长放缓和价格压力减轻的评论旨在为今天的政策暂停提供依据，并可能在6月也延续这种做法。毫无疑问，这是一种更为鸽派的立场。分析师普遍认为，第三季度将是日本银行（BOJ）下一次加息的时机。 该文章最初发布于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。