黄金多头们等待了终生才迎来如此市场。 在短短六周内，从3350美元飙涨至3950美元，令人震惊。这一切的组成部分早已显现，放荡的财政支出和全球秩序的瓦解，但最终的触发因素却是： 美国非农 payrolls 的重大修正，导致市场对鸽派美联储的定价 特朗普解雇了BLS的负责人，并试图解雇莉莎·库克 这可以简单地概括为：我们将在财政和货币两方面都采取激进的策略。再加上美国的孤立主义和对美国军事力量的不可预测的评论，使得央行和投资者对美元的需求崩溃。相反，世界正转向黄金。 今天，黄金又上涨了67美元，最高达到了3956美元。这是首次突破3950美元，所有的目光现在都集中在4000美元，这无疑将触发一些利润回吐。 在过去六周内，商品和商品生产商都大幅上涨，投资者正在寻找价值。 目前通过一些TD演示文稿，矿业公司并没有定价便宜，而这通常是在重大商品变动时应有的表现（尽管这些通常是周期性驱动的）。 以下是2026年顶级黄金生产商的自由现金流收益率（基于最新市场价，尽管是周五的数据）： AEM 6.1% B 8.1% KGC 8.6% NEM 7.0% 即使是中型和小型生产商，寻找十几个百分点的自由现金流收益率也很困难，尽管一些确实处于矿产开发周期中。有些公司的EV/EBITDA和P/NAV数据更好，但在最佳情况下，这些数据也是有问题的。由于行业在一段时间内受到资本限制，杠杆率持续较低。 这篇文章最初发布于 黄金突破3950美元，朝着另一个纪录高点奔跑。矿业公司便宜吗？，来源于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

今天的市场交易中，科技股迎来了复苏，主要由关键基础设施和应用软件公司带领。然而，社交媒体平台却面临挑战，导致市场表现参差不齐。 行业概览：赢家和输家 科技蓬勃发展：科技行业表现出色，微软（MSFT）上涨1.07%，甲骨文（ORCL）更是领先上涨2.20%。这反映了在持续创新背景下，投资者对科技基础设施的信心日益增强。 半导体复苏：尽管英伟达（NVDA）下跌1.30%，但其他半导体公司如英特尔（INTC）和美光（MU）分别上涨2.17%和2.05%，这表明投资者在芯片行业内依然选择性关注。 消费周期与汽车：特斯拉（TSLA）表现不俗，上涨3.03%，显示出投资者对电动车市场的强烈兴趣。 通信服务遭遇压力：社交媒体股票如Meta（META）和谷歌（GOOG）分别下跌1.42%和0.08%，反映出市场饱和或近期隐私相关新闻带来的潜在影响。 市场心态与趋势 今天整体市场的情绪似乎谨慎乐观，聚焦于科技和半导体等战略性行业。投资者对基础设施发展的反应积极，但对社交媒体巨头的担忧可能加剧未来的波动性。 战略建议 投资者可能考虑增加对基础设施科技和表现优良的半导体股票的投资，这些行业展现出持续增长的潜力。社交媒体的适度回调对风险承受能力较强的投资者来说，可能是买入机会，尤其是在积极的行业消息或监管放松出现的情况下。始终保持投资组合的多样化也至关重要。 本文科技行业复苏，社交媒体股票面临挑战最早出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

今日USDCAD汇率经历了短期的波动，最初在交易时段开始时突破了200日移动平均线，达到1.3960。然而，该突破未能持续，导致价格回落，并在上升的100小时移动平均线（如图所示蓝线）附近找到支撑，目前该支撑位在1.3944。 在找到买方支撑后，市场重新出现买盘，价格再次向上反弹，并再次突破200日移动平均线达到1.3960。 目前，200日移动平均线成为买方和卖方的重要参考指标。 若价格保持在200日均线之上，将为买方提供进一步上涨的动力，目标将瞄准1.3978及上周高点1.39854。若突破该水平，将会关注2025年交易区间38.2%的水平1.40176，该位置接近5月份的高点。 若价格重新跌破200日均线并伴随动能增强，将是另一次失败，可能导致汇率再次测试100小时移动平均线。 目前，买方正在积极入场并主导市场走势。 该文章USDCAD技术分析：USDCAD交易下跌与上涨，但维持支撑，买方回归。首次发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

在与OpenAI达成电力协议后，AMD的股价在开盘时上涨了32%。 据OpenAI发布的声明，“OpenAI今天宣布与AMD签署一项6 gigawatt的协议，以为OpenAI的下一代AI基础设施提供电力，该基础设施将涵盖多个世代的AMD Instinct GPU。” OpenAI根据电力部署和其他里程碑获得了最多1.6亿股AMD的认股权证。 根据这一最终协议，OpenAI将与AMD作为核心战略计算伙伴，推动AMD技术的大规模部署，首期将使用AMD Instinct MI450系列和机架规模的AI解决方案，并延续到未来的产品系列。通过分享技术专长，优化产品路线图，AMD和OpenAI正在深化自MI300X以来的跨代硬件和软件合作。这一合作关系为两家公司创造了真正的双赢局面。 毫无疑问，这对AMD的股东来说是个好消息。 对于其他芯片公司而言，这再一次显示出美国在计算机芯片生产领域的全力投入，力争在这一行业中占据主导地位。今日，英特尔的股价上涨了3.7%，成为美国唯一的晶圆制造公司。 本帖的内容“AMD股价在与OpenAI达成协议后开盘上涨32%”最早出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上。

加拿大总理马克·卡尼今天将前往华盛顿，参加与美国总统唐纳德·特朗普于周二举行的会谈。 加拿大广播公司（CBC）报道称，加拿大代表团对“部分减免”钢铁关税抱有适度期望，引用了三名加拿大消息源的信息。希望某种形式的钢铁配额/关税制度将成为其他受关税影响行业（包括铝业）的框架。 与此同时，加拿大官员并未过于乐观。根据CBC的报道： 虽然所有消息源都将加拿大和美国之间的贸易谈判描述为积极的，但由于特朗普的不可预测性，仍然存在一种紧张感。 通常，这种领袖与领袖之间的活动会包括已达成协议或计划的公告。 上周，加拿大和安大略省政府宣布针对阿尔戈马钢铁公司提供5亿美元的贷款计划，该公司是唯一的一家大型加拿大独立钢铁生产商。同时，该公司预测第三季度的EBITDA将出现8000万到9000万的负增长。一张该公司的表现图表显示，自美国选举以来，其表现一直十分糟糕。 美国克利夫兰离子公司拥有Stelco的经营权，而卢森堡的安赛乐米塔尔公司拥有Dofasco。克利夫兰首席执行官劳伦索·贡萨尔维斯与特朗普政府的一些官员关系密切，并积极游说阻止美国钢铁与日本钢铁的收购。他上个月与BNN进行了交谈，听起来像一位特使，呼吁加拿大阻止外国进口。 他被问及有关开放美加边界的问题，以阻挡其他进口商： “这正是我们所提议的。我相信，一旦加拿大实施措施[阻挡80%的外国进口]，加拿大将与我们在美国所做的完全相同，从而形成一个坚固的美加贸易堡垒。这将是开始谈判的良好基础。” 在七月份，加拿大宣布了进口配额和关税的措施。 这篇文章《加拿大旨在在周二的贸易谈判中减轻美国钢铁关税》最初发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

美元/瑞士法郎（USDCHF）今日交易走高，但价格的反复波动确保了卖方仍然在场。最初的上涨推动让该货币对突破了100小时和200小时移动平均线，这两条平均线在0.7967附近紧密相邻。这一突破赋予买方一些动能，价格延伸至高点0.7994。值得注意的是，这一水平正处于0.7986至0.7994之间的关键摆动区间顶端，并且接近几个技术性障碍：包括8月1日高点的50%回撤中点，以及上周四的峰值0.79992——本质上是心理关口0.8000。 当价格接近这样一处阻力重叠时，卖方通常会在障碍位上施加压力，以保持控制并阻止持续的突破。在被拒绝后，该货币对回落，趋向于0.7967的100小时和200小时移动平均线。这一区域现在成为市场偏向的关键短期晴雨表。 对于交易者而言，关键水平显而易见：如果能够维持在0.7967之上，将重申买方的控制权，并为再次测试0.8000区域打开大门，那个区域聚集着大量阻力。另一方面，若回落至重叠的移动平均线以下，则偏向将重新倾斜至下行。

当前的经济环境充满了不确定性，但风险似乎尚未显现。在这样的背景下，许多经济学家和市场分析师对未来几个月持有谨慎乐观的态度。近期有分析指出，预计第三季度将表现稳健，既反映了企业的韧性，也展示了消费者的信心。 与此同时，欧洲中央银行（ECB）已逐渐转向中立立场，表明其对利率政策的审慎态度。ECB的高级官员Escriva最近表示，当前利率水平是适当的，这一观点在当前经济环境下尤为重要。在全球经济面临多重挑战的情况下，央行的决策将对市场动态产生深远影响。 为了应对潜在的经济波动，央行的中立立场无疑为市场稳定提供了一定的支持。此外，这一立场也为投资者和经济体提供了更大的确定性，有助于维持信心并推动经济的持续发展。 在未来几个月，我们将密切关注这些动态的变化，以及市场对此的反应。 有关更多信息，请参考ECB’s Escriva: Current level of rates is adequate，该文章首次出现在HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。

在Takaichi Sanae成功当选首相后，美元/日元汇率大幅上涨，市场分析认为，日本银行的加息路线虽将推迟，但并未偏离。她的再通胀立场继承了”安倍经济学”的激进支出与宽松政策模式，预计10月份加息的可能性大幅降低，市场在她胜选后迅速调整预期。Takaichi强调，日本仍面临通缩压力，被贸易逆风进一步加剧，她承诺将通过大规模的财政支持，优先推动以需求为驱动的通胀。分析人士认为，在全球不确定性加剧的情况下，行长上田正男可能会采取更为谨慎的立场，但过度的迟缓也将会让日元贬值风险重新抬头，超出150日元，进而加剧进口通胀。尽管Takaichi的政策在短期内可能考验日本银行的独立性，但预计她不会彻底逆转加息周期，因为通胀仍高于目标，政策优先事项已转向保持价格稳定。 在美国交易时段开始时，美元/日元上涨了1.90%，交易价格达到自8月1日以来的最高水平。 在美元走强的同时，对欧元上涨0.56%，对英镑上涨0.38%。 在上面的视屏中，我分析了美元对三大主要货币的上涨情况，以及这对偏见、风险和目标的影响，以帮助北美交易者开始新的交易周。 其他新闻方面，AMD与OpenAI达成了一项数十亿美元的多年合作关系，AMD将在2026年下半年开始提供人工智能芯片，提供高达6千兆瓦的计算能力。根据协议，OpenAI获准在达成绩效里程碑的前提下，收购AMD最多10%的股份，凸显了双方合作的战略深度。AMD股价在盘前交易中上涨近25%，而英伟达下跌1.41%（上周上涨了5.29%），博通下跌1.8%，美光上涨4%。 美国主要股指普遍上涨，道琼斯指数上涨127点，标普500指数上涨24点，纳斯达克上涨192点。 在欧洲，零售销售环比上涨0.1%，同比上涨1.0%，显示出8月的适度韧性，符合预期。英国建筑活动仍处于收缩状态，但降幅有所放缓，建筑采购经理人指数（PMI）从前一个月的45.5改善至46.2。 在央行方面，欧洲央行首席经济学家Philip Lane强调，货币政策将继续以数据为依据，未来的利率决策不仅受到通胀趋势的影响，还会受整体风险分布变化的影响。他指出，虽然近期贸易协议减少了不确定性，但全球政策环境变化的长期影响仍然不明朗。Lane警告，持续的欧元升值可能对长期增长和通胀产生影响，特别是在外部因素驱动的情况下。他表示，若数据支持，未来政策可能会进一步调整，但强调轻微或短期偏离2%的通胀目标不会引发回应。他的观点与欧洲央行副行长德金多斯早前的论述相呼应，后者警告如果欧元对美元汇率超过1.20，他将感到不安。 欧佩克及其盟友周末达成一致，计划于11月增加每日产量137,000桶（曾有呼吁提议增加至50万桶），与10月的增幅持平，继续逐步解除早前的减产措施。这一决策由沙特阿拉伯主导，并得到其他七个成员国的支持，旨在重夺失去的市场份额，避免受到美国页岩油、巴西和圭亚那的冲击，同时也控制那些经常超过配额的成员。该组织的谨慎举措反映出他们对油市波动的担忧，因为交易员预期会有更大的增幅。 原油价格上涨0.41美元，报61.37美元。 此项决策建立在对早前减产措施的逐步回滚基础上，目前已有220万桶/天的供应量较早前计划提前恢复，另外165万桶/天的供应量正在逐步取消。 关注其他市场，美国国债收益率上涨，进一步支撑今日的美元交易。 2年期收益率3.594%，上涨2.3个基点。 5年期收益率3.742%，上涨3.5个基点。 10年期收益率4.159%，上涨4.1个基点。 30年期收益率4.755%，上涨4.1个基点。 尽管美元走强，黄金却再次上涨54.75美元，涨幅为1.41%，报3940.45美元，这一新纪录的金价愈发逼近4000美元的水平。 白银价格也上涨0.48美元，涨幅为1.0%，报48.45美元，接近2011年时49.83美元的历史高点。 比特币在周末创下新纪录，交易价格达到125,725美元。 本文最初发表于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

近日，XM宣布其最具回报的合作伙伴促销活动之一——全球合作伙伴联盟（Worldwide Partners League）圆满结束。这标志着其15周年庆祝活动中的一个里程碑，吸引了来自120多个国家的参与者，展现了该经纪商的全球影响力。 最终，来自14个不同国家的30名获奖者分享了50万美元的奖金，其中前三名的奖金总额达到了25万美元，体现了XM合作伙伴计划在不同市场和地区为合作伙伴创造平等机会的理念。 一位获奖者表示：“这是一场公平又充满挑战的比赛，XM为合作伙伴创造了一个真正激励人心的平台，做得非常好。”另一位获奖者也提到：“我本以为自己无法做到，但当我开始看到自己的名字出现在前15名时，这给了我很大的勇气。慢慢地，我不断进步。与此同时，XM平台的优越性让我没有遇到任何问题，这更加增强了我的信心。我对这一成就感到非常高兴，现在我会更努力，并开始向我行业内的朋友推荐XM的合作伙伴计划。” 尽管全球合作伙伴联盟已经结束，XM依然致力于为合作伙伴提供全年促销活动、可靠的支持和激动人心的成长机会，与这个在在线交易领域备受认可的品牌一起前行。 #XMWorldwidePartnersLeague 关于XM XM Partners是全球领先的合作伙伴计划之一，受到来自190个国家的25万多名合作伙伴的信赖。它提供无限佣金、即时支付和业内最高的转化率之一。 作为一家受到监管的、屡获殊荣的经纪商，XM拥有15年的全球运营历史和1500万交易者，为合作伙伴提供了最大化盈利潜力所需的一切。交易者可享受多种产品、竞争优势和全年奖金，而合作伙伴则可以获得奖励计划、独家促销和现成的营销材料。 风险提示：我们的服务涉及重大风险，可能导致您投资资本的损失。 此文XM Wraps Up the $500,000 Worldwide Partners League最初发表于HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。

基本面概述 上周，美元的上涨势头因美国政府停摆而暂时停滞，这导致许多关键的美国经济数据报告被推迟。美元的“重新定价交易”需要强劲的美国数据来保持其动能，尤其是在劳动力市场方面，因此任何小插曲都可能继续对美元施加压力。目前市场预期到年末将有46个基点的降息，2026年底前将达到112个基点。这一预期可能仍然过于鸽派，但我们需要强劲的数据来进行重新定价。 在缺乏政府数据的情况下，10月份的降息现已被视为板上钉钉的事情。实际上，10月份的降息从未真正受到质疑，值得关注的将是如果数据走强，12月的降息可能会被排除在外。在12月会议之前，我们还有三次非农就业报告和两次消费者价格指数报告。 在欧元方面，近期情况并没有变化。欧洲央行在上次会议上如预期保持利率不变，除了通常的数据导向方法外，没有提供太多前瞻性指引。行长拉加德明确表示，央行已经停止了降息，因为她指出增长风险是平衡的，去通胀过程已经结束。预计在未来很长一段时间内，欧洲央行不会调整利率，除非我们看到与其通胀目标显著偏离的情况。 今天，由于法国总理莱科尔努辞职，欧元出现下跌，带来了一些新的政治风险。这类事件通常是短暂的，就像在8月底时，时任法国总理巴伊鲁意外召集信任投票时的情况一样。欧元下跌，但几天后便收复了全部损失。在这轮调整中，买家可能会在趋势线下方设定明确的风险，以便在未来的周期高点中布局。相对而言，卖家则希望看到价格突破下行，以延续下跌趋势至1.1572的水平。 EURUSD技术分析 – 4小时走势图 在4小时图上，我们可以看到欧元在主要趋势线附近的下跌暂时停滞，买家开始入场。这通常是我们看到回调或某种整合的地方。周五，随着密歇根大学消费者信心报告的发布，我们结束了一周的交易。