在过去的一周中，新西兰元在货币市场上默默表现出色，甚至超越了欧元和日元。在NZD/USD的交易中，美元的疲软不断加剧了近期上涨的趋势，这或将导致关键技术突破。 今年初，该货币对整体处于盘整状态，但在本月初曾测试了2月份的低点。这一波动源于特朗普政府实施互征关税的初期担忧，而后在上周强劲反弹并延续至今。 NZD/USD突破0.5900，使得买家开始寻求突破200日移动平均线（蓝线）的机会。 去年的11月29日高点在0.5928附近可能会带来一些小的阻力，但该货币对看起来正朝着0.6000的目标迈进。 我认为，新西兰元的上升部分原因与AUD/NZD的资金流动有关。最近几天，该货币对从1.0900下滑，测试1.0700。导致这一变化的一个关键原因可能是交易员对澳洲联储（RBA）降息的预期不断加高。 虽然新西兰储备银行（RBNZ）仍在继续降息的路径上，但自关税战争开始以来，市场对RBA的降息预期已经急剧上升。交易员们全面预期下一次会议将降息，甚至50个基点的降息概率现在也达到了约20%。对于今年，市场预期降息约121个基点。作为对比，在4月1日的政策会议后，这一预期约为72个基点。 与此同时，澳元在过去两次交易中表现也不错。然而，新西兰元在总体收益方面仍具优势。 回到NZD/USD，这将是本周值得关注的一张图表。不过，头条风险随时可能影响市场情绪。 原文请查看 NZD/USD eyes fifth straight day of gains, looks to come up for air，该帖文首次发布在 HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。

债券市场是一个常常被忽视的领域，但它却以其惊人的准确性预告了经济衰退。在许多投资者和经济分析师中，关于债券市场的讨论时常是模糊不清的，尤其是当有人提到债券市场“闪烁红灯”或“收益率曲线倒挂”时。如果你对此感到困惑，你并不孤单。这篇文章将简要介绍债券市场的重要性，以及它如何预示经济可能面临的麻烦，同时帮助初学者理解其中的基本概念，而无需具备金融博士的学位。 首先，什么是债券市场？可以把债券看作是一种借贷关系。在美国政府或企业借款时，它们会发行债券。你借出资金，债务人则会支付利息，并在未来某个时间点全额偿还。简单来说，债券是一种相对低风险的投资，通常被选择用于寻求收入或稳定的投资者。然而，债券市场也会根据一个关键因素——收益率，向我们发出经济走势的信号。 那么，什么是债券收益率？简单来说，债券收益率是你持有债券所获得的回报（即利息）。然而，债券收益率的变化与债券价格呈负相关。当投资者因担忧而涌向债券时，债券价格上涨，收益率则会下降。这种资金流动行为揭示了投资者对未来经济的预期。 介绍一下“收益率曲线”：债券市场的水晶球收益率曲线是展示不同期限债券收益率的图表——从短期债券（例如3个月或2年）到长期债券（例如10年或30年）。在健康的经济环境下，长期债券的收益率通常应高于短期债券，因为你将资金锁定更长时间，期望获得更高的回报。 然而，当债券市场感到不安时，收益率曲线会出现一些奇怪的现象。什么是收益率曲线倒挂，而为什么它重要？收益率曲线倒挂发生在短期债券收益率高于长期债券收益率时。这是反常现象，通常意味着投资者相信衰退即将来临。原因在于，如果你认为经济将放缓（或者美联储将不得不降息），你会更愿意如今锁定长期债券，即使收益较低。投资者涌向长期债券，从而压低了其收益率，导致收益率曲线倒挂。 这不仅仅是理论，自1970年代以来，每次美国经济衰退之前，2年/10年收益率曲线均出现倒挂。这虽然不是绝对的规律，但准确度相当高。 举个简单的例子，你在银行时，出纳员给你提供以下选择：1. 一个支付4.5%利息的2年存款；2. 一个支付3.8%利息的10年存款。你会问：为什么要把资金锁定10年却只拿到更低的利息？这正是收益率曲线倒挂所表现的情况，引发投资者的疑问：这些人为什么愿意为了长期投资而接受较低回报？他们知道什么我们不知道？ 目前债券市场在说什么？在撰写本文之时，长期美国债券收益率的表现异常。即便是财政部长珍妮特·耶伦( Janet Yellen)也指出，收益率正在以不寻常的方式上升，这可能反映出对美国政策、债务和通胀的日益不安。当你看到长期债券收益率在市场压力下上升时，这可能意味着更深层次的问题——例如，投资者质疑美国国债的安全性或正在考虑更高的通胀风险。这并不意味着衰退是必然的，但它让你开始关注债券市场在悄悄告诉我们的信息。 所以，初学者投资者该如何应对这些信息？1. 不要恐慌。收益率曲线的倒挂并不会导致衰退，它只是常常在衰退之前出现的信号。2. 将其作为信号而非触发器。如果债券市场开始发出警告，那就是检查你投资组合平衡的信号。3. 专注于质量。在不确定的时期财务稳健、现金流稳定的公司往往表现得更好。4. 明智地分散投资。在股票下跌时，债券和现金可以帮助缓冲你的投资组合。5. 保持信息灵通，而非反应过度。了解债券市场的信号可以帮助你做出冷静而自信的投资决策。 债券市场虽然不喧闹，但通常是正确的。你不需要记住收益差距或 obsess 关于收益率曲线的每一个变化。但是，学会倾听债券市场的低语，可以使你成为一个更好的投资者。 将收益率曲线视为金融天气预报。

当前价格分析时间点：5,436.5工具：S&P 500 E-mini期货（ES）分析方法论：tradeCompass – 利用VWAP、价值区间和成交量轮廓确定关键水平和交易区域。 偏向与阈值 看涨阈值：5,433.0价格当前高于该水平，因此偏向看涨。然而，价格仍非常接近此水平，因此一些交易者可能会等待对该水平的回测以部分加仓。 专业提示：如果您尚未做多，等待价格略微回调至5,433再入场，可能会提供更好的风险回报——尤其是如果您使用微型合约或差价合约（CFD）以获得更灵活的加仓策略。 看跌阈值：5,421.0如果价格跌破该水平，市场情绪将转向看跌。在确认或回测拒绝信号时，可以考虑在此水平下进行空头交易。 今日S&P 500期货看涨交易计划（多头设置） 确认： 价格已经高于5,433。因此，保守的交易者可能会等待另一次回测或看涨确认烛线后再进一步加仓。 看涨利润目标 5,447.75 – 刚好低于昨日的VWAP 5,464.0 – 刚好高于昨日的控制点（POC） 5,482.25 – 刚好低于昨日的价值区间高点（VAH） 5,515.0 – 刚好低于昨日VWAP的第三个上标准差 5,531.0 – 刚好低于4月3日的VAH 今日S&P 500期货看跌交易计划（空头设置） 确认： 只有在5,421.0以下有效。明显的突破或回测失败可能会触发空头交易。 看跌利润目标 5,416.25 – 首个目标 5,409.25 – 刚好高于今日VWAP的第三个下标准差 5,407.0 – 刚好高于4月10日的VAH 5,392.5 – 刚好高于4月11日的POC 5,323.0 – 高于4月10日的VWAP(低于该阈值的水平超出了今日tradeCompass的范围) 执行提示 – 深度定位 考虑使用10个微型合约或分割您的CFD头寸，而不是仅交易一个E-mini合约。

在美元/日元交易中存在一些较大的到期合约，但我并不认为这些合约会对市场走势产生太大影响。当前，交易情绪仍然受到更广泛市场情绪的驱动，同时也受到头条风险的影响。本周的市场情绪相比于上周略显平静。然而，这并不意味着波动性和负面冲击的时代已经结束。 由于关税战并没有进一步升级，市场整体也能稍微喘口气。然而，在此期间，我们需努力分析如果关税持续并且可能变得更长期的话，市场将会受到怎样的影响。 回到即将到期的合约，虽然美元/日元的合约距离到期还有一些时间，但在过去两周中，该货币对已经展示了广泛的价格波动。若价格接近144.00，可能会对上涨空间有所限制，这一点从上周五以来的价格走势中已经可以看出。 相关内容请访问 FX选项到期合约于4月15日纽约时间上午10点，该帖子首次发表于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

在当今市场环境中，担忧和不安弥漫，年轻和长期投资者如何在这样的混乱中专注于自己的投资目标？以下是一份实用指南，帮助您在纷乱的头条新闻、政策变化和价格波动中找到方向。 “波动性对交易者来说是绝佳的，但大多数投资者并不是交易者，这也没关系。” 当今的市场心态：噪音、不确定性与混合信号 从贸易战的喧嚣到货币贬值，从白宫的撤回声明到美联储的低语——市场正处于头条新闻混乱和政治不确定性的风暴中。 自4月2日关税公告以来，标准普尔500指数仅有三天上涨，每次反弹都短暂。 国债收益率在经历五天的抛售后再次回落。 美元正在滑向六周低点。 油价对是上涨还是下跌感到困惑。 与此同时，消费者信心在减弱，越来越多的家庭预期未来一年的财务状况将会恶化。然而，机构投资者却相对平静，小心翼翼地寻找机会。 为什么波动性更有利于交易者而非投资者 你可能已经听过： “波动性等于机会。” 但这是只适用于少数人，而非大多数人的观点。 对于专业交易者而言，波动性提供： 短期价格失调 有利于杠杆的布局 大量进出场时机和套利机会 但对于长期投资者，特别是希望积累财富的年轻投资者而言，波动性则制造了情绪陷阱、虚假信号和仓促决策。 误将波动视为机会的危险 当天价格跳升1-2%时，似乎总会促使你采取行动。但是，真正的投资成功是基于： 耐心 策略 与你的长期目标的一致性 如果你总是追逐噪音，那么你并不是在投资，而是在反应。 投资者应该放眼全局，反思： 我的投资组合是定位于放缓还是加速？ 我是否只暴露于美国资产？是否应该进行多元化投资？ 我的公司在不确定的宏观环境中是否具有韧性？ 即使美元也面临压力 历史上，美国美元被视为避险资产。然而，近期的价格走势表明，这种情况可能正在改变。 美元指数较年初高点下跌了7% 美元/日元的波动性正在飙升 外国投资者正在缓慢削减对美国资产的暴露 这并不一定意味着美元崩溃，但它展示了当政策和信息传播感到混乱时，投资者情绪的快速转变。 现实中的资金经理采取谨慎态度 根据全球公司的首席投资官反馈： 机构正在削减对美国资产的过度投资 他们并没有恐慌性抛售，而是在进行有意识的重新配置 即使第一季度的盈利表现强劲，他们也在为利润减缓和温和增长做准备 这并不是对冲基金的短期操作，而是一个多月的配置转变，后果可能会逐渐显现。 长期投资者现在该做什么？ 1. 不要试图交易头条新闻 你很少能胜过机器或机构来解读突发新闻。不要假装你能做到——特别是如果你的目标是长期财富。 2. 接受波动性是正常的——但不总是有用的 市场即便在反弹，也并不意味着你需要行动。波动性是市场的一部分，而不是信号本身。 3. 寻找结构性布局，而非情绪驱动的交易 坚持选择那些有健全资产负债表、良好盈利以及与长期宏观趋势相一致的行业的发展公司。 4. 审视你的多元化配置 此时可能是： 增加全球ETF的投资 对冲一些美元风险 […]

当前市场环境下，国债市场似乎正为更广泛的市场提供一种较为平静的心态。长期国债再次受到投资者的青睐，收益率从上周的高位有所回落。30年期国债收益率已降至4.77%，逐渐远离5%的高点。同时，10年期国债收益率今天为4.34%，较上周五的4.59%高点有所降低。 就目前而言，特朗普的关税政策仍需仔细解读。尽管我们已经经历了初步的市场反应，但真正的挑战在于分析这一政策所带来的长期影响。同时，市场参与者还需要应对关税水平的不断变化，并考虑可能的报复措施及其升级的后果。 考虑到这些因素，短期内恢复正常状态的信心难以建立，尤其是在美国与中国之间的协议进展缓慢之际。习近平正在进行东南亚之行，而特朗普似乎也不愿意主动出击。因此，未来将不可避免地面临一段经济痛苦的时期。 至于国债市场，影响因素不仅限于关税政策的相对不确定性。美国赤字、通货膨胀、经济形势及美联储的反应机制也都须纳入考量。 这篇文章的完整内容可以在《国债市场的平静时刻》找到，最早发表在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上。

根据彭博社引用的一位前日本银行（BOJ）官员的观点，由于美国贸易政策的不确定性，日本银行可能会暂时停止进一步的加息。前日本银行执行董事山本健三（Kenzo Yamamoto）表示，在即将举行的美日贸易谈判之前，BOJ将在一段时间内处于观望状态。 山本提到，“他们将会在一段时间内保持观望，”他指出90天关税豁免的范围不明确，并需要观察谈判的进展。 由于日本经济容易受到美国关税上升和日元升值的冲击，分析人士认为日本银行在短期内将不愿进一步收紧货币政策。 山本警告称，近期日元上涨10%可能会压缩出口利润，并影响商业投资和工资水平。 尽管自2022年以来通胀率已超过2%，但日本银行仍然坚持其慢速政策正常化的步伐，认为通胀趋势仍然不确定。 有关更多信息，请访问该文章。相关内容可在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理中找到。

高盛近期对关税对就业市场的影响进行了深入研究，借助多项学术研究的数据分析，我们可以更清晰地理解关税政策的复杂性。 整体统计证据指出，关税对于就业的净影响通常是负面的。 虽然估算范围广泛，但学术研究一般发现，关税率每提高1个百分点，受到保护的行业就业增加0.2%至0.4%，然而每提高1个百分点的关税成本又会导致就业减少0.3%至0.6%。 将这些估算应用于美国经济，关税保护在制造业增加的就业可能仅不到100,000个，但由于成本压力所带来的下游就业减少则可能达到约500,000个。 从研究结果来看，制造业新增的就业岗位大约为100,000个，但更为广泛的影响是负面的，预计将导致50万个岗位的损失。 该帖子高盛对因关税导致的50万个美国失业的担忧首发于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

近日，瑞银发布了对2025年中国GDP增长预测的最新调整，预计增长率将降低至3.4%。这一消息引发了市场的广泛关注和讨论。 随着全球经济环境的不断变化，中国作为世界第二大经济体，其增长前景始终备受瞩目。瑞银的最新预测反映出对中国经济复苏速度的调整，尤其是在面对国际贸易摩擦、供应链不稳定及国内消费不足等多重挑战时。 分析师指出，尽管中国经济在经历了一段时间的恢复期后显示出了一定的韧性，但仍需警惕外部风险的影响。此外，随着政策的持续调整和经济结构的转型，中国的增长动力可能会发生进一步的变化。 UBS的这一预估不仅对投资者的决策有着重要影响，同时也为政策制定者提供了更多的参考依据。面向未来，中国如何在全球变局中保持经济稳定增长，将是各方关注的重点。 总之，瑞银下调中国GDP增长预测无疑传达了对未来经济环境的深刻见解，也提醒我们要持续关注相关的发展动态，以便做出更为明智的判断与应对策略。

根据最新的CNBC供应链调查显示，特朗普的关税政策可能不会如预期般促进美国制造业的回流。 调查发现，大多数公司认为，通过关税来重振美国制造业的努力可能会适得其反。调查中，近一半的受访企业表示，若将生产迁回美国，成本将翻倍。因此，相较于将生产线迁回美国，这些公司更倾向于寻找新的低关税地区，以便继续运营，这可能导致全球供应链的变化，而非回流。 在有意向将生产迁回美国的公司中，81%的企业表示，他们更依赖自动化技术而非雇佣当地工人，这无疑打击了希望通过增加制造业岗位来复兴工业的期待。 此外，调查所描绘的整体经济前景显得谨慎，61%的受访者预计消费价格将在短期内上升，而需求则可能减弱。同时，63%的受访者表示，经济衰退已成为他们的基本预期，因为关税的不确定性在削弱企业信心。 这些调查结果凸显了政治压力与企业在全球化经济中面临的财务现实之间日益加大的脱节。 欲了解更多信息，请访问CNBC文章. 该帖文调查显示通过关税复兴美国制造业的努力可能会适得其反最早出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上。