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黄金在欧洲早盘交易中重新获得买盘，此次强劲反弹紧随其后，投资者在美国交易时段进行抄底。目前，黄金价格上涨至3894美元，正逼近另外一个里程碑——3900美元，以迎接十月份的到来。 再一次，我认为没有太多需要补充的内容，市场的动态已经很清晰。

从技术角度来看，美元/日元在拒绝150.00水平的同时，100周移动平均线再次发挥了作用。上周，该移动平均线保持在约149.66附近，再次限制了价格走势，就如同在7月份的上涨期间一样。 因此，美元/日元本周进一步下跌，目前已下跌0.6%至147.06。今日的下跌主要是由于交易者对美国政府关门的消息作出了反应。这似乎更像是一种过度反应，因为从股票市场来看，债券市场仍然相对平稳。 无论如何，今天美元普遍走弱，这也进一步加剧了美元/日元的下滑。 该货币对现在回落到之前的整合区间，位于其100日（红线）和200日（蓝线）移动平均线之间。我们正式按下了可能在9月份出现的突破的重置按钮。 回到今天的价格走势，我倾向于淡化美元在政府关门情况下应该更弱这一整套说法。 该文章美元/日元回落至先前整合区间最早出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

之前的PMI为50.7 尽管有关数据有所向好，但仍表明第三季度末制造业活动有所下滑。整体指数和产出均降至两个月的低点，新订单的增速也放缓，降至六个月来的最快速度，同时商业信心也在挣扎。好消息是，价格压力进一步降低，输入成本和输出收费均略有下降。HCOB指出： “在欧元区，生产已经连续七个月相比上个月有所回升，但进展缓慢。目前没有明确迹象表明情况会在短期内加速好转。新订单略有减少，春季和夏季的订单几乎处于平稳状态。因此，各公司在九月份继续缩减员工和降低库存水平。 “PMI的下降在各个领域都有体现，消费品、资本品和中间品的相关数据均有所下降。尤其是在后两个领域，我们看到自去年底以来的上升趋势出现了断裂，直到八月份这两个领域才进入增长区间。消费品领域相较稳定，可能会受到新的100%美国药品关税的影响。 “制造业中观察到的停滞现象也可以视为一种积极信号。考虑到美国关税、法国和西班牙的政治不确定性（两国政府均面临压力）、德国新政府的不稳定开局以及更广泛的地缘政治紧张局势，欧洲的工业部门表现出令人惊讶的韧性。尽管如此，改革的延迟和高能源成本及繁文缛节导致的商业环境不利，企业保持盈利和竞争力的难度加大。在这样的背景下，企业信心低于过去十年的平均水平也就不足为奇了。 “在一些中型的欧元区经济体，如荷兰和西班牙，制造业实际上在增长。与此同时，在德国、法国和意大利这三个大国，2022至2023年开始的衰退正在缓解但尚未完全结束。德国的制造业前景向好，近期领先经济研究机构的报告预测该领域将增长1.6%。 该文的详细分析请见欧元区九月份最终制造业PMI 49.8对比49.5初值，首次发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

之前值为50.4 关键发现： 产出和新订单再次收缩 输入价格以六个月来最快的速度上涨 就业岗位一年以来首次增加 评论： 关于PMI数据，汉堡商业银行的初级经济学家Nils Müller评论道： “喜悦的时光转瞬即逝：意大利的制造业在九月再次滑入收缩区间，此前在八月略有扩张。HCOB PMI从50.4降至49.0，此次下滑影响了指数的大部分组成部分。这一最新数据标志着三个月以来经营状况的最大恶化，凸显了该行业复苏的脆弱性。 “八月的轻微扩张主要由产出的激增驱动。然而，这一势头迅速消退，生产略微下降，部分逆转了八月最大增幅的趋势。新订单指数录得自六月以来的最低水平，受到经济不确定性和家庭需求减弱的影响。与此同时，出口销售急剧收缩，企业报告来自欧洲、美国和亚洲的主要市场需求减少。 “尽管需求环境疲软，就业在一年内首次上升，这得益于计划中的业务扩张和对未来产出的改进情绪。采购活动和库存持续下降，反映出谨慎支出和高效管理库存水平的努力。成本压力重新显现，输入价格以自三月以来最快的速度上涨，主要受到原材料成本上升的推动。然而，由于竞争激烈和需求低迷，企业基本无法将这些增加的成本转嫁给客户，销售价格保持大致不变。 “尽管当前数据表明再次走弱，意大利制造商对未来一年依然持乐观态度。投资计划、新产品开发和进入新市场正在支撑更加乐观的前景。” 本文转载自意大利九月制造业PMI 49.0与预期50.0，首发于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

在当前经济环境中，通胀与经济活动之间的平衡显得尤为重要。随着各国中央银行在应对通胀问题上持续发力，我们需要更加重视通胀持久性带来的影响。 首先，通胀的持久性不仅影响了消费者的购买力，也对企业的成本结构产生了深远的影响。在这种情况下，政策制定者必须更加关注通胀的根本原因，并制定相应的政策来应对这一挑战。 其次，在当前阶段，维持利率不变是合理的选择。利率政策的调整需要谨慎考量，尤其是在我们面对不确定的经济活动时。过快的加息可能会抑制经济恢复的力度，而过于宽松的政策则可能导致通胀进一步加剧。 我们也需注意到，英国央行最为鹰派的成员之一，Mann女士，对通胀风险的看法提供了重要的参考。她的观点强调了在当前经济形势下，监测和应对通胀风险的必要性，尤其是当这种风险可能在未来持久存在时。 综上所述，通胀与经济活动的平衡是复杂的，但却是政策制定者必须谨慎对待的重要课题。我们期待未来的决策能够更好地反映这一现实。 有关更多信息，您可以查看 BoE’s Mann: Higher for longer inflation risk is playing out。 此信息最早发布于 HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。

Prior 49.0 瑞士制造业的表现再次令人失望，九月份的采购经理人指数（PMI）降至46.3，远低于预期的48.0。这一数据显示，新订单和产出均出现下滑，尤其需要注意的是，产出再次回落至收缩区间。这背后的原因是，外部环境的压力依然存在，其中包括美国施加的关税，使得整体市场状况仍然“紧张”。尽管之前的PMI为49.0，但目前的结果反映了制造业在面临外部挑战时的脆弱性。 这一数据的下降不仅影响了投资者的信心，也可能对政策制定者提出了新的挑战。随着国际贸易形势的不确定性加剧，瑞士制造业在未来几个月内可能会面临进一步的压力。 了解更多关于瑞士制造业的最新动态，请关注我们的后续分析。

在全球经济逐渐恢复的背景下，各国的制造业PMI（采购经理人指数）成为经济健康的重要指标。最近发布的数据显示，西班牙九月份的制造业PMI达到了51.5，尽管这一数据优于50的临界值，但仍低于市场预期的53.9。这一结果引发了业内人士的广泛关注和讨论。 PMI是根据采购经理对其公司的经济状况的调查得出的，数值高于50表示经济扩张，而低于50则意味着收缩。西班牙的51.5表明即便经济扩张的步伐有所放缓，制造业仍保持增长，但这个增长的幅度明显低于预期。相较于市场预期的53.9，这一差距暗示了制造业在面临全球供应链挑战、原材料价格上涨以及需求波动等诸多压力下，可能正在步入调整期。 分析指出，西班牙制造业的增长动力可能受到多个因素的影响。一方面，全球经济的不确定性以及各国对新冠疫情的不同应对措施，可能对出口造成一定制约；另一方面，国内市场需求的变化也在一定程度上影响了制造业的信心与活力。 总之，尽管51.5的制造业PMI指向了西班牙经济的持续增长，但我们仍需高度关注未来几个月的经济数据，以更好地评估西班牙制造业的真实状况和未来发展趋势。 更多关于西班牙及全球经济的动态，请继续关注HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。

欧洲斯托克50指数 -0.2% 德国DAX指数 -0.3% 法国CAC 40指数持平 英国FTSE指数 +0.3% 西班牙IBEX指数 -0.3% 意大利FTSE MIB指数 -0.4% 随着我们进入欧洲市场，新月份的开局显得颇为乏力，美国期货进一步下跌。市场情绪受到美国政府停摆的拖累，使得本周关于即将发布的美国经济数据的不确定性加剧。值得关注的是，周五的就业报告将面临延迟。 这篇文章 欧洲指数普遍下跌，开启本周交易 最初发布于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

美元兑日元（USD/JPY）目前跌至两周低点147.18，而标准普尔500指数期货（S&P 500 futures）当天的跌幅已扩大至0.8%。尽管债券市场相对平静，但交易者和投资者的紧张情绪依然明显。市场参与者担心这种局势可能会持续到导致永久性裁员等严重后果。 有关美元和美国股指期货走势的更多信息，请参考这篇文章，在欧洲交易时段我们看到美元及期货的进一步下滑. 要了解更多外汇风险管理和全球账户的最新动态，请访问HUBFX.

近日，黄金市场再次显现出其韧性。在短暂跌破每盎司3800美元的低点后，买盘在美国交易时段涌入，推动金价重新接近高位。随着新一天的到来，黄金价格已稳住在较高水平，显示出强烈的市场需求。 展望十月份，通常黄金市场会保持平衡。在过去的二十年中，黄金在该月共计录得11次上涨，而有9次则出现了下跌。然而，从整体来看，十月份的涨幅要明显更大，平均月度表现为+0.6%。 去年黄金市场表现强劲，连续九个月迎来上涨，但在11月和12月出现回调。这样的走势也让投资者对未来的市场表现充满期待。 对于投资者来说，密切关注市场动态和经济指标变化尤为重要，以便作出明智的投资决策。 原文文章链接：黄金在买家再次入场后维持在高位，首发于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。