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2025年的通胀率预计为2.2%，相比三个月前的预测2.1%有所上升。 2026年的通胀预测为2.0%，相比之前的1.9%也略有上调。 2025年的经济增长率预计为0.9%，低于之前预期的1.0%。 关税和国防开支的影响是此次调整的主要因素。 该文章最初发布于ECB调查：2025年通胀率预计为2.2%，相比三个月前的2.1%有所上调，来源于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

基本面概述 近日市场的主要主题是美国资产的抛售。股票、债券以及美元都面临强烈的卖压，这似乎显示出市场在进行广泛的去杠杆化，投资者纷纷转向金等避险资产，金价几乎每天都在创下新高。 在日元方面，该货币的走势主要受到全球事件的驱动，而非国内基本面的影响。由于关税不确定性对经济产生的负面影响，以及因日元飙升和商品价格下跌对通货膨胀的下行压力，将使得日本央行在短期内保持观望。 USDJPY技术分析 – 日线图 在日线图上，我们可以看到美元/日元终于达到了关键的140.00关口。从风险管理的角度来看，卖方将在小幅下降趋势线附近获得更好的风险收益设置，以为进一步下行做准备。而买方则希望看到价格突破趋势线，以开始瞄准下一个重大趋势线，约在147.00关口。 USDJPY技术分析 – 1小时图 在1小时图上，交易对短暂探测到140.00以下，但在这些水平上追卖的风险收益比并不乐观。我们可以看到，一个小幅下降趋势线定义了该时间框架内的动量。卖方可能会依托趋势线寻求在140.00关口下方的下跌机会，而买方则会期待突破上行，目标指向142.00的阻力位。 本篇文章USDJPY技术分析 – 美元持续承压首次出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上。

快速的外汇波动对经济并不理想。 希望外汇市场尽可能稳定。 近期高涨的日元并没有让日本人民感到开心。根据路透社的报道，日本官员将在与美国的贸易谈判中，对任何提升日元价值的请求进行反对。这再次反映了日本在外汇政策上的谨慎态度。 在全球经济日益互联的今天，外汇波动性不仅影响企业的融资成本，还会对出口导向型经济体带来巨大的不确定性。为了保持经济的可持续发展，各国央行和政府都在努力实现外汇市场的稳定。 如日本经济产业大臣所指出，外汇的快速波动对国家经济的健康发展构成了威胁，尤其是在贸易额较大的国家。为了维护经济的稳定，日方希望在国际贸易中能实现一个相对平衡的汇率环境。 日元的强势究竟是一个双刃剑，它可能在短期内提升购买力，但长期来看，过度波动可能会抑制经济的增长潜力。希望各国通过合作，减少不必要的货币波动，为全球经济的复苏增添稳定因素。 有关更多的信息，您可以阅读原文日本经济团体联合会主席 Tokura：快速的外汇波动对经济并不理想。此文章最初发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

在复活节假期结束后，我们重新回到了商业模式中，而市场的操作手册依旧没变：美国资产持续被抛售，黄金几乎每天都在创下新高。 在数据方面，今天除了几项低等级的数据发布外，我们没有什么值得关注的内容，这些数据对市场的影响微乎其微，而焦点仍然集中在关税谈判上。 谈判的进展似乎过于缓慢，市场的耐心正受到严重考验，悲观情绪将会逐渐占据上风。像往常一样，请随时关注特朗普在社交媒体上的动态以及与关税相关的新闻。 本文出现在 今天的主要事件是什么？ 首次发布于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理.

德国DAX期货 -0.8% 法国CAC 40期货 -0.4% 英国FTSE期货 -0.6% 如果您刚刚结束复活节假期，目前市场上没有太多积极的发展。美日贸易谈判似乎未能取得实质性进展，而特朗普则继续对美联储主席鲍威尔进行抨击。同时，美国股市昨日收盘走低，但期货市场今天小幅反弹，带来了一丝希望。 更多信息，请查看 Eurostoxx期货在早期欧洲交易中下跌0.7%。该帖子最初出现在 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

美日之间的贸易谈判首次真实地检验了特朗普在关税战中寻求妥协的意愿。在谈判结束后，特朗普在华盛顿宣称谈判取得了“重大进展”，但日本方面的反应却显得不那么乐观。据悉，日方与美国领导层的对话中，美国方面询问：“你们能提供什么？”而日本则反问：“你们想要什么？”而美方却无法清晰地说明他们的需求。这种非理性的谈判方式显然不利于达成共识。 弗里曼警告指出，中国毫无疑问察觉到了这一点，如果中国选择静观其变，那么对于全球而言可能会引发更大的麻烦。他表示：“在美国没有明确、合理的目标并且没有履行自身协议的记录的情况下，中国有什么谈判的动力呢？我认为中国已经决定要等着看美国的沃尔玛和亚马逊在缺乏产品的情况下将会如何应对。” 如果这种不负责任的贸易谈判方式持续下去，对于世界经济和市场的发展来说无疑是个坏兆头。目前的形势看来，已经注定会造成损害，但损害的程度尚不确定。如果我们依然沉浸在这种环境中，那90天的时间显然不足以取得任何积极成果。 如果即使日本在与美国的谈判中都难以取得进展，那对于像欧盟和中国这样的更加复杂的谈判方来说，前景又将如何？在这一阶段，我们甚至能否到达这样的谈判境地也很难说。 尽管如此，仍然存在修正方向的时间，但这需要特朗普放下更多的自我。尽管目前的可能性不大，但这或许是市场能寄予的最大的希望。 这篇文章最初刊登在HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management网站上。

在当前时点，期权到期的影响仍然被其他主要交易情绪驱动因素所掩盖。整体市场氛围和风险流动将继续在主要货币领域发声。进入本周，我们看到美元因对贸易协议缺乏乐观情绪而进一步受到惩罚。 有关4月22日纽约时间上午10点的外汇期权到期的信息，请查看 此处。此帖的内容首先出现在 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理 上。

如果你想感受更广泛的市场焦虑，不妨关注一下长期国债的动向。长期收益率再次开始上升，这将使市场风险情绪保持紧张，特别是在新一周的开始。现阶段，交易员和投资者对即将到来的贸易协议的信心正在逐渐减弱，美国资产因此受到严厉惩罚。 值得提醒的是，正是债券市场迫使特朗普在关税上做出了让步。在经过两个星期的混乱之后，我们的处境并没有比当时好多少。回想4月10日，30年期收益率达到了4.90%： “我们知道，促使他放弃对等关税立场的，正是债券市场，而不是股市。” 然而，尽管市场持续嘶吼，国债收益率仍在飙升。那么，接下来会发生什么呢？ 我们实际上正在进行一场谁先让步的博弈，特朗普、中国或美联储中的某一方必须先退一步。 考虑到他们对此事的反应，我们并不认为中国会是最先屈服的一方。这就只剩下特朗普与美联储之间的较量。 此刻，这并不是一个简单的判断。如果鲍威尔等人确实介入，紧急购买国债，那么这会在短期内提供一些缓解。然而，这一举措所传达的信息是，这使得特朗普能够在关税的斗争中持续更长时间。

随着特朗普的关税政策日益持续，我们的经济正逐渐陷入混乱。原本预计与日本的贸易战是最容易打赢的一场，但如今看来情况变得复杂而无常。当前几乎没有轻松达成的交易。 与此同时，美国与中国之间的较量仍在继续，犹如一场不愿放手的“公鸡赛”。而其他国家则成为了旁观者，但也必将承受经济战争带来的后果。 另外，失去对美元的信心，以及中国对人民币的武器化回应，使得局势愈加紧张。在这种情况下，黄金的价值愈发凸显，因为没有比它更好的替代品了。即使国债也不再是避风港，30年期债券收益率已经飙升至4.91%。 与此同时，各国央行依旧在不断增持黄金，而交易所交易基金(ETF)的持有量也仍有待追赶当前的金价。 目前黄金价格再次上涨近2%，当前报$3,485，并且在本周内冲击$3,500的可能性极大。 正如在下跌市场中很难选择底部一样，在此情况下预测黄金的顶端同样棘手。 黄金保持顽强上涨，目标下一个$3,500的文章最初发表于HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。

以下时间均为GMT / 美国东部时间格式： 1300/0900 联邦储备副主席菲利普·杰弗逊就“经济流动性与双重使命”发表演讲 在费城联邦储备银行赞助的经济流动性峰会上 1330/0930 费城联邦储备银行行长帕特里克·哈克 参加关于经济流动性如何影响地区经济并促进地方增长的炉边聊天，讨论内容同样在经济流动性峰会前进行 1340/1340 明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里 参与在美国进行的一个有主持人的问答环节 有关本次活动的更详细信息，请访问此链接，文章最初发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。