FLnews Feed

概要：一则关于特朗普政府希望让哈塞特继续担任重要经济顾问的位置的报道，引发广泛讨论。本文围绕此消息进行解读，探讨对政策取向和市场预期的潜在影响。原文出自 HUBFX，刊登于 HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management 专栏。 背景要点：哈塞特（Kevin Hassett）在特朗普政府期间担任总统经济顾问委员会主席，以推动税改、增长与财政纪律的议程著称。留任传达了对现有政策路线的延续性信号，可能影响政策沟通和投资者信心。 政策含义： – 税改与财政路径：留任可能加强对税改收益的市场预期，同时对财政赤字和债务可持续性的关注仍将是关键议题。 – 货币与财政的协调：对美联储政策沟通路径与财政政策执行之间的协调预期可能有所调整。 – 汇率与全球资本流动：政策语言和对增长的强调会影响美元走向及资金配置，进而影响外汇风险管理。 市场视角与风险管理： 机构投资者应关注政策信号的微妙变化，重新评估通胀路径、利率预期与财政轨迹的分歧。对 FX 风险管理而言，建议关注： – 对冲成本与敞口的再评估， – 情景分析的更新，尤其是对美债收益率与美元强弱的敏感性， – 策略的灵活性与动态调整能力 展望与建议： 在政治经济环境高度不确定的背景下，投资组合的多元化与风险控制至关重要。建议密切关注宏观情景、市场情绪与财政政策路径的演变，同时关注 HUBFX 的深度解读，以把握可能的市场转折。 结语： 政策的连续性往往比个别人选更具决定性。哈塞特留任的信号强调对稳健增长与财政自律的并重态度，这对投资者的风险管理策略具有重要意义。

在过去的一个月里，美国的30年期国债收益率上行了5至7个基点，但最新的现有房屋销售数据却显示出买家正在逐步回流的信号。这为在高利率、高房价环境下的美国单户住宅市场注入了一线不确定性与机会并存的气息。以下是基于最近市场信息整理的一份 draft 观察稿，供进一步打磨与发表。 一、核心数据与变化（相对前值） -Prior（前值）为39，最新分项数据如下： • 当前销售条件：41（前值42） • 未来六个月销售预期：49（前值52） • 潜在买家流量：23（前值26） • 整体基线：39（无显著变化） 二、价格与激励的态势 – 在12月，约40%的建筑商报告降价，连续两个月维持在40%或以上的水平，这是自2020年5月以来的罕见现象；11月为41%。 – 平均降幅约5%，低于11月的6%。 – 在12月，销售激励的使用率达到67%，创下后疫情时期的最高水平之一。 三、指数构成与当前挑战 – NAHB/Wells Fargo 住房市场指数（HMI）是一个0到100的月度指标，用以衡量美国单户住宅市场的开发商信心。读数高于50通常意味着更多建筑商认为市场条件“良好”。 – 指数的三个分项及其权重如下： • 当前销售条件（59%） • 未来销售预期（14%） • 潜在买家流量（27%） – 当前指数偏低，反映出开发商正处于“双重挤压”之中：需求端受高抵押利率与高房价抑制，供给端则通过高额激励来维持市场活力。 四、市场解读与展望 – 尽管利率上行，现有房屋销售数据仍显示买家在市场中的参与度，表明需求并未全面消退。若利率保持在高位但逐步趋于稳定，价格激励的作用可能在未来几个月内继续支撑销量的回稳。 – 对开发商而言，维持销售需要在提高价格的同时，通过高性价比的激励与促销工具来缓解现金流压力，但必须谨慎平衡利润率与销量的权衡。 五、背景信息与参考 – NAHB/Wells Fargo 住房市场指数是一个具有广泛行业关注度的月度指标，评价标准为0-100，读数若高于50通常被视为市场条件改善的信号。三大分量的权重（当前销售条件59%、未来销售预期14%、潜在买家流量27%）共同决定了指数的走向。 – 有关最新一月指数的报道也指出，市场在“37”对比市场预期“40”的情形下，信心与预期均存在压力。更多原文信息与数据整理可参见相关市场分析报道。 注：本文为对公开数据的分析性整理，意在帮助读者理解当前 housing market 的微观与宏观动向，具体投资建议请结合自身情况与专业意见。

行业概览：今日市场在科技与半导体板块呈现强劲态势。NVIDIA（NVDA）上涨1.26%，Advanced Micro Devices（AMD）上涨2.16%，Micron Technology（MU）上涨6.55%，推动半导体板块持续走高。相对而言，医疗保健板块承压，Eli Lilly and Company（LLY）下跌0.36%，UnitedHealth Group（UNH）下挫1.25%，反映出市场对监管与行业压力的持续担忧。 市场情绪与趋势：总体市场情绪偏乐观，科技驱动的行业动能与对创新需求增长的乐观预期相呼应。然而，医疗股的回落提示投资者在政策变动与经济影响方面保持谨慎。 分化的市场格局揭示多元机会：投资者正在聚焦科技领域的增长潜力，同时对长期医疗投资保持更高警觉。 策略建议：基于今日的市场动态，建议增加对科技与半导体板块的敞口，借助当前的上行趋势捕捉潜在收益。具体包括： – 投资科技与半导体：聚焦行业中表现出色的龙头与成长股，充分利用增长潜力。 – 医疗保健谨慎：关注监管变化可能带来的股价波动，避免盲目增配。 – 组合多元化：通过在高风险科技股与稳健投资之间取得平衡，降低潜在回撤风险。 结语：保持信息敏捷与判断力，有助于投资者在不断变化的市场环境中做出更明智的决策。

最新公布的数据表明，12月美国工业产出环比上涨0.4%，明显高于市场0.1%的共识预期；11月数据也被上修至+0.4%，此前为+0.2%。与此同时，产能利用率提升至76.3%，较前值76.0%有所回升。制造业产出也实现环比增长0.2%，市场此前预期为-0.2%。11月制造业产出同样被上修至+0.3%（原为+0.2%）。 从宏观层面看，这些数据传递出一个信号：美国的工业战略初见成效，但放在更长的周期仍需时间来验证。第四季度的总体产出按年化计算仅增0.7%，同时产能利用率比长期平均水平低3.2个百分点，说明仍存在一定的产能空闲和改善空间。 分项看，12月产出增长的主要推动力来自公用事业，涨幅高达2.6%，其中天然气价格的推动作用显著，约翬12.0%的涨幅让这一贡献显得尤为强劲。但这一动力的持续性有待观察，易受能源市场波动影响。制造业方面，产出上涨0.2%，其中非耐用品提升0.3%（食品、饮料与石油产品带动），耐用品小幅上升0.1%，在基础金属上扬2.4%和航空航天设备上升1.5%的共同推动下，部分耐用品领域的汽车制造和木材制品则表现出一定的回落。 就市场分组而言，消费品同比上涨0.7%，以非耐用品的稳健表现为主导；商务设备上涨0.8%，受运输与工业设备需求强劲的推动。综合来看，数据呈现出工业领域的结构性修复迹象，但同时也暴露出对能源价格、需求持续性以及产能调整的敏感性。 本次数据的分析框架综合了美联储最新发布的工业产出与产能利用率数据，以及行业层面的分项表现。报道指出，尽管当前的增速方向积极，但要实现可持续的中长期增长，仍需关注能源价格波动、制造业投资的稳健性以及政策环境对产能配置的影响。

本周，关于美联储主席最终人选的讨论再度进入聚光灯下。传闻称最终候选人与特朗普总统进行了会面，外界也在猜测这位候选人是否仍有一线机会。考虑到特朗普的公开风格往往带有戏剧性和不可预测性，最终印象可能成为关键因素。本文基于最新报道，对候选人的背景、会议要点以及潜在市场影响进行梳理与解读。\n\n据 Fox Business 的报道，全球固定收益业务的 BlackRock 首席投资官里克·里德尔是名单中最具“不同寻常”优势的候选人之一：他没有任何联邦储备系统的直接经验。两位高级政府官员向媒体表示，面谈现场的与会人员将这一点视为积极信号。这一信息为外界提供了一个重要线索：市场通常对缺乏传统央行经验的领导层持谨慎但又开放的态度。\n\n出席会谈的人员包括特朗普、Vance、Bessent、首席幕僚 Susie Wiles，以及副幕僚 Dan Scavino。这一阵容表明，里德尔在谈及货币政策及央行独立性的问题时，得到了高层直面的关注。报道还指出，里德尔在会谈中谈及美联储的盈利能力、货币政策的稳定性，以及美国的债务动态等议题。\n\n在内部分析层面，业内普遍认为 Bessent 在推动里德尔成为候选人方面发挥了重要作用；若成选，里德尔将成为市场相对更易接受的选项之一，与同为重要变量的 Waller 一同被关注。相比之下，特朗普本人也多次表示偏好 Kevin Warsh 与 Kevin Hassett 这两位更易被视作“顺从于总统意志”的候选人，只要他们能够说服董事会接受其思路。\n\n就里德尔本人而言，他长期关注市场并建立了以理性分析著称的声誉；在公开讨论中，他对经济的判断往往强调稳健与可持续性。需要注意的是，原文还提到除了医疗保健领域外，就业增长目前并非正向扩张。\n\n在经济前景方面，里德尔被描述为对2% 的 GDP 增长有较强信心，认为这主要由 AI 相关资本支出驱动，并建议在固定收益资产中选取质量较高的品种进行配置。若他最终入选，市场可能预期长期利率对债市产生“长端行情”（即长期债券价格上涨、收益率走低）的反应；同时这也可能对美元产生复杂影响，因为若美联储的独立性被外部压力减弱的尾部风险降低，短期内美元的走向也会随之调整。\n\n综述来看，里德尔被视为一个“潜在的黑马”选项，市场对他与其他候选人之间的差异有着清晰的解读路径。最终结果仍存在高度不确定性，市场参与者需要关注后续的人事表态、正式提名与国会听证程序，以及全球宏观环境对美联储政策路径的综合影响。\n\n原文出处：Is Rick Rieder the darkhorse for the Fed job?，最初发表于 HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。

在北京举行的会晤后，加拿大与中国重新调整双边关系的经济框架，双方达成一系列旨在提振贸易的举措。此举被视为两国在全球贸易格局中寻求更多互利机会的信号，但也可能引发美国的关注与解读。\n\n核心议题聚焦短期关税水平的调整，具体包括：加拿大将允许来自中国的电动汽车进口量达到约49,000辆，适用的最惠国关税定在6.1%；中国则将对加拿大油籽的关税降至约15%（此前高达85%），此举显著降低了两国之间的贸易成本。与此同时，加拿大对部分品类如油菜粕、龙虾、螃蟹与豌豆等不再适用相关的歧视性关税。加拿大方面还宣布到2030年的目标，即对中国的出口增长50%。在出入境政策层面，习近平主席承诺为加拿大公民提供免签旅行，这被视为两国人民交流的积极信号。两国还强调在电池、太阳能、风能和储能等领域的双向合作潜力。\n\n在汽车领域的安排方面，双方的表述强调，该协议的规模对应的是2023-2024年前的进口水平，约占加拿大新车市场的3%以下。展望未来三年，该协议有望促成更多中国合资企业在加拿大投资落地，推动加拿大汽车制造业的就业与供应链的扩张。五年之内，届时更多的进口车辆将具备可负担性，价格有望降至3.5万美元以下，为加拿大消费者提供更具竞争力的选择。\n\n除了关税与汽车议题，另有两份发布稿揭示了两国关系的更宏观方向：一方面，卡尼（Carney）与习近平同意深化战略性联系，另一方面，加拿大在官方访问期间重申一个中国政策，并签署了旨在解决经贸议题的双边贸易路线图。另有能源领域的对话启动，覆盖清洁能源与原油领域的合作，以及加拿大央行与中国之间货币互换安排的续签，意在稳定双边金融市场。\n\n从长远来看，这次会晤被视为加拿大努力实现对美依赖的多元化贸易格局的重要步骤。尽管对华关税的下调在一定程度上有利于扩大双边贸易，但对于加拿大本土的汽车制造业而言，放宽关税可能引发国内产业界的担忧，同时也会成为白宫关注的焦点之一。\n\n市场层面方面，加拿大元对这项交易的反应显得相对克制，未有显著波动，与市场此前对协议存在的预期相符。\n\n总体而言，这一轮经贸接触为加拿大与中国的关系注入新的活力，双方都在以对方市场为关键锚点，推动更深层次的合作与投资。未来的走向将取决于两国在规则、产业政策与地缘政治环境中的互动与协调。

MT5（MetaTrader 5）是 MetaQuotes 推出的多资产交易平台，作为 MT4 的升级版本，MT5 在保留直观界面与自动交易生态的基础上，扩展了可交易资产、工具与性能，帮助交易者在同一平台上接入外汇、股票、大宗商品、指数、期货以及加密货币等市场。以下内容将带你全面了解 MT5 的定位、核心特征、使用实战以及与 MT4 的差异。\n\n一、为何诞生 MT5\nMT5 的设计初衷在于超越 MT4 的局限，满足日益增长的交易需求。核心原因包括：\n- 多资产交易：MT5 支持交易股票、商品、指数、期货与加密货币，具体资产可由经纪商决定。\n- 更多时间框架与指标：提供 21 个时间框架与超过 38 个内置指标，帮助交易者获得更细致的市场洞察。\n- 先进的订单类型：新增挂单类型，提升下单灵活性与执行策略的落地性。\n- 更快的性能：更新的架构使平台运行更稳定、回测更高效，适合自动化交易。\n- 内置经济日历：可在平台内关注重要新闻事件，减少切换成本。\n- 监管与经纪需求：支持净额对账与对冲等模式，满足不同资产类别下的经纪商需求。\n- 编程语言升级：MQL5 相较 MT4 更强大，便于开发复杂交易机器人与自定义指标。\n\n初学者提示：尽管 MT5 功能更丰富，但初次使用时可能会感到有些复杂。建议从基础功能入手，逐步深入高级特性。\n\n二、MT5 的核心特征\nMT5 通过扩展资产范围、丰富工具集与优化性能，提升了整体交易体验。其关键特征包括：\n- 多资产支持：可以根据经纪商的不同，交易外汇、股票、指数、商品、期货和加密货币等资产。\n- 扩展的图表工具：提供 21 种时间框架、超过 38 种内置指标与 44 种绘图工具，并可在平台内获取相关经济新闻。\n- 先进的订单与交易工具：支持更多类型的挂单，帮助实现更精准的交易策略。\n- 快速的策略测试：强大的多线程策略测试器提升回测速度与准确性。\n- 内置经济日历：市场事件一览，帮助规避重大新闻前的高风险时段。\n- 混合与对冲模式：净额对账与对冲两种模式的并存，提升经纪商与交易策略的灵活性。\n- 更强的编程环境：MQL5 相较于 MQL4 提供更强大的开发能力，便于构建复杂的交易机器人与指标。\n\n三、如何下载与设置 MT5\n开始使用 MT5 的步骤如下：\nStep 1：选择经纪商。选择提供 MT5 … Read more

全球货币政策正逐步走向年度终点的关键阶段。市场对年底前的利率路径进行了定向定价，主要央行的走向分化但也存在共识性信号。下面整理本周视角中的核心要点。 一、年末降息预期（Rate cuts by year-end） – 美联储（Fed）：降息累计约48个基点，且即将举行的会议上维持利率不变的概率约95%。 – 英国央行（BoE）：降息约43个基点， upcoming meeting 不变的概率约94%。 – 欧洲央行（ECB）：降息约1个基点， upcoming meeting 不变的概率约99%。 二、年末加息预期（Rate hikes by year-end） – 加拿大央行（BoC）：加息约10个基点，但即将召开的会议维持不变的概率约85%。 – 日本银行（BoJ）：加息约44个基点，但即将召开的会议维持不变的概率约98%。 – 澳大利亚储备银行（RBA）：加息约39个基点，会议前维持不变的概率约74%。 – 新西兰储备银行（RBNZ）：加息约35个基点，维持不变的概率约98%。 – 瑞士国民银行（SNB）：加息约4个基点，维持不变的概率约99%。 三、市场再定价要点 本周最显著的再定价发生在美联储与日本央行的路径上。总体宽松幅度从54个基点下降至48个基点，显示市场对未来宽松程度的预期有所收紧。 四、延伸阅读 原文 How have interest rate expectations changed after this week’s events? 见 HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。原文发表于 HUBFX。链接：https://hubfx.co/how-have-interest-rate-expectations-changed-after-this-weeks-events-7/

年末的整体放松降至48个基点，与发布前的54个基点相比有所减少。 美联储成员继续支持当前耐心和以数据为依赖的政策，最新的就业数据改善支撑了美元。这种看涨的美元势头可能会持续，甚至在数据持续走强的情况下加速。 印度卢比（INR）： 印度卢比对美元保持看跌的结构性趋势，最新的技术突破增加了这种势头，因为印度储备银行（RBI）的干预措施持续失败。 截至12月，印度的年通货膨胀率上升至1.33%，而11月为0.71%。这仍然远低于RBI的4%目标，但接近其容忍范围的下限2%。交易员不太期望RBI在即将到来的2月会议上再度降息。 在贸易方面，交易员警惕由于特朗普威胁对与伊朗进行贸易的任何国家征收25%关税而可能对印度实施的关税上涨。美国总统继续对该政权施加压力，近年来印度是伊朗最大的贸易伙伴之一，因此交易员正关注可能再次升级的风险。 美元兑印度卢比技术分析 – 日线图 在日线图上，我们可以看到美元兑印度卢比（USDINR）终于突破了约90.40的主要阻力区。买方在突破后更为积极，目标是向通道的上限92.00区域反弹。市场仍然是买入回调，因此卖家可能需要等待价格回升至通道的上限或跌破趋势线下沿。 美元兑印度卢比技术分析 – 4小时图 在4小时图上，我们可以更清晰地看到突破如何导致快速上涨，买方在突破时表现出更强的信心。如果我们回撤至现在成为支撑的阻力位，预计买方将重新进场，设定明确的风险低于支撑，以继续推进至通道的上限。而卖方则需要价格跌回支撑以下，才能推进更深的回调至通道下沿。 关于印度卢比的相关文章，您可以访问 印度卢比目标再创新低，RBI的干预继续失败，首次发布于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

关键要点： 黄金仍然处于紧缩整理中，等待突破 来自美国数据的混合信号导致对未来美联储利率路径的不确定性 美联储成员保持中立立场，尚无明确下一步行动的时机提示 美国与伊朗的紧张关系仍然备受关注 交易者仍在等待美国最高法院对特朗普关税的裁决 基本面概述 黄金继续在历史高位附近整合，交易者们在等待推动下一步方向的新催化剂。近期，美国数据的混合信号可能抑制了黄金的上涨势头。实际上，美国核心通胀未能达到预期，导致市场稍微调整了鸽派预期，但昨日强劲的美国失业救济申请人数数据又消除了这些押注。美联储成员保持中立立场，尚无明确的下一步降息时机信号。 在地缘政治方面，市场的焦点主要集中在美伊紧张关系上。周三，金价在特朗普似乎暗示不再考虑军事行动后略有回调，但昨日福克斯新闻报道称，美国军方资产正前往中东，这种不确定性使得交易者感到紧张。 最后，我们仍在等待美国最高法院对特朗普关税的裁决，如果关税被推翻，可能会在短期内对黄金造成一定的下行压力。实际上，这样的裁决将缓解滞涨风险并提高全球经济增长前景。 黄金技术分析 – 日线时间框架 在日线图上，我们可以看到黄金依然在顶部趋势线之上整合。买家持续涌入，并在趋势线下方设定明确的风险，以推动金价走向新高。另一方面，卖家则希望金价回落至趋势线以下，目标是回撤至约4300的底部趋势线。 黄金技术分析 – 4小时时间框架 在4小时图上，我们可以更清晰地看到黄金在顶部趋势线之上整合的情况。同时，我们也能看到一条小幅上升的趋势线，定义了多头的动能。如果出现回调至趋势线，则可以预期买家将在此位置加仓，设定明确的风险，以便在风险收益比更优的情况下定位于新的历史高点。相对而言，卖家将寻找下破的机会，以增加看跌押注，并锁定下一个主要趋势线。 黄金技术分析 – 1小时时间框架 在1小时图上，我们可以看到金价被限制在顶部趋势线之上的紧凑通道中。买家将寻找在通道底部和趋势线附近的回调买入机会，而卖家则会寻找向下突破的机会，以便在新的低点加仓，目标是下一个主要趋势线。市场可能会关注美国最高法院对特朗普关税的潜在裁决。明日，我们将公布最新的美国失业救济申请数据。 这篇文章的原文可以查看 黄金在紧缩整合中徘徊，交易者静候新催化剂，首次发布于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。