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2025年最大的惊喜之一是OPEC+放弃了支撑油价的努力。 多年来，OPEC一直是强有力的市场后盾，通过管理供应来维持原油价格的底线。然而，市场份额的下降及非OPEC生产的顽强增长，最终迫使其改变战略，而美国总统特朗普的施压或许加速了这一变化。 这种变化始于2025年春季，当时沙特阿拉伯及其盟友发出了不再愿意承担减产负担的信号，而美国、圭亚那和巴西的生产者则在持续创下历史最高产量。到年中，‘重价而轻量’的口号被更具侵略性的市场份额追求所取代，这一做法令我们想起了2014年价格战的情景。 内部紧张局势达到临界点，一些成员国，如伊拉克和哈萨克斯坦，频繁超出各自的配额。由于缺乏纪律，核心领导层决定，让油价进入较低的区间作为一种‘重置’，以推动未来协议的遵循。 OPEC可能还希望惩罚美国的页岩油生产者（过去十年所有供给增长的源泉），以回击其‘多打井，继续打’的口号。 今天，WTI原油价格下跌1.61美元，报56.74美元。这一降幅抹去了周一和周二的涨幅，使油价在本周平稳，且继续逼近五年低点。 随着我们迈向2026年，问题不再是OPEC+何时再度减产，而是他们能在追求重新确立全球能源霸主地位的过程中，忍受多低的油价水平。最终，低价的解药就是低价。美国页岩油生产者削减钻探预算，并将继续如此。只有在WTI价格突破60美元的情况下，才能确保盈利，因为自新冠疫情以来，成本已远超原油价格。 我猜测，购买原油将成为2026年的伟大交易之一，类似于2020年底的情况。问题在于‘何时买入？’有一种观点认为，所有过剩的石油已经反映在价格中，全球市场的供需平衡并没有看起来那么糟糕。如果我们能够安然度过冬季，而不出现不理性的油价崩溃，我会对这一观点表示赞同。 此文内容首先出现在本文链接

美国股市今天呈现出多样的面貌，各行业表现各异，反映了投资者的乐观情绪与谨慎情绪相互交织的交易动态。 行业概览 科技行业：科技行业展现出希望，NVDA上涨0.68%，凸显了积极的投资者情绪。ORCL和PLTR分别小幅增长0.39%和0.63%，反映出软件基础设施的持续强劲。 半导体行业：表现中等，MU上涨0.46%，LRCX上涨0.62%。然而，AVGO下跌0.21%，象征着行业内部的波动。 消费电子：AAPL上涨0.23%，表明受主要玩家最新产品发布的推动，软性反弹势头明显。 金融行业：相对稳定，JPM和V小幅上涨0.05%和0.19%。但某些股票如BX下跌0.23%，表明市场中的一些担忧情绪。 通信服务：反应略显平淡，GOOGL几乎持平，上涨0.02%，而META略微下跌0.15%。 医疗行业：LLY上涨0.19%，展现了在更广泛的市场关注下，药品制造领域的潜力。 市场情绪与趋势 总体而言，今天的市场反映出混合的情绪，将增长期望与日益显现的谨慎情绪对照。科技行业的成功表现表明了持续的、以创新为驱动的韧性，而通信服务和金融行业的温和波动则显示出市场出现的不确定性带来的犹豫。 策略建议 投资者可以考虑： 增加科技和半导体行业的持仓，因为显然的牛市活动表明这些领域值得关注。 关注某些金融股票可能存在的高估值或调整风险，必要时调整投资组合。 密切关注医疗行业的新的趋势，制药企业在市场演变中展现出明显的潜力。 实时数据的跟踪至关重要 本文的帖子出现于混合行业表现：科技与医疗行业的增势，来自HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

在12月，东京的核心消费者物价指数（CPI）同比放缓至2.3%（相比前值2.8%，市场预期2.5%），主要受到能源和公共事业成本降低的驱动。 核心核心CPI也有所放缓，降至2.6%（前值2.8%），但仍高于日本央行（BOJ）的2%目标，显示出需求侧的持续压力。 总体CPI同比降至2.0%（前值2.7%），这是自8月以来首次明显减速。 尽管数据有所放缓，但并不改变BOJ政策的方向；通胀与上周将利率提高至0.75%后的逐步进一步收紧相一致。 市场看法：近期日元适度走软，日本国债前端整固，随着即刻收紧风险的降低，日经指数得到支撑。 东京的通胀在12月比预期有所降温，但依然轻松地高于日本央行的2%目标，尽管短期内的紧迫性有所减缓。 根据最新数据，东京核心消费者价格，剔除新鲜食品，较去年同比上升了2.3%，比11月的2.8%有所放缓，也低于市场预期的2.5%。这种减速主要是由于公用事业和能源成本的降低，以及食品价格涨幅的适度减缓。 一个备受关注的“核心核心”指标，剔除了新鲜食品和能源，也有所放缓，从之前的2.8%降至2.6%；而总体CPI则从2.7%降至2.0%。这些数字共同标志着自8月以来东京通胀动能的首次明显放缓。 尽管放缓，但所有三个指标仍然在或高于BOJ的通胀目标，这进一步强化了基本价格压力已经根深蒂固的观点。分析人士继续预计将进入一个渐进的加息周期，假设工资增长保持稳健，利率大概每六个月上升一次，最终水平接近1.25%。 BOJ政策的隐含影响 较预期放缓的核心数据略微减少了立即跟进加息的压力，但对整体收紧轨迹的影响不大。由于核心通胀依旧高于目标，且薪资动态支持，BOJ可能会采取谨慎的推进方式。在2026年1月22日至23日的下一次会议上，暂停加息的可能性很大。 原文链接及更多信息可查看：东京CPI在12月放缓但仍高于目标，BOJ将保持逐步加息路径，内容出处HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

成功的外汇交易并不是预测盈利，而是定义错误的位置。在一次讨论中，我强调了一个我与所有会愿意倾诉的人分享的观点：风险管理是交易中最重要的方面。 很长一段时间没有收到她的消息。可是本周，我收到了让人惊讶的信息，稍稍提升了我的自尊心。她写道： “我想承认你对我说过的一件事……你告诉我风险管理是交易中最重要的方面。那时，我可能甚至不知道那是什么意思。但现在我知道了，我终于理解了你想告诉我的确切内容！” 在我的回复中，我告诉她：“我们这个人群往往更喜欢关注交易（以及生活）中的奖励。这毕竟更积极。但如果你专注于风险，就能准确知道你错误的地方。如果你能接受这一点，并且没有因为风险而被‘止损’（清仓），你依旧会获得回报。明确目标只是下一个步骤。” 破解“交易者密码” 如果你关注我的视频或者文章，你会知道我对定义风险非常严格。在市场更新中，我可能会写下这样的内容： “……在突破这两个移动平均线后，EURUSD的偏向是负面的，并且在上升趋势线下依旧如此。交易者现在不希望报价重新突破这些移动平均线——至少在短期内。那将会让卖方在下探时失望，并可能导致更多的上涨动能。” 对一个普通观察者来说，这只是技术分析。但在“交易者代码”中，这些话实际上意味着：“这是你定义风险的水平，就在这里。这是你的止损区域。” 交易者需要知道他们何时会犯错。他们需要了解从负偏移转为正偏移，或从正偏移转为负偏移的确切点。技术分析定义了这些操作区域。 在我的书《攻击货币趋势》中提到，成功的交易始于风险，而不是奖励。在你思考利润目标之前，你必须清楚风险是什么，如何限制风险，以及这个风险是否可以接受。这一框架在动荡的外汇市场中创造了纪律和情绪控制，在这些环境中，恐惧往往会驱动错误决策。 三步风险管理流程 1. 定义风险：准确知道你何时出错 在进入交易之前，必须定义风险。在《攻击货币趋势》一书中，我从技术上定义风险——它是一个会使你的交易理念失效的特定价格水平。 风险不是随意设定的金额，而是一个价格水平。这个故事总是围绕关键技术水平展开：趋势线、移动平均线、波段高点/低点，或斐波那契回撤。 一旦价格突破该水平，交易的前提在我眼中是不成立的，而在“市场”眼中也是如此。通过在入场时定义风险，你回答了最重要的问题：我是什么时候出错？接受这种失败需要纪律和谦逊，但你在退出点的信念和在进入点的信念同样重要。 2. 限制风险：恐惧的数学 一旦定义了风险，必须努力去限制它。我告诉交易者：我们必须承担风险才能盈利，但我们应尽可能的限制风险。 优先逻辑而非情感：止损应设置在“被很多人跟随”的技术水平，而不是你“感觉”该放在哪。 靠近关键水平是关键：交易尽量离定义风险的水平尽可能近，可以限制你的下行风险，并使达成利润目标变得更容易。 想想数学：如果你风险20个点，你只需20个点的移动就能达到1:1的回报与风险比。如果你在距离风险水平50个点的地方入场，你需要巨大的100个点的移动才能达到2:1的目标。 在风险水平附近进行交易是终极的“恐惧杀手”。如果你不认为恐惧会影响交易，想想吧。定义和限制风险是保持恐惧不驱动决策的两个机械步骤。 3. 接受风险：心理优势 定义和限制风险是机械的，接受风险则是心理的。 你需要能够对自己说：“我已经做好了定义风险的工作。我已经限制了我的金钱暴露。我内心接受这个风险。”一旦你这样做，恐惧就会消失，因为： 风险已经在你点击‘买’或‘卖’的那一刻“被支付”了。 不存在“希望”、“讨价还价”或反复怀疑。 损失被视为商业支出，而不是个人失败。 这一框架为何重要 只有当风险被控制时，趋势才能被“一直攻击”。跳过这些步骤的交易者可能偶尔会赢，但他们无法在长期内生存。 明确的风险创造了清晰性。 有限的风险保护了资本。 接受的风险让头脑自由以执行策略。 结论：当风险被定义、限制并接受时，你将几率放在你的有利一方，并为自己提供最佳的长期成功机会。 祝大家圣诞快乐，新年快乐。愿地球和平，祝福所有人。 这篇文章《外汇风险管理：成功交易的三步骤流程》最初发表于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

市场概览 在今天的市场快照中，整体情绪显得谨慎，技术板块出现小幅下滑。尤其是Nvidia（NVDA）下滑了0.64%，引领了该板块的回调。同时，Oracle（ORCL）也录得0.38%的下降。 相反，消费周期性板块则带来了一线积极信号，特斯拉（TSLA）上涨了0.76%。消费者防御性板块，包括稳健的沃尔玛（WMT）和好市多（COST），也分别小幅上涨0.25%和0.67%。 市场情绪与趋势 今天的市场情绪呈现出一种复杂的局面，主要受各个板块特定动态的影响，而没有形成统一区域的市场趋势。技术板块的温和下行，尤其是在像Nvidia这样的主要参与者中，凸显了投资者对该板块的持续担忧，尽管一般经济指标依旧积极。 然而，消费周期性股票的上扬表明，投资者对经济韧性抱有一定信心，将这些股票视为对抗技术波动的潜在避风港。 战略建议 投资者应考虑在投资组合中超越技术板块进行多样化布局，当前该板块显现对整体经济叙事的脆弱性。消费防御性股票的稳健表现表明它们在市场波动中提供了较安全的港湾。 考虑到特斯拉的强劲表现，深入分析汽车制造行业可能会发现更进一步的增长机会。同时，建议保持警惕，以应对可能对技术和半导体股票造成不利影响的任何新兴趋势。 为了实现战略上的平衡，考虑增加对表现出韧性的板块（如消费周期性和消费者防御性行业）的投资，同时适度削减技术持股的潜在冗余。 该帖文“技术板块回调：Nvidia和Oracle小幅下跌，而特斯拉加速上涨”首发于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

上周数据修正为224K，与224K一致 四周移动平均值 持续失业救济金人数为1.923M，而预估为1.900M 上周数据修正为1.885M，之前为1.897M 四周移动平均值 初次申请失业救济金人数是跟踪每周首次申请失业救济金的美国人数量的指标，是衡量美国劳动市场健康状况和整体经济势头的最及时指标之一。申请人数的上升可能预示着失业人数的增加和经济放缓，而申请人数的下降则表明招聘速度超过裁员，暗示着经济的内在强劲。美国每周四发布这项数据。 有关初次申请失业救济金的更多信息，请参阅 美国首次申请失业救济金214K与预估的225K。 原文链接：HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理

在阅读上述链接文章的背景时，显而易见，人工智能发展的真正瓶颈与限制并非编码或硅片，而是电力的供应及其物理接入能力。 重复微软首席执行官萨提亚·纳德拉的名言： “我们现在面临的最大问题不是计算能力过剩，而是电力。你可能手头有一堆芯片却无法连接—实际上，这就是我今天的问题。这不是芯片供应的问题，实际上是因为我没有可以连接的温暖环境。” 当前，随着各大企业争相抢占数据中心，完成所有相关建设的周期和等待时间大幅增加。有些等待时间甚至已经延长至五到七年。说实话，相关的科技公司无暇等待这段时间的推移。 因此，一些公司被迫成为自己的公用事业供应商。此外，像Nvidia这样的公司也面临风险，仓库里储存着大量无法因容量问题而启用的芯片。 如果2023年AI热潮的前半部分主要集中在芯片及更快、更智能的编程上，那么2026年可能会重新定义这一焦点，转向那些较为平淡但至关重要的基础设施，用于制造和供电这些机器。可能会成为电力变压器和电网的年度。 在此背景下，Vertiv、施耐德、西门子和伊顿等公司可能会在未来的报道中更加引人注目。如果有任何值得关注的，施耐德和伊顿在自己的断路器制造方面具有一定的优势。 至于Vertiv，该公司今年早些时候的股价曾跌至53.60美元，但如今已上涨超过200%，达到166.25美元。真是一次激增。 在这些公司之中，我们也不能忽视铜价的潜在上涨，如果这一叙述得以确立。 原文《谁掌控电力？》最初发布在HUBFX | 全球账户 | FX风险管理。

如果您正在进行道场交易挑战，您不仅在交易市场。您还在交易道场公司的规则、技术和支持质量。 两个新鲜的例子显示了这为何重要： 一家主要期货道场公司因多次平台故障和交易异常而遭到交易者的反对，据报道，部分交易者无法打开或关闭头寸。首席执行官公开承认了这一问题，并提及了一月份解决问题的最后期限。 另一家期货道场公司在报告后遇到了一波投诉，原因是触发了一项影响交易持有时间和利润分配的追溯性规则变化，交易者声称根据旧规则有效的交易在新规则下受到惩罚。这就像法庭告诉你，你现在因昨天做的事情而被指控，今天改变了规则，谈何荒谬？ 如果您想查看原始报告，以下是两篇《Finance Magnates》的文章： Topstep Faces Prop Traders’ Wrath due to Repeated Outages, CEO Sets January Deadline for a Fix Prop Firm FundingTicks Faces Massive Backlash after “Retroactive Rule Change” 以下是一个适合新手的指南，帮助您保护自己免受道场交易中两个最大非市场风险的影响：平台故障和规则变化。 首先，快速了解相关术语（以便后面的内容更易理解）： 挑战/评估：您必须在遵守风险规则的情况下达到利润目标的收费阶段。 资金账户：通过评估后进入的阶段（一些公司称之为资金，另一些称之为“表现”或“专业”）。 利润分配：您保留的利润比例（例如：80%给交易者，20%给公司）。 回撤：允许的最大损失。通常这是导致账户失败的原因，而不是利润目标。 日内交易：以获取小幅度波动为目标的短期交易，通常持续几秒到几分钟。 最低持有时间：一项规定，强迫您将交易至少保持开放（例如：一分钟）。这直接影响日内交易者。 两个隐藏的风险，可能会导致挑战失败（即使您的策略很好） 风险1：平台故障和执行问题 如果平台冻结、拒绝订单或在错误时断开连接，将会造成实质性损失： 您无法进入市场 您无法退出市场 您无法管理风险 即使您的交易想法没问题，您的账户也可能会触及回撤限制 《Finance Magnates》报道，交易者抱怨在Topstep唯一平台TopstepX上无法打开或关闭头寸，有些交易者声称因这些问题导致账户被清算。 对于初学者来说，一个重要的细节是：您可以拥有世界上最好的交易设置，但如果无法执行，您的优势毫无意义。 在购买挑战之前需要关注的问题： 公司是否仅依赖单个平台？ 他们是否有处理事件的公共记录？ 当事件发生时，他们是否迅速明确地承认？ 他们是否有一致的争议处理政策？ … Read more

我不想显得刻薄，但这里有一个值得强调的教训。 如果你对凯西·伍德（Cathie Wood）的演讲了解深入——而我确实了解——你就知道我在说什么。她显然不是一个愚蠢的人，但她可能不会给你一种应当管理曾经是全球最大主动管理ETF的印象，目前该基金资产超过70亿美元。 上周的一个案例特别令人感到不适，因为她的ARK创新ETF投资于科技领域，而她被认为是未来趋势的思想领袖。 简而言之，她在推特上受到了劣质AI内容的影响。 这简直是“外婆在Facebook上”的水平。 无论如何，这只是一个错误。未来，无论如何，我们都会因为AI的进步而受到误导。 然而，她随后又声称了以局域AI计算为基础的卫星、比特币的目标价为100万美元，以及特斯拉股票目标价为2600美元。这是她多年来一贯的做法。 问题是，这种做法起初是有效的。她在后疫情时代的投资格局中成为了明星，基金一度上涨了10倍。问题在于，当该基金规模较小时，投资者涌入，几乎所有在2021-22年期间买入的人都亏损了。 在最近的科技繁荣期，她由于完全错过了AI而使得自己的明星光芒减弱。她过早卖出了Nvidia，并未能在蓬勃发展的科技市场中创造阿尔法，尽管最近的收益有所改善。 好吧，我 promised 的教训很简单。有时候，保持愚钝是更好的选择。 过度思考是交易者的经典陷阱。你能拥有的最重要的资产就是信念，而如果不再质疑事情，保持信念就简单得多。基金中的大部分收益来自特斯拉，而埃隆·马斯克无疑是历史上最伟大的推销员，这就是你需要知道的一切。没错，重复他的言论并去相信它们。 许多人会看他的预测记录，并得出一些结论，但本周该股创下了历史新高。就这样买入，闭上眼睛，相信就好。 问题在于，当你无法分辨现实与AI垃圾时，信任显得更容易。我们处在一个奇怪的世界里，质疑估值和商业模式并不能赚钱。 没有什么新鲜事，1511年，伊拉斯谟说过： “在疯人的世界里，理智的人必然显得疯癫。” 现在，有一个选择是消灭你的脑细胞： 如果你不喜欢这个说法，那么教训就是你需要找到你相信的投资或策略，并且不要过于复杂化。真正的财富在于坚持持有。 本文投资中的复杂与简单首次出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上。

自“解放日”以来，已经过去大约八个月。时间飞逝，我们还没有看到美国整体通胀预期的显著变化。确实，价格上涨，但尚未对整体叙述产生强烈影响。 展望2026年，这一切将如何改变，明年的通胀故事将会是什么样的？ 关于“解放日”的一个重要点是，更高的关税并没有立刻产生影响。它需要时间才能体现在价格上，直到今天，我们仍未完全看到这些关税如何推动消费价格的上涨。 核心商品的通胀是目前唯一缓慢显现出这一点的方面。但总体而言，尽管围绕特朗普关税的担忧，整体通胀故事比预期要温和得多。 明年要谨慎对待通胀幻觉。消费者价格指数（CPI）并没有以有意义的方式降温。通胀并没有消失。实际上，更高的价格将长期存在，我们正在达到价格应有的新均衡水平，尤其是在明年下半年。 正如上文所提到的，特朗普的关税并没有立即产生影响。事物的过滤过程需要超过六个月的时间，这一点对于市场参与者而言尤为重要。 所有这些因素将影响我们在明年，特别是下半年如何计算CPI的基础效应。 这反过来可能导致通胀数据和个人消费支出（PCE）在2026年下半年显著下降。如果美联储在那时还没有陷入政治腐败，这可能为他们提供了一种简单的方法，以迎合特朗普，实施更多降息。 总之，在解读明年下半年CPI数据显示的变化时，要谨防基础效应的影响。这将反映特朗普的关税在过去几个月中缓慢渗透到经济中的影响。 换句话说，年度数据可能显示通胀降温。然而，这只是基础效应在作祟。因此，当时更重要的指标将是月度数据。 可以这样想象，关税导致手表的价格从20美元涨到25美元。这是通胀的25%增长。到了明年同一时期，价格仍然可能保持在25美元，而通胀指标将显示0%。 为什么这一切如此重要？ 当然，这影响着美联储的前景。他们将如何应对这一切？ 如果在年初推动降息证明困难，这可能成为他们确保政策与特朗普议程一致的一个途径。他们继续努力实现大多数人认为约在3%的中性利率。 那么，美联储是否应当忽视基础效应，坚持其政策？或者新任美联储主席将采取行动，支持特朗普的议程，并以此作为一个关键的说服点？ 无论如何，现实情况仍然是，较低的通胀并不意味着较低的价格。