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本周四的经济日历在亚洲时段显得有些不平衡。尽管我们将获得一些日本流动数据及对英国房地产市场的检查，但毫无疑问，最重要的事件是澳大利亚的劳动市场报告。 我们将在格林威治标准时间 21:45 开始，发布的新西兰第三季度制造业销售数据。上一个读数为疲软的 -2.9%，目前并没有一致的预期，但我预计会有反弹。 随后，焦点将转向东京，时间为 23:50，我们将获得第四季度大型制造业商业调查指数（BSI）。同样，这里也未形成共识，但上一个读数为 +3.8%。 主要事件是澳大利亚就业数据。 在格林威治标准时间 00:30，随着澳大利亚统计局发布11月份的就业数据，交易活动将显著增加。上个月我们看到的表现相当强劲，但此次的预期是会稍微降温，仍可保持在强劲的 +20.0K。我强烈怀疑RBA在昨天的鹰派持平之前已经获得了这些数据。 经济学家们对数据的期望如下： 就业变化：预计增加 20.0K 个职位（低于前期的 42.2K）。 失业率：预计轻微上升至 4.4%（前期为 4.3%）。 参与率：预计保持在 67.0%。 “全职”就业的组成部分（前期为 55.3K）始终是关键。如果我们看到整体数据疲弱，但全职职位保持强劲，那么澳元应保持稳定，但需关注2月加息的定价数据，目前略低于25%。如果失业率超过 4.4%，那么2月的加息预计就会落空，澳元也将下滑。 同样需要注意的是，格林威治标准时间 00:01 将发布英国RICS住房调查。 本文首发于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理

美联储主席鲍威尔在最近的讲话中强调，美联储在通胀、增长、就业和整体政策方面处于“良好位置”，这种表述被市场解读为他对当前政策立场的信心信号。尽管鲍威尔承认通胀仍然处于高位，但他指出，如果没有关税的影响，基础通胀率实际上已经接近2%。他将关税效应描述为一次性的价格调整，而不是持久的通胀驱动因素。他建议，如果关税没有进一步上调，通胀应持续回落至目标水平。 鲍威尔的讲话在早盘回调后帮助提振了股市。到收盘时，道琼斯工业平均指数创下新高，罗素2000小型股指数同样创下历史新高，而标准普尔500指数则接近其自身的纪录，反映出经过鲍威尔的平衡和令人安心的语气后市场的风险偏好恢复。 道琼斯工业平均指数上涨497.46点，或1.05%，收于48057.75。其历史最高收盘点位为11月12日的48254.82。 标准普尔500指数上涨46.17点，或0.67%，收于6886.68，距离10月29日的历史最高点6890.59仅一步之遥。 纳斯达克指数上涨77.67点，或0.33%，收于23654.16，历史最高收盘点位为10月29日的23958.47。 罗素2000指数上涨33.36点，或1.32%，收于2559.60。 以上动态表明，市场对经济的未来充满信心，也反映出投资者对美联储政策的积极预期。

美联储主席鲍威尔暂停了对持续降息期望的看法，指出政策利率现在已处于合理的中性范围内。在新闻发布会上，他多次强调，美联储在政策、通胀和劳动市场方面“处于良好位置”，这表明对当前政策立场的信心。虽然鲍威尔承认通胀的上行风险依然存在，但他强调服务性通胀正在减弱，并且最近商品通胀的上升完全是由于关税影响。 他补充道，如果没有这些关税效应，通胀已经接近美联储的2%目标，而关税似乎代表了一次性的价格水平调整，而不是持续的通胀压力来源。这些评论共同暗示，如果没有新的关税增加，通胀应该会逐渐回归目标。 对4月份降息的可能性从低50%上升至约60%。6月份降息的可能性约为87%。 以下是他评论的主题摘要。 货币政策立场与利率路径 政策利率现在处于合理的中性范围内。 委员会处于良好位置，可以决定是否需要进一步调整。 没有预设路径——决策按会议逐次进行。 “没有无风险的政策路径。” 当通胀和就业风险平衡时，政策应保持在中性附近。 一些成员认为美联储应维持利率，其他成员希望加息一次或多次。 鲍威尔表示：“我可以为任何一方做出辩护。” 降息并不是基础情况；意见分歧但相对平衡。 对今天决定的广泛支持。 之前降息的效果才刚开始显现。 尚未对1月份做出决定。 前置国债购买以度过报税季。 劳动市场状况 裁员和招聘仍处于低位，但劳动需求有所减弱。 9月份数据显示：失业率上升，职位增长显著放缓。 劳动市场现在不那么活跃，略显软化。 对就业的下行风险增加。 预期：每月薪资减少约-20,000个职位。 劳动市场降温比预期更为缓慢。 劳动供应已大幅下降。 创造工作的风险必须密切关注。 鲍威尔不期望在当前利率范围内出现急剧的就业下滑。 “人们非常关心劳动市场。” 他不希望政策压低职位创造。 人工智能对裁员的影响仍处于早期阶段，尚未在数据中体现。 通胀动态 通胀仍然有些高企。 自10月会议以来，几乎没有通胀报告。 最近的数据显示：商品通胀上升；服务业通胀继续减弱。 基础通胀仍然呈现混合信号。 近期通胀风险由于商品价格的上涨而向上倾斜。 越来越多的证据表明，服务业通胀已趋于缓和。 商品通胀现在完全受到关税驱动。 今年在非关税通胀方面取得了进展。 如果取消关税，通胀将保持在低2%的水平。 预计关税造成一次性价格上涨，但存在风险表明这一点不一定成立。 鲍威尔表示：“每个人都应该明白，我们将实现2%的通胀。” 经济活动与增长 消费者支出保持强劲。 企业固定投资持续扩张，受到与人工智能相关支出的支持。 政府关门的影响预计会被下个季度的强劲增长抵消。 基础预期：明年经济增长良好。 对人工智能数据中心的支出持续强劲。 因关门受影响的数据（CPI、家庭调查）可能失真，需谨慎对待。 “在1月份的会议之前，我们将获得大量数据。” 鲍威尔强调美联储有良好的条件可以等待更多清晰的信息。 房屋与房地产 住房部门仍然疲软。 降息0.25个百分点可能不会显著改善可负担性。 长期的住房供应短缺是核心问题。 … Read more

在最新的会议中，美联储主席鲍威尔发表了开场白，重点关注了当前经济状况和未来的政策方向。他指出， 购买短期证券以支持政策利率的有效控制。 消费者支出稳健，企业固定投资正在扩大。 住房市场依然疲软。 关门的影响应该会在下个季度的复苏中得到抵消。裁员和招聘保持在低位。 九月份的劳动市场数据显示失业率轻微上升，职位增长显著放缓。 劳动需求已经有所减弱。 劳动市场表现出缺乏活力和略微疲软。 就业市场面临下行风险。 通货膨胀依然处于高位。 自十月份会议以来，关于通胀的数据发布较少。 最新的通胀数据显示商品通胀有所上升。 服务方面的通胀仍在持续放缓。 短期内通胀风险偏向上行，而就业风险偏向下行。 目前没有无风险的政策路径。 由于就业的下行风险增加，风险的平衡发生了变化。 政策利率的调整已经准备就绪。 之前三次会议的进一步正常化应有助于稳定劳动市场，并对通胀施加关键压力。 政策制定者的预测存在不确定性，并不代表计划或决策。 每次会议均没有预设框架。 利率现在处于合理的中性范围。 委员会判断准备金余额已下降至充足水平。 在问答环节中，鲍威尔强调： “程度和时机的表述”强调我们将仔细评估即将到来的数据。 我们能够良好地观察经济如何演变。 消费者支出仍具韧性，人工智能数据中心的支出对企业保持了支持。 财政政策将保持支持性。 基线预计明年将保持稳健增长。 人工智能支出持续增长。 市场反应：美国股市在东部时间下午2:42出现回调，纳斯达克指数下跌0.31%，标准普尔500指数上涨0.15%，道琼斯指数上涨0.61%。市场对“利率现已处于合理的中性范围”这一评论反应较为消极。 该文章最初发布于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

在近期的联邦公开市场委员会（FOMC）会议中，联邦储备委员会按照预期在十二月份将利率下调了25个基点。投票结果为9票赞成、3票反对，其中2名成员投票支持维持利率不变，1名成员投票支持下调50个基点。以下是对于十月与十二月声明的逐行对比。 2025年10月29日和12月10日联邦储备发布FOMC声明 于东部时间下午2:00发布 分享 可用指标表明，经济活动正在以温和的步伐扩展。今年的就业增长有所放缓，失业率在8月微幅上升，但截至9月仍保持在低位。最近的指标与这些发展情况一致。通货膨胀自年初以来有所上升，并保持在较高水平。 委员会旨在实现最大就业和长期通货膨胀目标为2%的目标。经济前景的不确定性仍然较高。委员会关注双重使命的两侧风险，并判断近期就业的下行风险有所上升。 为了支持其目标，并考虑到风险平衡的转变，委员会决定将联邦基金利率的目标区间下调1/4个百分点至3.5%至4%。在考虑对联邦基金利率目标区间的进一步调整的程度和时机时，委员会将仔细评估即将到来的数据、不断演变的前景和风险平衡。委员会决定于12月1日结束其证券持有量的减持。委员会强烈致力于支持最大就业并使通货膨胀回归其2%的目标。 在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测即将出现的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标达成的风险，委员会将准备适当调整货币政策的立场。委员会的评估将考虑到各类信息，包括劳动力市场状况、通货膨胀压力和通货膨胀预期，以及金融和国际发展动态。 委员会认为，储备余额已降至充足水平，将在需要时开始购入短期国债，以保持持续的充足储备供应。 支持此货币政策行动的有：主席杰罗姆·鲍威尔、副主席约翰·威廉姆斯、迈克尔·巴尔、米歇尔·鲍曼、苏珊·柯林斯、丽莎·库克、奥斯坦·古尔斯比、菲利普·杰佛逊、阿尔贝托·穆萨莱姆和克里斯托弗·沃勒。反对此行动的包括斯蒂芬·米兰，他更倾向于此次会议上将联邦基金利率目标区间下调50个基点；以及奥斯坦·古尔斯比和杰弗里·R的投票反对。 该帖子最初出现在十月与十二月FOMC声明逐行对比分析，作者为HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

美联储决定下调利率25个基点，符合市场预期。以下是美联储的完整声明。 可用指标表明，经济活动以适度的速度扩张。今年的就业增长有所放缓，失业率在九月份小幅上升。更近期的指标与这些发展一致。自年初以来，通货膨胀有所上升，且维持在相对较高水平。 委员会寻求实现最大就业和长期通胀率达到2%的目标。关于经济前景的不确定性仍然较高。委员会关注双重任务的两方面风险，并判断近期就业的下行风险有所上升。 为了支持其目标，并考虑到风险平衡的变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调1/4个百分点至3.5%至3.75%。在考虑对联邦基金利率目标区间进一步调整的范围和时机时，委员会将认真评估新来的数据、不断变化的前景以及风险的平衡。委员会强烈致力于支持最大就业，并将通货膨胀率恢复至2%的目标。 在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监测新信息对经济前景的影响。如果出现可能妨碍委员会目标实现的风险，委员会准备适时调整货币政策的立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括劳动市场状况、通胀压力与通胀预期，以及金融与国际发展。 委员会认为，储备余额已降至充足水平，并将根据需要开始购买短期国债，以持续维持充足的储备供应。 支持这一货币政策行动的投票者包括：主席杰罗姆·鲍威尔、副主席约翰·C·威廉姆斯、迈克尔·S·巴尔、米歇尔·W·博曼、苏珊·M·柯林斯、丽莎·D·库克、菲利普·N·杰佛逊、阿尔贝托·G·穆萨勒姆和克里斯托弗·J·沃勒。反对此次行动的投票者有：斯蒂芬·I·米兰，他希望在此次会议上将联邦基金利率目标区间下调1/2个百分点；而奥斯坦·D·古尔斯比和杰弗里·R·施密德则希望此次会议对联邦基金利率目标区间不做变化。 美联储的预测表明，利率下调的可能性约为90%。 本文的原文首次发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

在福克斯新闻上发言时，经济顾问哈塞特强调，美联储在当前的经济环境中拥有充足的减息空间。他表示，考虑到未来经济数据的影响，美联储可能还需要进一步降低利率，甚至有可能支持50个基点的减息。他的观点是，市场和经济数据将为这一决策提供支持。 哈塞特指出，美联储的减息还有不少余地。 他认为，未来还可能需要采取更多的减息措施。 有证据表明，可能会支持50个基点的减息。 甚至可能实现50基点或更多的减息。 总统将在一周左右的时间内做出关于美联储主席的人选决策。 他表示自己很荣幸能成为该职位的候选人。 昨日，哈塞特采用了一种更像鲍威尔的语气，强调货币政策依然会受到数据的影响。相比之下，美联储理事米兰和财政部长贝森则更倾向于提前减息，他们认为，第一季度的增长放缓和上升的劳动市场风险需要更早的应对措施。两位官员都对2026年通胀将大幅下降表示有信心，这进一步巩固了他们尽早放宽政策的理由，而不需要过于依赖现在的数据。 不幸的是，关键的经济数据，包括就业和通胀，将要到下周才会发布，这使得市场缺乏必要的确认。这些报告可能会大幅改变市场预期，尤其是在通胀数据超出预期或劳动市场表现强劲的情况下。 与此同时，下任美联储主席的竞选正在加速进行。凯文·哈塞特仍然是2026年职位的主要竞争者，而特朗普总统现正在面试最终候选人。有报道称，凯文·沃什已进行了首次面试，表明他可能正在获得关注。 预测市场反映出这种转变的势头。 原标题：白宫经济顾问哈塞特：美联储减息的空间很大，首次出现在HUBFX | 全球账户 | FX风险管理。

概述 美联储将于下午2:00（东部时间）公布利率决策，市场普遍预计将降息25个基点。尽管降息在预期之中，但真正影响市场的将是声明的措辞以及鲍威尔主席的新闻发布会，交易者会将其分析视为全体投票委员会立场的代表。 市场预期集中在鹰派降息，这意味着美联储可能会降息，同时传达出谨慎的态度，强调数据依赖性，而非全面的放松周期。 市场定价与利率预期 利率定价动态反映了市场对美联储放松力度的不确定性： 1月份会议：下次降息的概率仅为23% 3月份会议：降息概率为43% 6月份会议：定价跳升至76%，暗示市场预期到时将面临更强的政治压力或明显的经济恶化 到年中，美联储也将迎来新任主席，市场预计特朗普总统可能会施加政治压力，推动更多降息。此事的发展尚不确定，但交易者会从鲍威尔的语气中寻找线索。 声明与新闻发布会中的关注点 鲍威尔的表述将决定声明的清晰度，主要关注以下几点： 当前通胀的走向 劳动力市场的紧张程度或放松情况 此次降息是被视为保险还是继续循环 美联储如何响应近期政府数据延迟后到来的数据 在接下来的几周内，关键的就业与通胀数据将有助于确认或挑战美联储不断演变的立场。 主要货币对的技术路线图 与以往美联储会议相同，每个货币对都有自己的技术“故事”。在上述视频中，我分析了四个主要外汇对——EUR/USD、USD/JPY、GBP/USD和USD/CAD，突出偏向、关键目标以及鸽派和鹰派结果下的具体风险水平。 理解路线图的两个方面是至关重要的： 如果语气较鸽派：哪些水平为美元下行打开大门 如果语气较鹰派：美元的上升水平在哪里 每个货币对的技术分界线在哪里 这些水平为交易者在事件临近时划定了战斗线。 为何路线图重要 像美联储开放市场委员会（FOMC）这样的高影响事件带来不确定性、波动性，且常常会出现虚假开端。清晰的方向水平帮助交易者： 保持计划的稳定性 更有效地管理风险 避免情绪交易 自信反应，而不是猜测 今日的公告——以及鲍威尔的语气——将为下一阶段的货币市场方向奠定基础。所有交易者应牢记：保持警觉，做好准备。 有关更多内容，请查看[此博客文章](https://hubfx.co/the-fomc-rate-decision-has-fx-traders-on-edge-what-technical-levels-should-traders-eye/)。

当前，美国主要股指表现不一，NASDAQ指数略有下跌，而S&P 500和道琼斯工业平均指数则有所上涨。小型股Russell 2000也在上涨，预计将创下历史新高（超过2531.13点）。 目前市场快照显示： 道琼斯工业平均指数上涨241点，涨幅0.51%，报47801.63点。 S&P 500指数上涨7.19点，涨幅0.11%，报6847.55点。 NASDAQ指数下跌47.59点，跌幅-0.20%，报23528点。 Russell 2000上涨8.65点，涨幅0.34%，报2534.92点。 Palantir (PLTR) +3.08% 今天，Palantir在赢家名单中名列前茅，持续保持稳定的势头，投资者重新关注AI驱动的国防和数据分析领域。近期公司获得了一系列新的政府合同，这对其股价产生了积极影响，市场情绪强烈，交易者们对其AI决策智能平台的需求持乐观态度。 Nike (NKE) +2.91% Nike因消费者可支配支出情绪改善及全球零售需求的乐观预期而继续上涨。分析师指出，库存管理的改善及中国市场的稳定是今年早些时候对股价施加压力的两个关键因素。随着股票尝试建立多周的底部，买入者表现活跃。 Western Digital (WDC) +2.86% Western Digital的反弹来自于交易者们对NAND价格回稳的预期，以及对公司存储业务转型的乐观展望。AI硬件周期也提升了对存储相关公司的整体情绪，预计企业存储需求到2026年将会增强，WDC的股价也往往在这种情况下快速波动。 Ciena Corp (CIEN) +2.46% Ciena的涨幅与市场对光网络需求增加的预期相吻合。在电信运营商加大支出以支持与AI相关的数据流量的背景下，Ciena的高容量传输设备仍处于良好的市场位置。最近的分析师评论提到了订单可见性的改善。 Southwest Airlines (LUV) +2.36% 随着旅行需求指标在假日季节的临近不断改善，Southwest的股价有所上涨。对燃料价格的预期下降也为航空公司整体提供了利好。尽管运营有所改善，该股的估值仍低于同业，因此可能吸引了一些抄底购买者。 American Express (AXP) +2.29% American Express在强劲的消费趋势数据发布后上涨，特别是在服务、旅游和高收入消费类别等领域的表现强劲，这些领域在AXP的业务中占有重要比重。尽管宏观经济环境不确定，投资者依然对该股的信用质量表现给予了认可。 General Motors (GM) +2.25% 由于对汽车制造商的情绪改善，GM的股价上涨，主要得益于生产流量更新的良好表现及持续的成本控制进展。市场对供应链问题的缓解以及预计明年电动汽车的有序推出策略也做出了正面反应。 JPMorgan (JPM) +2.14% 作为整个银行股的受益者，JPMorgan的股价上涨，因收益的稳定及超预期的信贷条件增强了市场信心。投资者继续视JPM为银行业中资产负债表最安全的选择，尤其在预期贷款增长及手续费收入持稳时，该股表现常常优于大盘。 Qualcomm (QCOM) +2.00% Qualcomm的上涨反映了对AI智能手机和改进芯片周期动态的持续乐观预期。交易者们预期手机出货量将增加，高端需求也会提升，这直接影响Qualcomm的收入结构。 Oracle盈利预期：股价在36%的下滑后企稳 关键点 … Read more

加拿大银行（BOC）关于利率决定后的新闻发布会现已开始。BOC行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）和高级副行长正在回答记者的问题。 麦克勒姆强调，市场可以依赖我们一次做出一个决策。 我们将根据数据评估我们的经济前景。 在谈到统计数据时，麦克勒姆指出，加拿大统计局在修订GDP方面的工作非常艰难。 劳动力市场的改善令人鼓舞。 企业在招聘投资计划上采取谨慎态度。 更多详细信息，请查看原文 BOC Macklem: Markets can count on us taking decisions one at a time，该文章首发于 HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。