对于关注S&P 500预测的交易者而言，过去一周的期货市场、SPX期权市场与VIX的表现值得关注。
期货回顾：从稳步上涨到6600的失利
本周初（9月9日至11日），价值区域和VWAP每天都在上升，这是一种看涨趋势的经典信号。买方愿意支付较高的价格，期货价格达到了6600区域。
然而，周四该区域转为阻力位。ES达到了6595–6600的价值区域高点，但卖方吸收了每一次推动。
周五的交易（9月12日）保持在6600的上方和6575的下方之间，最终收盘接近底部。订单流在收盘前明显转为负面，显示更多交易者选择报盘而非抬高要价。这种疲弱的状态使得本周的市场偏向下行，除非买方迅速重新夺回6600。
SPX期权固定在6600之下
期权活动证实了相同的故事。周五交易量最大的合约是SPX 6590、6595和6600的看涨期权。S&P 500指数最终收于6584.28，远低于这些行使价。
这并不一定是市场制造者“选择”收盘，而是围绕拥挤行使价的对冲动态往往会将价格拉向这些位置。交易者称之为固定。这导致6590–6600成为牛市需要突破的关键阻力位。
VIX与波动性背景
对于新读者来说，VIX指数反映了基于期权定价的未来一个月内S&P 500的预期波动性。较高的VIX表示更多的不确定性，而较低的VIX则反映出平静的市场环境。
周五，现货VIX收于14.75，仍然处于历史低位。但是，VIX期货曲线陡峭向上倾斜。九月份的合约交易在15.65，而2026年初的合约则接近21.5。
这种形态告诉我们，交易者对短期波动并不担忧，但愿意为未来的保护支付更高的价格。换句话说，表面看起来平静，但在表层下的对冲显示出对未来动荡的担忧。
S&P 500期货关注的关键水平
- 阻力位：6595–6600（整数关口及价值区域高点）
- 支撑位：6574–6579（价值区域低点及VWAP集群）
- 6600以上看涨：突破目标6625和6640
- 6575以下看跌：下行风险6540和6520
S&P 500期货预测
设置非常简单。如果ES保持在6600以下，短期偏向略微看跌。若破位6575，可能加速向6540–6520的走势。只有在强劲买入流的支持下，持续回归6600才能恢复看涨前景。
订单流情报分数：–6.5（看跌偏向）
该分数在–10到+10的范围内运行，–10表示极端看跌压力，0为中性，+10表示极端看涨压力。在–6.5的情况下，卖方目前占据明显优势。虽然这不是绝对的保证，但作为决策支持工具，帮助交易者和投资者为即将到来的一周做好准备。
