市场反应立竿见影：
国债价格上涨，10年期收益率短暂跌破4%。美国股市普遍上涨——所有主要基准均刷新历史高点，小盘股涨幅达到1.8%。黄金再次创下历史新高，超过1980年的通胀调整峰值。与此同时，能源股则随油价回落。盘后，Adobe Inc.发布了强劲的前景，支撑了科技板块。
更大的背景是，劳动市场的降温显然已经改变了市场对更积极的放松政策步伐的预期。杰罗姆·鲍威尔上个月在杰克逊霍尔的讲话中已经暗示了这种可能性，最新数据显示，招聘放缓的情况已延续至八月。
黄金的增涨速度放缓，而之前的金属如铂金和白银在黄金的带动下反弹。能源市场也在正常调整，处于原油注入与撤回之间的过渡期。
关于原油：
全球油价正承受压力，布伦特原油预计在未来几个月将显著下降。预测显示，从8月每桶68美元将在2025年第四季度平均降至59美元，甚至在2026年初可能接近每桶50美元。主要驱动因素是快速的库存增长，OPEC+及其他生产国的供应增加超过200万桶/天。
OPEC+最近宣布将在10月进一步增产，这一举动进一步加强了这种看空预期。不过，若布伦特原油价格保持在50美元附近，这种低价可能不可持续，届时OPEC+及非OPEC生产国可能会在2026年晚些时候削减产量，从而可能稳定市场。
继续讨论原油：
目前价格在63-64美元的动态阻力区域附近整理，预计在再次开始下行之前可能会尝试重新测试这一区域。原油，尤其是能源资产的情绪仍然疲弱（尽管能源板块的股票显示出适度的收益）。
根据eia.gov的供需估计，2025年第四季度原油期货面临的压力将会增加，因此市场情绪仍然看跌，这也通过价格走势得到了证实。
关于铂金：
铂金正处于动态支撑区域附近，随着金属市场的轮动可能会上涨。铂金价格已经向每盎司1410美元靠拢，为本月最高，受到持续供应短缺的支撑。世界铂金投资委员会预计2025年将出现约85万盎司的结构性短缺，供应为五年来的低点。尽管价格高企，产量短期内不太可能恢复。
这篇文章最初出现在原油与铂金展望，并在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上发布。
