前值 54.2 最终综合PMI 50.1 vs 51.0 初值 前值 53.5 关键发现： 九月份产出和新订单增速放缓 就业以更快的速度下降 强劲的投入成本通胀持续存在 评论： 标准普尔全球市场智能的经济学主任Tim Moore表示： “英国服务提供商在第三季度的末尾经历了一次令人失望的表现，消费者信心疲软、商业支出决策的延迟以及出口下降都对需求产生了负面影响。商业活动的扩张达到了五个月来的最低点，新订单的增长远低于八月的11个月来的高点。” “因此，今夏产出增长的加速看起来似乎只是一时的现象，因为政治和经济的不确定性再次成为服务行业表现的制约因素。许多受访者表示，企业客户将支出决策推迟至秋季预算之后，而家庭在重大购买上也表现出犹豫。” “在英国之外，服务提供商也无法逃避挑战性的市场环境。九月份，来自国外的新业务总量再次回到收缩区间。受访者普遍报告了欧洲需求疲软的情况。” “在九月份的服务行业表现低迷之后，迎来了新一轮的裁员，这标志着就业下降已持续了12个月。这一情况伴随着对未来一年的增长预测的放缓和轻微的成本压力减弱。” 该文章最初发布于 UK September final services PMI 50.8 vs 51.9 prelim，出现在 HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。

最近发布的数据显示，意大利在2023年八月的零售销售额比预期下滑了0.1%，而市场预测本月零售销售持平于0.0%。这一数据引发了经济学家和分析师的广泛关注，成为分析意大利经济健康状况的重要指标。 零售销售数据通常被视为消费者支出和经济活动的直接反映。意大利八月的这一下滑，可能反映出消费者信心的不足以及经济复苏的步伐仍然缓慢。尤其是在经历了多次地缘政治不确定性和通货膨胀压力的情况下，消费者的购买力受到了一定影响。 尽管整体经济形势依然复杂，零售销售的弱于预期也可能促使政策制定者和经济学家重新评估未来几个月的经济前景。同时，这一数据也为各大企业在制定销售策略和市场计划时提供了重要的参考。 为了进一步应对可能的经济挑战，商业机构和零售商需要密切关注消费者行为的变化，灵活调整自身的市场战略，以迎合不断变化的市场需求。分析八月的零售销售数据，无疑为我们理解意大利当前经济状态提供了重要线索。 欲了解更多详细信息，请访问 HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。

在最新发布的经济数据中，欧元区九月的最终服务业采购经理人指数（PMI）为51.3，略低于此前初步数据的51.4。这一结果引发了市场的广泛关注，有必要深入剖析其背后的含义。 首先，51.3的PMI数据虽然反映出欧元区服务行业仍在扩张，但增速放缓的迹象也不容忽视。PMI数据通常被视为经济健康的晴雨表，数值在50以上表示扩张，而低于50则意味着收缩。在这一背景下，尽管仍处于扩张区间，但较低的最终值或许暗示着经济复苏的动力不足。 此外，各国服务业的表现可能会有所不同，具体需要结合各国的数据来进行全面评估。随着全球经济环境的不断变化，供应链问题、通货膨胀压力以及消费需求的波动，都可能对服务业的增长造成影响。 市场参与者应对此PMI数据保持警惕，及时关注后续经济指标的变化。如果后续数据继续显示出增长乏力的趋势，可能会促使政策制定者采取相应的货币政策调整，以支持经济的复苏。 总体来看，欧元区九月的最终服务业PMI数据虽然依旧保持在50以上，但50.3的数值无疑提示我们要关注潜在的经济放缓风险。在不断变化的全球经济环境中，精准把握各项数据的趋势，将有助于我们更好地理解未来的发展脉络。

上月49.3 最终综合PMI 52.0，初值52.4 上月50.5 关键发现： 新订单在连续两个月下降后再次减少 评论： 汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯·德拉·鲁比亚博士对此PMI数据发表评论道： “乍一看，9月的PMI数据令人鼓舞。服务业和制造业共同实现了强劲的产出增长，增速达到了过去16个月的最高水平。然而，也存在一些 downside。在制造业方面，9月的新订单下降，结束了连续三个月的增长势头。在服务业方面，新业务再次萎缩，尽管相比上个月的下降有所减缓。因此，除非需求复苏，否则私营部门的产出在未来几个月内似乎难以持续增长。 “服务业的成本通胀已连续两个月上升，并且处于高于平均水平的状态。考虑到过去一年该行业的表现相对疲软，这不仅是不寻常的，也是影响相关公司的一个问题。这是因为销售困难与成本上升相互交织，这只能在有限程度上转嫁给客户。造成这些成本上升的一个重要因素可能是技术人才短缺的人口问题，导致员工和人力资源规划成本增加。 “服务提供商逐步通过谨慎裁减员工来应对订单的下滑。在过去两年里，企业多次出现裁员情况，但大部分时间职位数量仍在增加。连续两个月裁员并不一定意味着将进入失业阶段。然而，关于人工智能是否已在大规模上造成工作岗位的冗余的讨论却越来越多。” 此文出现在德国9月最终服务PMI 51.5对比52.5初值，来源于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

在经济数据发布后，市场参与者的注意力往往集中在重要的指标上，而服务业PMI无疑是衡量经济健康状况的重要因素。根据最新发布的数据显示，法国九月份最终服务业PMI为48.5，低于初步值48.9，显示出服务行业可能正面临一定的压力。 PMI（采购经理人指数）是反映经济活动的关键指标，数值高于50表示经济扩张，而低于50则意味着经济收缩。尽管48.5的数值仍在收缩区间内，但与前期数据的比较以及市场预期的差异，值得我们深思。 此次PMI的下降可能受到多重因素的影响，包括消费者需求疲软、企业成本上升以及全球经济环境的不确定性。服务业作为法国经济的重要支柱，在国家GDP中占据了相当大的比重，因此其表现会直接影响整体经济走势。 我们建议市场参与者关注未来几个月的趋势，特别是在政府和中央银行可能采取的刺激措施如何影响经济复苏。毕竟，在当前全球经济格局日益复杂的背景下，如何妥善管理外汇风险与制定合适的响应策略，将对企业的生存与发展至关重要。 对于投资者而言，理解这些经济指标的背后含义，有助于制定更为明智的投资决策。在接下来的几周，我们将继续监测与分析法国及全球经济的动态，为读者提供最新的洞见。

之前值 51.5 综合PMI 51.7，对比之前的51.7 关键发现： 商业活动和新订单的锐增 就业增长速度放缓 商业信心改善 评论： 对于PMI数据的评论，汉堡商业银行的初级经济学家Nils Müller表示： “最新的HCOB PMI数据展示了一个分歧的局面：尽管服务经济持续扩张，但制造业重新陷入收缩。综合PMI反映了两个行业的活动综合情况，显示出与上个月相同的温和增长。然而，这种稳定掩盖了行业之间日益加剧的不平衡，令人对意大利私营部门复苏的可持续性产生疑问。 “服务行业在第三季度末表现强劲，商业活动以自5月以来的最快速度增长，新订单也以近一年半以来的最快速度扩张。企业报告称，国内需求在改善，但由于欧洲需求疲软和地缘政治不确定性，出口订单持续下降。就业连续第八个月上升，尽管增速放缓，工作积压也进一步减少。 “9月的成本压力依然较高，服务提供商提到，由于集体协议的影响，工资上升，以及能源、租金和商品成本的上涨。尽管产出价格的上涨速度降至十个月以来的最低水平，但费用仍在上升，连续四年的月度增长趋势未曾改变。一些公司表示，为了支持需求提供折扣，这表明利润压力开始显现。 “服务公司之间的信心略有改善，主要受到新业务进一步增长的预期和扩展服务产品计划的支持。尽管信心仍低于历史平均水平，但部分企业预计2026年米兰-科尔蒂纳冬季奥运会等重大事件将给其带来提振。 此文的原始发布可参考 意大利九月服务业PMI 52.5与预期51.5的对比，并出现在 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

Eurostoxx +0.3% 德国DAX +0.2% 法国CAC 40 +0.3% 英国FTSE +0.3% 西班牙IBEX +0.9% 意大利FTSE MIB +0.6% 近期，欧洲股市的表现喜人，主要股票指数普遍上涨，Eurostoxx上涨了0.3%，德国DAX上涨0.2%，法国CAC 40和英国FTSE均上涨了0.3%。特别值得注意的是，西班牙IBEX和意大利FTSE MIB的表现相对强劲，分别上涨了0.9%和0.6%。 整体市场情绪受到美国股市的积极表现影响，尽管幅度不大，但仍有助于提振投资者信心。昨日，华尔街小幅上涨，推动市场期待情绪升温。与此同时，美元和其他金融期货的稳定表现，尤其是S&P 500期货在开盘时上涨0.2%，显示出投资者对未来的持续乐观。 这种市场情绪为欧洲股市提供了支持，似乎在本周的最后阶段，尽管全球经济依然面对多重挑战，但短期内的积极回暖或许能够为市场注入更多活力。 要了解更多，请查看我们的相关文章欧洲股市在周末前维持上涨态势，以及其他金融动向。 此文首发于HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。

前值 53.2 综合PMI 53.8 前值 53.7 服务部门继续支撑西班牙经济，整体活动受益于新业务量的显著增加。正面的需求条件被提及，这对保持服务行业的增长水平相当重要。唯一的 downside 是，观察到更强的价格压力，投入成本的通胀保持在高位，历史性地提高了服务提供商的定价压力。HCOB指出： “西班牙经济在巧妙应对全球挑战的同时，保持了增长轨迹。与上月相比，西班牙的私营部门略微加快了增长的步伐，综合PMI在9月份录得53.8，而8月份为53.7。从行业角度看，制造业的增长动能略有减弱，而服务行业则获得了动能的增强。 “在9月份，服务部门凭借强劲的需求和新业务的激增而自信前行。公司报告称，吸引新客户的过程顺利，保持了良好的增长势头。唯一的阴云是外部出口业务的动态有所减弱，这主要是由于旅游业的放缓，相关证据显示。这似乎与更广泛的欧洲环境有关，法国的政治僵局可能会打击消费者信心，而这一趋势可能会影响到其西南邻国。 “展望未来，西班牙的服务提供商对接下来的几个月持乐观态度。许多调查参与者预期活动将会回升，归因于积极的需求预测、战略性商业扩展以及新服务产品的推出。这种前瞻性的信心在劳动市场也得到了反映，招聘意向依然稳健。 该文章西班牙9月份服务PMI为54.3，对比预计的53.0首次出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

在欧洲时段，除了一些重要的最终采购经理人指数（PMI）数据外，今天的议程上没有太多其他内容。这些数据涵盖了最大的欧元区经济体及英国。此外，我们还会看到一些较低重要性的数据，如意大利零售销售和欧元区生产者价格指数（PPI），但这些都不会对欧洲央行（ECB）或英国央行（BoE）的政策产生实质性的影响。 在美洲时段，我们将关注加拿大服务业PMI和美国ISM服务业PMI。原定于今天发布的美国非农就业报告（NFP）由于美国政府关门而被延迟，具体发布日期尚未确定。加拿大的PMI数据通常不会对市场产生重大影响，且对于加拿大央行来说，其关注点仍主要集中在劳动市场和通胀数据上。 预计美国ISM服务业PMI将达到51.7，低于此前的52.0。由于缺乏政府数据，市场今天可能更侧重于ISM报告中的就业及价格指数。前两天ISM制造业PMI数据显示，强劲的就业水平与较低的价格指数有助于提振风险资产。 S&P全球美国服务业PMI在九月显示出一定的放缓，指出“扩张减弱和招聘速度放缓”。 欲了解更多详细信息，请参考今天的主要事件概述，该文章最初发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

在外汇市场走势中，有几处需要特别关注的到期水平，如下所示： 首先，EUR/USD 在 1.1700 的位置上值得注意。虽然该水平并没有任何技术上的重要性，但随着到期时间的临近，可能会为欧洲交易时段的价格行动提供支持。当前价格波动较为紧缩，市场期待着日内区间的进一步扩展。 其次，USD/JPY 在 148.00 水平上也应被关注。该货币对在 100 日和 200 日移动均线之间维持盘整，现分别位于 146.50 和 148.21。以上两个技术水平在定义USD/JPY的价格行动中更具关键意义，尤其是在本周即将结束之际。到期时间可能会限制当前交易时段的上涨，但我认为上述技术水平更为重要。 最后，AUD/USD 也在 0.6600 水平再次引起关注。 获取更多信息，请访问 FX option expiries for 3 October 10am New York cut，该内容首次出现在 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。