英国央行（BoE）本周的市场关注点清晰：大概率将维持基准利率在3.75%，以7-2的票数通过决议。德宁家族（Dhingra）与Taylor的两名委员倾向于在本次会议上提出降息25个基点的异议，而多数委员预计维持现状并维持目前的指引。随着会议临近，市场将更多地聚焦于个别委员的观点分歧、以及即将披露的“代理工资调查”数据与更新后的宏观预测。此次会议还将公布更新后的宏观经济预测，成为衡量前瞻性通胀路径的重要参考。
政策导向方面，BoE预计将维持当前的“渐进下降路径”指引，同时新增的判断将变得更加接近：进一步宽松的可能性将视所获得的新证据而定。这意味着在未来的政策路径上，分歧或将随工资与价格压力的最新数据而变得更为关键。
市场对投票分歧的定价也在观察之列。普遍共识指向6-3的投票结构，Ramsden可能与Dhingra、Taylor同向降息，但前提是在代理工资调查中的工资增速低于市场预期（约3.5%）时才会加入降息行列。回顾以往，Ramsden在12月时就曾表示，对工资前景的前瞻性调查数据有所感到担忧，转而聚焦代理工资调查的结果。
数据方面，1月的迹象尚未显示出立刻需要采取货币政策行动的强烈信号。调查还指出，高昂的人力成本再次被广泛视为推动价格上涨的关键因素之一，显示出价格压力可能高于BoE的目标水平。
综合来看，这将是一项相对“没有重大意外”的决策。但代理工资调查的结果仍可能成为市场的关键变量：若工资增速意外上行至3.5%的水平，可能引发鹰派重新定价，推动英镑走强，但对FTSE 100指数形成压制；相反，如果数据低于预期，市场可能提高今年内再次降息的概率，从而压低英镑并提振股市。
总体而言，若无其他意外，BoE本次决策应相对直接，关键仍在于对工资增长的前瞻性信号，以及新一轮宏观预测所传递的通胀路径改变。对投资者而言，关注点将落在代理工资调查的数据表现以及更新后的宏观预测上，这些因素将决定短线乃至中期的货币与风险资产走向。
