据美国银行（Bank of America）最新披露，其专有的全球权益风险-爱指标上周跃升至95百分位。该指标综合头寸、买入-卖出比率、投资者调查、价格技术信号、波动性、价差及相关性等多项情绪驱动因子，绘制出市场情绪的全景图。当前读数被市场解读为极度乐观的信号，甚至超过了通常被视作逆向信号的阈值线。\n\n就像图表所示，我们现在明显高于用于提示潜在逆转的关键线。\n\nBoA 的分析表明，情绪在几乎所有主类资产的各个维度都呈现出活跃态势，涵盖波动性、相关性、价差、现金配置、投资者调查、买入-卖出比及技术面。\n\n当情绪如此拉伸时，市场往往需要一个喘息的阶段来消化头寸与定位。BoA 指出，这一高位读数可能意味着市场进入阶段性整固或温和修正，交易者应关注接下来几周的交易氛围与资金流向；但他们也强调硬数据仍然坚挺，因此并非牛市终结的信号。\n\n之所以保持谨慎而乐观并存，是因为基本面仍有力支撑：盈利动能保持韧性，经济处于持续的增长上行周期，政策环境依然宽松。\n\n另一份独立的观察显示，投资者手中现金比例处于历史低位。BoA 的全球基金经理调查指出，现金水平低于约3.7%的情形在过去二十多年中大约出现了20次，在这些时期股票往往在1-3个月内走弱，国债表现更佳。这一信号虽构成风险警示，但应与其他指标共同判断，而非单独作为买卖指引。\n\n此外，情绪类指标并未全面走高。恐惧贪婪指数并未达到高位，而AAII 投资者情绪调查显示约44.4% 的受访者看涨，较前期高点49.5%有所回落。\n\n综合来看，即便情绪达到极端，市场仍具备继续上涨的潜在空间，前提是基本面和市场结构没有发生实质性恶化。投资者可关注的要点包括未来几季的盈利动能、经济增速的可持续性、政策走向，以及风险敞口管理等。\n\n原文出处与延展阅读：BoA 全球股票风险-爱指标相关解读，及 HubFX 的报道 hubfx.co/boa-global-equity-risk-love-metric-hits-euphoria-levels/，以及 hubfx.co 的主页。
