服务业PMI为48.9，低于预期的51.5和前值的52.5 制造业PMI为44.0，符合预期的44.0，但低于前值的44.9 综合PMI为48.2，低于预期的50.4和前值的51.5 关键发现： 闪电英国综合PMI产出指数创29个月新低。 闪电英国服务业PMI商业活动指数创27个月新低。 闪电英国制造业产出指数创32个月新低。 闪电英国制造业PMI创20个月新低。 评论： 对闪电PMI数据的评论，S&P全球市场情报首席经济学家Chris Williamson表示： “近年来，英国企业在努力维持生计，但自去年秋季预算以来普遍停滞不前，4月份企业报告面临更多挑战。” “4月份的产出下降是近两年半以来最大的，符合GDP季度下滑0.3%的预期，反映制造业和服务业的活动与需求双双下降。” “裁员情况依然严峻，对未来一年的商业信心降至两年半的低点，这是调查记录的最低水平之一，甚至超过了2016年脱欧公投后不久所见的低点。” “这一令人失望的调查反映了来自国内外的逆风影响。最大的担忧在于出口萎缩，受到全球需求减弱和贸易担忧上升的影响，同时与本月初生效的国家保险和最低工资变更相关的员工成本上涨也给企业施加了压力。随着出口订单以自2020年5月疫情封锁以来的最快速度下降，企业成本也猛增，达到了两年多未见的程度。” “4月份信心的崩溃和产出的下降对于近期经济前景敲响了警钟，同时也给英格兰银行施加了压力，期待在5月的会议上再次降息。” 此篇文章链接：英国4月闪电服务业PMI 48.9 vs 51.5预期，发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

基本概述 昨日，黄金似乎达到了一个拐点。在周一强劲反弹后，这种贵金属抹去了所有涨幅，最终跌至新低。特朗普昨日晚间发表了一些关键评论，他不仅在对中国的态度上显得不那么强硬，而且明确表示自己无意更换美联储主席鲍威尔（他也无权这样做）。 滞涨性定价使黄金跌至这些价格，随着我们开始消除这一风险的定价，特别是考虑到“长期持有黄金”已成为最拥挤的交易，我们可能会看到显著的修正。抛物线式的反弹是一个明显的迹象。 从更大的图景来看，黄金仍然处于上升趋势中，因为真实收益率可能会在美联储宽松的背景下继续下降。但在短期内，更多正面的关税消息应会导致黄金进一步下行，因为市场正在重新调整以适应新条件。 黄金技术分析 – 日线时间框架 从日线图来看，我们可以看到黄金抹去了周一所有的涨幅。从风险管理的角度来看，买家在3167的前高附近将有更好的风险回报设置，以便为进一步上涨做好准备，而卖家则将寻求更低的破位，以增加对3100水平的看跌押注。 黄金技术分析 – 4小时时间框架 在4小时图上，我们可以看到价格在3284水平附近的最新摆动低点处反弹。买家在此处进场，设定了明确的风险，准备迎接新的反弹。而卖家则希望看到价格再次下破，以增加对3167水平的看跌押注。 黄金技术分析 – 1小时时间框架 在1小时图上，我们可以看到一个小的下行趋势线定义了此时间框架下的看跌势头。卖家可能会依赖于趋势线，并在其上方设置明确的风险，目标指向下一个3167水平。另一方面，买家将关注价格向上突破，以备将来再创历史新高。需要提醒的是，当前市场聚焦于关税相关的消息，因此数据对市场的影响力较以往几个月有所减弱。 本文最初发表于黄金技术分析 – 我们是否已到达拐点?，并出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上。

最近，我注意到许多人抱怨市场对经济数据缺乏反应。从4月2日起，我每天都在警告大家这一点。 经济数据本质上是滞后的，而市场则是一个前瞻性的机器。要成功交易经济数据，必须考虑三个方面：潜在预期、背景以及数据是否会改变未来预期。 我们现在获得的所有数据都是旧闻，因为大多数数据尚未反映关税带来的冲击。此外，一旦我们开始看到更疲弱的数据（如果我们真的会看到的话），届时情况可能已经发生了变化。 例如，如果我们在贸易谈判方面获得更多积极进展，市场将会提前反应（并且实际上已经在这么做了）停止贸易战及随之而来的增长和情绪改善。 等到数据开始显示疲弱时，市场可能已经在关注未来的强劲表现，因此会因为对未来数据的期待而淡化所有负面数据。 因此，目前一切都围绕关税展开，这是你应专注的唯一事情。 全球最优秀的交易员会告诉你：永远不要专注于当前的数据，因为这些已经体现在价格中。要关注未来6-12个月，因为市场的方向在于此。 这篇文章最初出现在 这里，并可在 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理 找到更多资源。

前值 51.0 制造业PMI 48.7，预期47.5 前值 48.6 综合PMI 50.1，预期50.3 前值 50.9 本报告呈现出混合的信号，但总体上显示出欧元区的商业活动在四月基本停滞不前。制造业活动的改善是唯一的亮点，产出水平已达到35个月以来的最高点。然而，新订单却成为了主要拖累，因为企业在持续第十一个月的不愿扩产之下，依然保持谨慎。同时，面对美国关税和贸易不确定性，未来一年的前景愈发严峻。HCOB指出： “制造业似乎表现得比预期要好。尽管美国在四月初实施了10%的普遍关税和25%的汽车关税，但欧元区的大多数制造商并没有受到太大的影响。相较于直面崩溃，他们实际上连续第二个月增加了生产，而且比三月份的增幅更为显著。制造商们也减缓了裁员的步伐，并由于输入价格的下降和能够比上个月更快地提高输出价格，从而成功提升了利润率。能源价格因美国经济衰退的担忧而下跌，当前对欧元区的制造业来说是个好消息。此外，国防开支的增长也带来了积极影响。 而服务业则显得有些不尽如人意。活动不仅未能继续增长，反而出现收缩，这一状况自2024年2月以来几乎持续不断。根据综合PMI，这使得整个经济陷入滞胀状态。新业务的迅速下滑暗示这种疲软可能会持续一段时间。然而，德国在基础设施上的财政支出增加及欧洲各国的国防支出，最终有望使制造业和服务业都受益，尽管效果可能会有些滞后。 欧洲央行的降息立场获得了一定的支持，尤其是来自服务业的价格指标，货币当局对此密切关注。成本的上涨幅度与三月份相似，但销售价格的上涨速度显著放缓。商品价格表现则显示出混合信号：输入价格扭转了过去四个月的通胀趋势，出现下跌，而产出价格的增幅略高于三月份，但仍然温和。 观察欧元区的两大经济体，德国和法国，我们能够看到类似的模式。在四月，两国的制造业产出均有所增加，而服务业活动则出现了缩减。在整体疲软的情况下，法国在服务业的表现似乎更为明显。 本文的更多分析，请参考欧元区四月快报服务业PMI 49.7，预期50.5，最早发布于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

根据最新发布的数据，德国的采购经理人指数（PMI）出现了一定程度的下滑，这引起了市场的广泛关注。 制造业PMI：48.0，预期47.6，之前48.3 服务业PMI：48.8，预期50.2，之前50.9 综合PMI：49.7，预期50.4，之前51.3 关键发现包括： HCOB德国综合PMI产出指数降至四个月低点。 HCOB德国服务业PMI商业活动指数降至14个月低点。 HCOB德国制造业PMI产出指数降至两个月低点。 HCOB德国制造业PMI也降至两个月低点。 对此，汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia博士评论道： “可以说，德国以出口为驱动的经济增长模式正面临严峻挑战，但美国的关税政策尚未导致制造业出现重大萎缩。事实上，制造商已经成功实现了连续第二个月的生产增长，甚至在出口订单上也有所回升，这是自2022年初以来首次出现的现象。这相当令人印象深刻，可能得益于与美国达成某种妥协的希望，以及德国出口目的地的多元化——90%的出口流向美国以外的国家。当然，依然存在大量的不确定性，对于未来产出的乐观情绪有所减弱。 “制造商的利润空间可能会改善。由于能源成本大幅下降，输入价格显著下降，企业已经能够在自2023年5月以来首次提高售价。这可能是韧性的一种表现，可能是因为许多制造公司正在生产双用途商品，或者能够转向制造军用产品。随着新政府可能会加大国防开支，许多公司开始考虑这方面的潜在机会。 “然而，服务提供商的情况并不乐观。活动水平下降，未来业务的乐观情绪受到打击。不过，持续的就业增长和新业务的稳中有升表明，企业远未放弃希望。结合预期中的扩张性财政政策，服务提供商应该能够从中受益。 “服务部门的成本上升速度超过了上个月，打击了人们对工资增长放缓的期待，并增加了输入成本的压力。” 更多相关信息，请访问 德国四月闪电制造业PMI 48.0对比预期47.6，该文章首先出现在 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

前值 47.9 制造业PMI 48.2，预期48.0 前值 48.5 综合PMI 47.3，预期47.8 前值 48.0 法国商业活动在四月的收缩速度略有加快，服务业和综合PMI的读数均未达到预期。这表明，关税和贸易不确定性的影响尚未显现，可能在未来几个月，尤其是2025年下半年，会变得更加明显。这对于当前需求状况已经十分疲软的前景来说，恐怕并不是一个好兆头。 该文章最初出现在France April flash services PMI 46.8 vs 47.6 expected，并且可在HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management上找到。

近年来，中美关系的紧张局势逐渐升级，尤其是在经济和贸易领域。不少评论认为，目前的对策并不理想，并且显然不可行。我们必须明确的是，单方面的压力和对立不仅无助于解决问题，反而可能加剧矛盾，妨碍双方的合作与发展。 中国与美国双方都应在平等和互利的基础上开展对话。通过务实的交流与谈判，双方能更好地理解彼此的立场与需求，从而找到一个合理的解决方案。过度的施压只会导致对方的抵触情绪，而不是合作的基础。 最近的局势也使人联想到特朗普政府在处理中美关系时，似乎常常是在与自己进行谈判。他的言论往往给人一种矛盾的印象，既期望达成协议，又在同时施加极大的压力。这种策略无疑是缺乏可行性的。在这种背景下，中国方面明确指出，美国不应在施加压力的同时声称希望达成协议，这引发了广泛的讨论与反思。 有效的外交需要建立在信任和尊重的基础之上，唯有如此，才能打破双方之间的壁垒，为未来的合作奠定良好的基础。只有通过真诚的交流，双方才能找到合作的共识，实现双赢的局面。 有关中国方面的最新表态，请参阅中国表示美国不能在施加极端压力的同时说它想要达成协议，该文章首先出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

在金融市场中，经济数据的发布总是备受关注。今日的主要亮点包括各大经济体的快速PMI数据及众多中央银行官员的讲话。这些数据将为投资者和市场参与者提供重要的经济信号。 法国服务业PMI：预计为47.6，前值为47.9，显示出服务行业的放缓迹象。 德国制造业PMI：预计为47.6，前值为48.3，制造业面临同样的压力。 德国服务业PMI：预计为50.2，前值为50.9，仍在荣枯线附近波动。 欧元区制造业PMI：预计为47.5，前值为48.6，这一数据反映出区域经济的疲软。 欧元区服务业PMI：预计为50.5，前值为51.0，服务行业增速有所放缓。 英国制造业PMI：预计为44.0，前值为44.9，再次显示制造业的收缩趋势。 英国服务业PMI：预计为51.5，前值为52.5，服务行业同样表现疲弱。 美国制造业PMI：预计为49.1，前值为50.2，显示出制造领域正面临挑战。 美国服务业PMI：预计为52.5，前值待公布，依然是市场关注的焦点。 客户和投资者应密切关注这些数据的发布以及相关央行官员的讲话，以便更好地理解当前经济形势及潜在投资机会。下一步，市场将如何反应我们拭目以待。 欲了解更多信息，请访问 今日主要事件，此文最初发布于 HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。

德国DAX期货上涨2.3% 法国CAC 40期货上涨1.0% 英国FTSE期货上涨0.8% 这一趋势与美国期货市场的氛围保持一致，标准普尔500期货也上涨了1.6%。目前，整体市场情绪较为平稳，但我们将拭目以待这种状态能持续多久。 该文章最初发布于Eurostoxx期货在欧洲早盘上涨1.6%，并且出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。