对冲基金亿万富翁比尔·阿克曼（Bill Ackman）向埃隆·马斯克（Elon Musk）提出了一项非传统的提议，旨在通过绕过传统IPO流程的方式将SpaceX上市，并奖励现有特斯拉（Tesla）股东。
在一条详细的公开信息中，阿克曼建议将SpaceX与Pershing Square SPARC Holdings合并，这是一种新批准的收购工具，其运作方式不同于传统的SPAC。SPARC不会提前筹集资本，而是分配所称的特殊目的收购权（SPAR），赋予持有人在未来交易中以固定价格投资的选择权，但并无义务。
根据阿克曼的提议，SPAR将分发给特斯拉股东，使他们享有优先获得SpaceX股票的机会。股东可以选择行使这些权利购买SpaceX股票或将SPAR在市场上出售换取现金，从而有效地实现机会的货币化。
阿克曼认为这一结构将“民主化”IPO过程，使日常投资者——而不仅仅是机构——能够在平等的条件下参与其中。Pershing Square将承诺以相同的估值投入40亿美元自有资金，作为基石投资者，并代表SPAR持有人进行尽职调查。
该提议的关键特征之一是避免费用和稀释风险。阿克曼表示，此交易不会涉及承销费用、创始人股份、认股权证或赞助商推广，这些在传统IPO和SPAC交易中备受批评。SpaceX将以纯普通股结构和最低交易成本上市。
阿克曼还提议了一项长期战略。行使SPAR的投资者将在SpaceX交易中获得另一SPARC工具的权利，该工具可在马斯克的酌情决定下用于将xAI上市。
估值灵活性是这一提案的核心。通过调整SPAR的行使价格，SpaceX可以在大约400亿美元到近1500亿美元之间筹集资金，同时保持对来自新股和现有股的资本比例的控制。
阿克曼表示，可以在45天内达成最终协议，交易最早将在2月中旬宣布，前提是监管批准。
