在一轮广泛的风险偏好下降行情中，比特币承压走低，纳斯达克指数同样走弱。比特币当前下跌约4.4%，跌至约74,969美元；若跌破周线低点74,564美元，理论上可能触及自2024年11月以来的最低水平，正逢美国大选前夜的敏感阶段。回看此前的局面，特朗普当夜的胜选曾点燃市场对加密货币的乐观预期，部分原因在于他在 deregulation 议程上的推动。
然而，关于“建立加密战略储备”的设想最终并未落地，且需要国会批准的前提始终成为壁垒，现今也显然无疾而终。相反，特朗普在加密领域推出的一系列举动，如自家币种以及广泛嘲笑的梅拉妮亚币等，削弱了市场的可信度，也不利于塑造加密生态的长期形象。
回顾去年及更早时段，加密资产曾被视作纳斯达克与 Nvidia 等科技股的杠杆β，但在某个阶段失去这一属性。如今，当科技股上升时，加密币往往表现平淡；在科技股走弱时更显著滞后。今日的情景便是纳斯达克下跌约1.8%，比特币的下探显得更为脆弱。
另一度被视作支撑比特币的逻辑是美元贬值的交易预期，但现实并未兑现。年初美元走弱的信号并不稳健，金银价格一度呈现抛物线式的上行，但资金并未大规模流入加密市场。相反，Tether 的持有方似乎在累积黄金储备，这在某种程度上被解读为圈内投资者焦点的转向。
就当前而言，风险偏好下降对比特币乃至整条市场都并非积极信号。推动情绪的一个可能触发点，可能来自于 OpenAI 与 Nvidia 就芯片应用与投资方向的分歧所暴露的泡沫缩减现象。科技股的超额回报正在向更现实的盈利能力回归。
此外，关于 Elon 将 xAI 项目与 SpaceX 的市场动作，亦值得关注——这类企业层面的举动可能成为市场情绪的转折点。
综合来看，当前的市场环境未能为比特币及广义加密市场提供明确的上涨动能。投资者应关注基本面、监管动向与市场情绪的演变，保持对波动性带来风险的清醒认识，并在追踪新的信号时保持审慎。
