据 National Australia Bank（NAB）公布的月度调查，12月澳大利亚的商业活动进一步走强，销售与利润改善，产能利用率维持在较高水平，显示经济在2025年末回升的信号。以下为要点与解读。
要点摘要：
– NAB商业条件指数在12月上升至 +9，反映整体经营环境改善；
– 商业信心小幅上升至 +3，仍处于正向区间但相对历史水平偏温和；
– 销售跃升3点至 +16，利润指数上升3点至 +7，就业稳定在 +4；
– 产能利用率维持在 83.2%，被 NAB 视为高位，暗示经济存在有限的闲置产能；
– 这些数据指向第四季度经济动能的改善。
解读与影响：
销售与利润的改善表明需求正在回升，尤其是服务业继续扮演国内增长的核心引擎。价格压力在过去三个月内略有上行，结合高位的产能利用率，通胀风险仍需持续关注。
周期性行业如零售与制造业在条件与就业方面均有所改善，整体趋势更接近广义的经济转暖，而非单一行业的增长。服务业的强势进一步巩固了国内需求的支撑作用。
政策与前景展望：
综合来看，调查显示经济可能接近潜在速度极限，这一信号对通胀与货币政策路径具有重要意义。对投资者与决策者而言，关注点将集中在央行的货币政策走向。下周即将举行的澳大利亚储备银行（RBA）会议备受市场关注，一些分析师表示可能就利率政策进行讨论甚至调整。
注：本文基于 NAB 的月度调查整理而成，若需原始数据与详细表格，请参考 NAB 发布的官方报告。
