最近一周，美国政府再次进入拨款的关键阶段，市场对政府关门的担忧迅速上升。最初市场对关门的概率估计不到10%，但在一次涉及联邦机构的事件后，情势发生了根本改变。几天前，市场本认为全年拨款协议有望达成，但现在民主党方面明确表示将反对为国土安全部拨款的相关法案，使谈判的前景再次复杂化。拨款的最后期限是1月30日午夜前必须通过，否则很可能再次出现部分政府停摆。市场对关门的预测也在迅速升温，博彩公司和交易市场的赔率显示停摆的概率约达到70%。
为何关门会对市场产生影响？如果政府再次停摆，劳工统计局将几乎暂停所有运作。与交通控制和边境保护等部门不同，劳工统计局并不被视为必需机构，因此数据收集会暂停，未来几周将缺乏关键的美国经济数据。这将对市场的判断基线造成直接冲击，因为投资者依赖最新的就业、通胀等数据来校准货币与财政政策的走向。
最直接会受到影响的数据将是1月的劳动市场报告，即非农就业数据，原定于2月6日发布，可能被无限期推迟。若停摆持续，1月CPI也可能延迟，原定于2月11日发布。值得注意的是，去年10月的CPI跳票已经在历史数据中留下了一个小缺口。
因此美联储在新的一年里很可能需要在缺少最新数据的情况下决策货币政策路径，被迫进行盲测式判断。
总之，市场应密切关注拨款谈判的进展、数据发布时间表的变化，以及由此带来的市场波动。短期内，投资者可能需要建立灵活的对冲策略，关注避险资产与风险敞口的平衡。
本文来自市场观察与行业报道，供投资者参考。
