全球金融市场的波动再次将央行的工具箱推上风口。若出现不规则的市场变动或个别极端情形，日本央行可能通过市场操作来促进债券市场的稳定，帮助收益率回落并缓解市场紧张。
然而，央行在汇率问题上通常保持克制，不就具体的汇率水平作出评论。汇率的形成受到多种因素共同影响，而不仅仅是利差。
日元走弱可能推高进口成本，并通过价格传导带动国内物价水平的上行，因此外部冲击的传导路径需要谨慎评估。政策制定者应高度关注汇率波动对进口成本的潜在放大效应。
从最新的公开表态看，央行行长上田和夫似乎传递出一个微妙的信号：在需要时央行可能介入以帮助债市收益率降温，但对日元问题尚未释放出强烈的紧迫信号，因此市场参与者可能继续测试边界。当前美元对日元上涨约0.3%，报158.90水平，接近一周来最高点，市场对于未来是否会有口头干预的预期正在升温。
总体而言，上田所强调的是政策制定者将更加关注外汇市场的动向，但尚未表明将采取强力行动捍卫日元。投资者应关注央行与政府之间的协调口径，以及汇率与债市之间的联动风险。
