最近，日本久期国债市场的波动再度成为全球市场的焦点。日本人民民主党（DPP）呼吁政府与日本央行对市场的剧烈波动采取果断举措，特别是超长期债券的高波动性若持续，将有可能扰乱更广泛的金融条件。
DPP 认为市场波动已变得有些异常，超长久期收益率的急剧上行正在把风险传导到汇市和融资成本。
在具体政策工具方面，DPP 提出了买回政府债券、削减超长期债务发行尤其是40年期国债的建议，以稳定市场情绪与收益率曲线。与此同时，若波动持续，央行可能放慢购债的缩减步伐，以避免进一步放大不确定性。
关于外汇市场，Tamaki 指出如果日元因为债市异常而走弱，外汇干预不可完全排除。这凸显了利率与汇率之间错综复杂的传导关系，要求政策层在稳定市场的同时警惕币值的外部冲击。
DPP 也强调在市场稳定的同时，货币政策的渐进正常化应继续。只要工资增长仍接近约5%的水平，央行可以在小幅、渐进的步伐上继续加息，确保紧缩与企业现实承受力之间的平衡，并建立在可持续的收入增长之上，而非单纯的市场波动。
Tamaki 的表态也折射出日本政治与财政政策在市场中的敏感度。DPP 虽然处于在野地位，但其主张财政纪律与工资增长仍对市场具有信号作用。
作者观点：市场将密切关注工资增长、财政与央行的协调，确保结构性收入增长成为货币政策的稳健锚。中长期来看，如何在提升工资的同时维持财政可持续性，将决定未来的政策可信度。
注释与背景：DPP 即日本人民民主党，是2018年由前民主党分化而来的一支中间派在野党，定位介于自民党的保守派与左翼对立阵营之间，强调财政责任、工资增长与中产阶级支持。在市场动荡时，DPP 的观点被视为对市场情绪的一种缓冲与方向指引。
