近日，日本财务大臣片山对货币市场发出了明确警告，重申东京方面准备在日元过度波动时采取行动：
- “干预作为美日协议中的一个选项。”
-
“我已经表示准备采取果断行动，不排除任何选项。”
-
在被问及美日共同干预的可能性时，他表示“不会排除任何选项。”
这些言论强调了日本对最近日元波动的日益忧虑，并发出信号表明，当局正在严肃对待各种反制措施。
由此可见，日本已经加强了对日元的口头防御。财务大臣片山明确确认，外汇干预仍然是根据与美国现有谅解的一个选项。此番言论正值日元再度疲软，加剧了对进口通胀、市场失序和政策可信度的担忧。
片山的讲话进一步巩固了东京长期以来的立场，即对剧烈、投机驱动的货币波动持反对态度。通过强调干预在美日框架中被“列为选项”，财务大臣试图提醒市场，日本并非孤立行动，若选择介入则保留外交支撑。
值得注意的是，片山拒绝排除任何选项，包括美日合作干预的可能性。虽然此类联合行动罕见且通常只在市场极端压力时期采取，但这样的提法意在提升对日元进行激进投机的成本。
这一警告出现在日元持续贬值的背景下，该贬值受到日本和美国之间利率差异以及日本进一步财政支出预期的推动。尽管日本央行在超宽松的政策下开始正常化政策，但日本的收益率仍远远低于美国水平，限制了日元的自然支撑。
历史上，日本当局通常倾向于首先依靠口头干预，只有在市场走势变得失序或单边时才会升级到实际市场操作。最近的日元买入干预被视为对过度波动的回应，而非针对特定的汇率水平。
货币波动的政治敏感性使背景更加复杂。日元贬值提高了出口竞争力，但也增加了能源和食品的进口成本，这在通胀仍是公众关注的焦点时，给家庭带来了压力。这种紧张关系有助于解释为何官员们继续强调对“果断行动”的准备。
目前，片山的评论并未预示着即将干预的信号。但通过明确提及与美国的联合行动并且不排除任何工具的使用，日本传达了一个清晰的信息：当局正在密切关注，对快速或不稳定的日元波动的容忍度是有限的。
