中国实施的是一种管理浮动汇率制度，人民币（元）被允许在中央参考汇率或中间价的基础上，在规定的波动范围内进行交易。中国人民银行（PBOC）每天设定的官方中间价，使得当前的交易带允许人民币在在岸交易时相对于官方中间价上下浮动2%。
每个早晨，人民银行根据一系列输入数据来确定中间价。这些数据包括前一天的收盘价、主要货币的波动情况，特别是美元的变动、全球外汇市场的整体情况，以及国内经济的考虑，如资本流动、增长势头和金融稳定目标。中间价的确定并不是纯粹的机械计算，允许政策制定者在指导市场预期上有一定的自由裁量权。
一旦中间价被宣布，在岸USD/CNY就可以在允许的波动范围内自由交易。如果市场压力将人民币推向该范围的任一边缘，中央银行可能会介入以平抑波动。干预可以通过直接买卖人民币、调整流动性条件或通过国有银行提供指导来进行。
因此，日常的中间价设置常常被解读为政策信号，而不仅仅是一个技术参考点。强于预期的人民币中间价通常被解读为人民银行倾向于抵御贬值压力的信号，而较弱的中间价则可能表明对软币的容忍，往往是对美元强势或国内经济阻力的反应。
在全球波动性加剧的时期，例如美国利率预期的变化、贸易紧张局势或资本流动压力的变化，中间价的调整显得尤为重要。对于投资者而言，它提供了对北京货币政策优先事项的洞察，平衡竞争力、资本稳定性和金融市场信心。
原文链接：PBOC is expected to set the USD/CNY reference rate at 6.9722 – Reuters estimate，该篇文章首次出现在HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。
