- 会议纪要将在格林威治标准时间0030分 / 美国东部时间1930分发布。
以下是我对会议纪要可能内容的预览。
摘要：
- 预计澳大利亚储备银行的会议纪要将强化宽松周期已经结束的观点，政策进入了长期的暂停期，而非朝着降息方向发展。
- 董事会预计将强调对通货膨胀的日益不安，指出尽管对新月度消费者价格指数（CPI）系列持谨慎态度，但仍有迹象表明通货膨胀存在更广泛的上升风险。
- 强于预期的私人需求、住房市场复苏及仍然紧张的劳动市场条件预计将被界定为持续的通货膨胀压力来源。
- 行长米歇尔·布罗克的新闻发布会表明，会议纪要将反映出12月份并未积极考虑加息，但讨论了进一步收紧政策的情境。
- 市场将关注表明，如果通货膨胀未能令人信服地放缓，可能在2月份的会议上重新考虑收紧政策的语言。
RBA会议纪要预览：12月记录可能显示的内容
当澳大利亚储备银行在稍后发布其12月会议的会议纪要时，市场将关注董事会在保持利率不变的同时，距离重新开启紧缩政策的门有多近。
在会议上，澳大利亚储备银行将现金利率维持在3.60%，但随附的声明和行长米歇尔·布罗克的新闻发布会较近期的基调显得明显坚定。因此，会议纪要可能强化政策现在处于持平状态，倾向于收紧，而非宽松。
会议纪要最可能强调的内容
预计会议纪要将展示关于通货膨胀风险的详细讨论，董事会承认尽管通货膨胀已从2022年的峰值大幅下降，最近的数据却显示出再次出现且可能更广泛的上升迹象。成员们可能会重申对新月度CPI系列解读的谨慎，但也指出最近的一些强劲表现可能会持续，因此需要密切关注。
在经济活动方面，会议纪要应强调私人需求的增长势头强于预期，受到消费和投资的支持，以及住房活动和价格的复苏。这种背景，加上一系列财务状况的放松和政策滞后的影响，可能被视为通货膨胀的上行风险，而不是安心因素。
关于劳动市场的讨论可能会呼应声明中的信息：条件有所缓和，但仍然“有点紧张”。预计将强调低的资源利用率、高企的产能利用率和企业持续报告的劳动力短缺，以及对单位劳动成本增长仍然强劲的担忧。
布罗克的新闻发布会如何影响记录
布罗克行长在发布声明后的新闻发布会上表明，会议纪要将确认董事会在12月份没有积极考虑加息，但确实讨论了在什么情况下可能需要进一步收紧。她重复强调的按会议逐次做出决定、对单一数据点反应的谨慎以及对即将发布的通货膨胀与劳动市场数据的清晰关注，将在会议纪要中有所体现。
重要的是，会议记录还预计表明，降息并非讨论的一部分，风险的平衡被认为已转向上行。
市场视角
对于市场而言，关键风险在于会议纪要的阅读可能比声明中暗示的对通货膨胀的关注更为明显，从而进一步强化了暂停政策的想法，如果通货膨胀在2025年初未能得到令人信服的放缓，收紧政策的选项仍然存在。
附加信息！经济学家们的看法
在12月份的会议后，几家大型银行更新了对RBA政策的展望。花旗和NAB也预计2月份将会加息。广泛认为宽松阶段目前已结束，但并不预测再次收紧。
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