德国财政机构近期宣布了该国2026年的债务发行计划的部分细节。最引人注目的是，作为欧洲最大的经济体，德国计划在2026年发行约5120亿欧元的证券。这将标志着战后记录的发行量，甚至超越了2021年的疫情援助。为了提供一些背景，德国在2021年发行了约4830亿欧元的证券，以应对新冠疫情的影响。
作为进一步的背景，德国在2024年总共融资约4380亿欧元，而2025年的调整借款预计为4250亿欧元。
如此高的发行规模值得关注，因为德国正在积极调整其财政政策立场。他们不再收紧预算，这无疑将在未来几年导致债务与GDP比率的稳步上升。与2021年不同，德国现在必须支付更多费用来服务这些债务。
鉴于这些情况，德国在明年超越欧盟3%的财政赤字与GDP比率上限是很可能的。这在欧洲最大的经济体中是极其罕见的现象。因此，预计这一事件将在2026年成为头条新闻，因为德国计划通过借款来应对经济停滞。
5120亿欧元的发行计划中，3180亿欧元将通过资本市场筹集，而1760亿欧元将在货币市场筹集。这两部分资金将通过拍卖形式筹集，其中首次发行的20年期联邦债券是“根据需求”推出的。同时，德国计划在明年发行约160-190亿欧元的绿色联邦证券。
再次强调，与2021年相比，当前的背景截然不同。当时的发行主要是由疫情援助和对企业的补贴推动，以应对新冠疫情的冲击。
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