根据美国银行全球研究部门的最新报告，全球股市正显示出越来越多的泡沫行为迹象，但核心人工智能交易仍然似乎具备进一步上涨的潜力。
在其最新的全球股市波动性见解报告中，该银行指出，虽然市场的某些部分已经显示出与周期末期过度相符的不稳定性，但与人工智能相关的美国股票的主要领域仍然远未达到通常与即将到来的泡沫高峰相关的条件。美国银行的泡沫风险指标（BRI）表明，部分领域中的投机压力有所加大，包括核能和量子主题的股票，以及一些亚洲股市，尤其是韩国的Kospi。
相比之下，核心的人工智能交易——涵盖标准普尔500指数、纳斯达克综合指数和所谓的“七大巨头”——仍然显示出相对温和的泡沫信号。这种差异支撑了该银行的观点，即与人工智能相关的股票可能仍有空间在2026年前继续上涨，即便整体市场风险在上升。
同时，美国银行警告说，美国股票的整体走势越来越像过去以技术为主导的繁荣周期。分析师将自2022年底ChatGPT推出以来纳斯达克的上涨与1990年代中期Netscape发布后的攀升进行了比较——这一时期最终导致了网络泡沫。
该银行认为，完全忽视泡沫风险将是一种自满。尽管人工智能股票尚未达到极端水平，但整体市场正在朝着更脆弱的状态稳定移动，因为估值不断上升，波动性动态发生变化。在这种情况下，人工智能被视为泡沫动态的潜在催化剂，而非例外，可能成为更大、更持久的资产价格繁荣的推动力量。
根据美国银行的评估，人工智能相关的波动性指标相对克制并不意味着安全，而是表明这一交易可能仍处于早期阶段。随着热情在市场中更广泛传播，过度风险可能会上升——即使人工智能核心的表现仍然落后于其他市场的繁荣。
此文BofA warns of building stock bubble risk but sees more upside in AI最早出现在HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management上。
