沃伦·巴菲特的名字在投资界几乎如同李小龙在武术界一样传奇。因此，毫无疑问，数百万投资者紧紧关注着伯克希尔·哈撒韦的每一个投资动态，即使这些信息仅通过10-Q表与13F表等文件追踪。
然而，近年来，巴菲特的投资活动相对温和，主要集中于减少对苹果公司的持仓或积累现金储备。许多人将这种不断增加的现金储备视为巴菲特的经典信号：“在他人贪婪时要保持谨慎”，并可能暗示S&P 500或纳斯达克即将出现崩盘。
但他们似乎忽视了伯克希尔·哈撒韦并不是一个典型的投资基金。它是一个基于保险和再保险业务的综合企业，其本质要求在应对保单风险时保持相当的现金储备。
同时，巴菲特可能也在为他的接班人铺路。这位95岁的投资者计划在年底辞去首席执行官职务，由格雷格·阿贝尔接任。
因此，将伯克希尔投资组合的变化视为类似2008年危机的警示信号，可能显得过于简单。同时，这类变动背后可能还有诸多原因，包括简单的投资组合优化。
但市场崩溃的真实可能性又有多大呢？
除了财政挑战以外，持续的贸易紧张局势和美联储的复杂信号，“永恒的熊市预言者”们还找到了另一个潜在的黑天鹅：消费者信心的减弱。
在宏观经济方面，会议委员会的消费者信心指数在十月份小幅下降，下降1.0点至94.6。虽然对当前商业状况和劳动市场的看法略有改善，但对收入、商务和就业的短期预期下降了2.9点，降至71.5。
在企业层面，像Chipotle这样的公司开始让人担忧。该公司上个季度的同店销售下降了4%，首席执行官斯科特·博特赖特指出，年轻及低收入消费者的“显著回撤”。
尽管如此，整体盈利状况并不差。根据FactSet的数据，已有64%的S&P 500公司报告了财报，其中83%出现了正的每股收益惊喜，而79%超过了收入预期。
