上周的FOMC决策基本符合预期，宣布下调25个基点的利率，并在最近数据出现疲软的情况下，将更多焦点放在劳动力市场上。点阵图的走势相较市场定价显得更加鹰派，这与美联储主席鲍威尔将此次降息称为“风险管理”措施的立场相一致。
这意味着，他们之所以降息，主要是因为劳动力市场近期的疲惫。如果未来几个月劳动力市场出现改善，美联储将可能转向更为鹰派的立场，甚至可能推迟预期中的降息。然而，现在，美联储的支持对股市是看涨的。
当经济变得过热时，问题就会出现，那时美联储的支持会减弱，中央银行开始对市场产生负面影响。这可能导致市场回调（甚至崩盘）。
目前，市场预计到2026年底将会有112个基点的进一步宽松，而美联储则预计只有75个基点。这意味着市场过于乐观。因此，这种对鹰派的重估理论上应该会导致所有资产类别的回调。因此，如果你在等待回调，那么就请关注美国的数据。如果我们看到强劲的美国数据（特别是下周的NFP报告），我们可能会最终迎来更深的回调。
在这种环境下，人们可以选择买入或耐心等待，但绝对不应该出售（除非是基于某种催化剂进行快速交易）。一旦市场定价与美联储的预期重新对齐，股市将重新启动上涨趋势。
实际上，只要美联储的反应功能维持鸽派，市场的下行空间将保持有限。这种“融化上涨”阶段可能会持续，只要美联储继续将更多注意力放在劳动力市场上。一旦通货膨胀开始成为一个严重问题，我们将会迎来有意义的修正（如果美联储开始加息，甚至可能出现熊市）。在此之前，回调只会被视为买入机会。
S&P 500技术分析 – 日线图
在日线图上，我们可以看到S&P 500在FOMC决策后延续了上涨趋势，创下新的历史高点。然而，除非我们出现重大经济增长恐慌或通货膨胀大幅上升，否则目前很难出现大幅回调。
S&P 500技术分析 – 4小时图
在4小时图上，我们可以看到一条小幅的上升趋势线，定义了这一时间框架内的看涨动能。买家将继续依赖趋势线，在其下方设定明确定义的风险，不断推动价格向新高攀升，而卖家则会寻找向下破位的机会，以目标设定在FOMC后低点附近的6611水平。
S&P 500技术分析 – 1小时图
在1小时图上，我们没什么可以进一步补充的，因为买家很可能会在这些水平上进场，设定明确定义的风险在趋势线下方，而卖家则会寻找向下突破的机会，以扩大回调至新低。周五，我们将以美国个人消费支出报告结束这一周。
本文的后续内容可以参考《S&P 500小幅回调：是时候买入还是等待更低的价格？》，首发于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。
