原因如下……
美国CPI符合预期，尽管报告中一些令人担忧的细节引起了关注，但这不足以使委员会开始慢慢进行降息。此外，华尔街日报的Timiraos在其X账号上分享了PPI和CPI报告后的PCE预期，这些预期看起来比CPI要好得多。请记住，美联储关注的是PCE而不是CPI。
事实上，核心PCE环比预计仅上涨0.20%，而CPI则为0.35%；核心PCE同比预计保持在2.9%，与上月持平。在PCE中，核心商品价格预计会下降，而CPI报告中实际上是上升的。
通货膨胀无疑是美联储关注的问题，但他们也非常明确地表示，劳动市场对他们来说更为重要。这就是在考虑一切因素后，进行50个基点降息的理由愈发强烈的原因。
美国初请失业金人数昨天猛增至新周期高位，并创下自2021年以来的最高水平。
但问题在于，美联储无法确定这是否仅仅是一次失真的波动，并且考虑到我们连续两个月的就业数据疲软，他们对此不能下强有力的判断。
去年，当我们得到了一份疲软的就业报告时，美联储在9月决定实施50个基点的“保险性降息”，以防劳动市场进一步恶化。当时，市场对50个基点降息的预期也不强烈。然而，在华尔街日报上由Nick Timiraos撰写的一篇文章发布后，这一预期大幅增加。Timiraos被广泛视为美联储的信息传递者，甚至有“Nickileaks”的外号。
Timiraos无疑会在周三之前再次发表有关美联储决定的文章，因此请开启他的X账号的通知，并关注他的更新。可能会出现类似于“考虑到劳动市场数据的近期疲软和对迅速恶化的担忧，美联储可能会讨论是否有必要进行50个基点的保险性降息”的内容。任何指向50个基点降息讨论的迹象，都应该显著提高市场的概率，并最终在周三跟进50个基点的降息，以避免鹰派的意外。
是否作出这样的决定是正确的，值得讨论，但中央银行的决策同样与风险管理息息相关，他们可能认为现在降低50个基点，然后观察事态发展可能是更好的计划。如果他们真降息50个基点，很可能会将其标记为“保险性降息”，市场也将继续对数据变化保持敏感，为后续的行动和利率定价做好准备。
总而言之，我预计美联储将在下周实施50个基点的保险性降息。
