- 前值52.1
- 综合PMI 51.5，对比前值51.1
关键发现：
- 活动以适度速度增长
- 整体新业务继续由国内需求支撑
- 未来前景有所改善，但就业增长放缓
评论：
汉堡商业银行的初级经济学家尼尔斯·米勒在评论PMI数据时指出：
“意大利的服务业在7月份继续保持增长，HCOB服务业PMI小幅上升至52.3，相较于6月份的52.1。此次温和的加速反映出该行业的韧性，得益于稳健的国内需求和谨慎改善的前景。商业活动已连续八个月增长，调查中企业报告了新客户的获胜和新项目的启动。然而，新业务增长的速度放缓至六个月以来的最低水平，这表明，尽管复苏仍在继续，但其增长变得更加温和。
“国内需求与国际需求之间的差异依然存在。虽然本地销售保持稳定，但出口新业务连续第十二个月下降，反映出全球需求持续脆弱。然而，外部订单的收缩速度略有放缓，暗示可能出现触底反弹的迹象。就业增长虽然仍高于历史平均水平，但由于企业更专注于填补现有空缺而不是积极扩张员工数量，增速有所放缓。
“在价格方面，投入成本的通胀降至2024年11月以来的最低水平，尽管工资、燃料和服务的费用仍然施加上涨压力。这种成本压力的减轻为企业提供了一定的缓冲。同时，产出价格以超过一年来的最快速度上涨，这表明企业再次努力维护利润率，尽管消费者对价格的敏感性仍然令人担忧。
“7月份的PMI数据与令人失望的第二季度GDP数据相伴而来，意大利经济按季收缩了0.1%，与预期的温和增长相反。尽管服务业仍然是相对强劲的来源，但制造业PMI仍处于收缩区间。”
本文最初发布于意大利7月份服务业PMI 52.3，对比预期52.6，首发于HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理。
