根据中国国家统计局（NBS）的最新数据，2025年1月份的采购经理人指数（PMI）显示出制造业和非制造业的不同表现。其中，制造业PMI为49.7，正好符合市场预期，而非制造业PMI则达到了50.5，略高于预期。
具体数据如下：
- 制造业PMI： 49.7
- 预期值：49.7；前值：49.5
- 非制造业PMI： 50.5
- 预期值：50.3；前值：50.3
- 综合PMI： 50.7
在分析2025年迄今的PMI数据时，我们可以看到制造业的波动情况：
- 2025年1月：49.1 – 由于春节假期等季节性因素出现收缩。
- 2025年2月：50.2 – 随着假期后的生产恢复，反弹至扩张区域。
- 2025年3月：50.5 – 继续扩张，达到自2024年3月以来的最高水平。
- 2025年4月：49.0 – 由于外部压力及高基数效应，再次回落至收缩区域。
- 2025年5月：49.5 – 轻微改善，但仍然在收缩区间。
对于非制造业PMI，其趋势则表现为相对稳定：
- 2025年1月：50.2 – 较12月略有放缓，反映服务业和建筑业活动的减弱。
- 2025年2月：50.4 – 由于建筑活动的反弹，略有上升。
- 2025年3月：50.8 – 由于基础设施投资和出口的强劲表现，加速扩张。
- 2025年4月：50.4 – 轻微下滑，显示服务业和建筑业的温和放缓。
- 2025年5月：50.3 – 较1月略微下降，表明市场对美国经济的担忧影响了整体情绪。
总体来看，2025年1月的PMI数据揭示了中国经济在经历季节性波动后的初步恢复，制造业的复苏仍面临挑战，而非制造业则表现出较为稳健的走势。未来，市场参与者需持续关注国内外经济形势的变化以及相关政策的影响。
