根据高盛研究的最新报告，美国美元预计将会走弱，这一趋势将受到贸易紧张局势、政策不确定性以及GDP增长放缓的影响，从而削弱投资者信心和外资对美国资产的需求。
- “预计美元在2025年第一季度对主要货币的贬值将持续……高盛预测对欧元贬值10%，对日元和英镑贬值9%。”
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高盛指出：“我们之前曾认为，美国的优越回报前景是推动美元估值走强的原因。但如果关税影响到美国公司的利润率和美国消费者的实际收入，那么这种优越性可能会被侵蚀。”
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报告指出，由于“消费者抵制美国商品”和关税宣布后入境旅游的减少，导致对美国资产的信心下降，这都在温和地压制GDP增长。
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“由于外资开支计划远超预期，而美国资产表现疲软，已经导致资金短期内频繁地流出美国资产。”
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外部央行正在减少对美元的依赖，高盛警告称，私人投资者可能很快也会跟随这一趋势：“更广泛的政策干扰以及优越性被侵蚀，可能会导致私人部门投资者付诸类似的模式。”
关税与外汇的影响：
- 高盛指出，目前关税的性质——广泛且单边——可能将经济负担转嫁给美国：
“美国企业和消费者变成了价格接受者……如果供应链和/或消费者在短期内相对缺乏弹性，则美元需要走弱以进行调整。” -
关于提议的10%普遍关税：“这远非保证，但这是全新的可能性……最新贸易紧张局势下的动态至少为相比于特朗普第一任期的情况开辟了新可能。”
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以上观点摘自上周晚些时候的报告，供大家参考。
