在一年前，10年期国债收益率交易于4.57%，许多人认为收益率会继续攀升。
著名投资家比尔·格罗斯（Bill Gross）在分析中指出，支持降息的人需要应对国债供应的不可逆转上升以及债券价格可能出现的艰难下降。他写道：“预计未来12个月内10年期国债收益率将超过5%，而不是4.0%。支持降息论的人必须面对国债供应的持续增加以及债券价格的艰难回落。总回报时代已经结束。不要让他们向你推销债券基金。”
客观地讲，那时你应该购买债券基金……在接下来的五个月中，10年期收益率下降至3.6%。
公平地说，收益率后来回升至4.8%，但现在与其预测相比仍低40个基点。
与此同时，美国的财政状况持续恶化，特朗普即将推出的税改方案几乎没有降低赤字（目前为GDP的7%）的迹象。狗狗币（DOGE）只不过是一种分散注意力的资产，从关税获得的收入将在新的减税成本面前显得微不足道。
在某个时刻，格罗斯的观点可能会得到验证，那些赤字的影响将会显现，但在过去的12个月中并没有这种情况发生。
他补充道：“我想讨论的是未来的国债供应。过去18个月中，国债的未偿还余额以超过10%的年速度增长，这是后疫情时代产生的2-3万亿美元财政赤字的结果。”
本文由A year ago Bill Gross predicted the path of Treasury yields, was he right?首发于HUBFX | Global Accounts | FX Risk Management。
