2025年3月的PMI数据表现出过去一年中最快的增长，随后因美国关税政策的影响预期出现回落。4月的数据如预期般下滑，未来几个月可能面临更大的挑战。
中国3月官方制造业PMI为49.0，创下16个月以来的新低。
- 预期49.8，前值50.5
非制造业PMI为50.4
- 预期50.6，前值50.8
综合PMI为50.2
- 前值51.4
未来的数据将持续关注。
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扩散指数是一种统计指标，用于总结特定经济指标的变化方向，通常基于调查数据。在商业和经济调查中尤为常见，例如PMI，它展示了经济活动是普遍扩张、收缩还是保持不变。
扩散指数是如何运作的？
- 调查对象（如采购经理）通常会被问及关键业务指标（例如新订单、产出、就业）与上个月相比是否有所增加、减少或没有变化。
每个响应都被分配一个值：
- 超过50 = 扩张
- 恰好50 = 无变化
- 低于50 = 收缩
例如：PMI为50.5意味着大多数企业报告了增长；如果PMI为49.6，则意味着大多数报告了下降。
扩散指数结果（如PMI）常被视为积极的原因在于它所传达的经济活动方向，而非其速度或幅度。
以下是原因：
即使小幅上升至50以上也表示经济活动持续扩张。例如：如果PMI从50.4上升至50.5，虽然幅度不大，但仍然意味着更多企业报告了改善而非恶化。
- 数字越高，扩张越普遍；只要保持在50以上，经济增长就会继续。
扩散指数无需大幅上涨即可传递积极信号。一个稳定、略微上升的指数表明：
- 经济活动的韧性，
- 企业信心，
- 收缩风险低，尤其在不确定或动荡的环境中尤为重要。
扩散指数关注的是动能——商业状况的一般趋势。即使是微小的增长也反映出：
- 新订单或就业等领域的累积改善，
- 广泛参与的复苏或增长，相较于剧烈波动，这种增长更为可持续。
如果指数在上升，即使缓慢，也表明更多企业报告的情况是向好的。
该文章来源于中国4月官方制造业PMI为49.0（预期49.5），首次出现在HUBFX | 全球账户 | 外汇风险管理上。
