根据德意志银行的最新分析，欧洲中央银行（ECB）预计将在4月17日的会议上将其政策利率下调25个基点，至2.25%。尽管ECB在3月的会议上为降息或保持利率不变留出了空间，但自那以来，风险的平衡明显倾向于放宽政策。
互征关税带来的经济冲击、持续的高度不确定性以及收紧的金融条件的影响，似乎比ECB此前预想的要严重得多。此外，关于关税将产生通胀效应的假设也正面临挑战，目前以反通胀力量为主。
关键的下行风险包括欧元的快速升值、油价的下跌以及贸易转移的可能性增加——这些因素都在一定程度上对通胀前景造成了压力。德意志银行指出，当前通胀风险显然倾向于下行。
尽管在关税暂停后的政策指导可能表现得只是轻微的鸽派，德意志银行强调，ECB在面对复杂且不断演变的冲击时必须保持灵活性。
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