如果还没有人提到过，推动金价上涨的原因可谓不胜枚举。随着这一贵金属在年末不断攀升至新高，问题在于它能否连续第三年维持良好表现？
在这样的背景下，2026年可能推动金价飞涨的一个关键因素就是主要经济体财政问题的加剧。特别是在美国、欧洲和日本等国都需为财政生存而努力时，金价可能会迎来更大的机遇。
美国的情况是市场参与者长期谈论的话题。随着财政赤字不断膨胀，美国债务与GDP的比例已超过120%，这引发了人们的严重担忧。
如此下去，最大的忧虑就是美国几乎陷入了“债务螺旋”。这一局面使得立法者和政策制定者都很难摆脱。
特朗普近期的一些政策正试图部分解决这一问题。他意识到必须通过某种方式增加联邦收入，以应对赤字。而关税就是其中的一部分策略。
比如，每当政府收取一美元时，几乎有20%的金额需用于支付利息成本，剩余的才会用于其他开支。
此外，特朗普还希望施压美联储进一步降息，以降低偿还债务的成本。然而，这也为美元带来了重大风险，今年我们已经看到美元受到惩罚。
在美元去中心化及贬值的背景下，投资者寻求金作为合适替代品的逻辑依然合理。
接下来我们来看欧洲的情况。
欧元区的局势可谓是法国与德国之间的拉锯。法国原本就是该地区的财政红灯，法国债券收益率目前甚至高于意大利的收益率。这一现象反映出法国在财政信誉上所面临的严峻挑战。
在经济疲软和政治不确定的背景下，法国的处境岌岌可危，这将继续为明年的欧元区带来担忧。
而与之相反，德国则决定放宽财政政策，结束紧缩。央行需要在控制利率方面取得平衡，既要维持法国不出事，又要防止欧元贬值，因为德国正在借债以应对停滞。
最后，让我们看看日本。新任首相高市早苗是个偏向于扩张财政的首相，她的计划是通过“扩大”支出来应对250%的债务与GDP比例。对此，我们只能说祝她好运。
她的计划与日本央行的现行政策及其明年的计划相抵触。此次12月的货币政策决定已经显露出这一点。
日本央行希望进一步正常化政策，但提高利率无疑会增加政府偿还债务的成本。
在这一系列变局中，日本日元正处于交火之中，为支持高市的宏图大计而被牺牲。在失去传统避风港货币地位的同时，日元的贬值也为金价提供了进一步的上升空间。
上述三大财政困境突显了明年金价交易者面临的机会。即使主要央行可能停止降息，但中央银行强劲的金需求（原因不言而喻）使得金价指日可待。
货币贬值与金价“重估”的观点为金价的持续上涨提供了有力的支持。但是，在交易中，始终要警惕任何共识性的交易风险。
